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日辰股份(603755)首次公开发行股票招股说明书(二)

6)存货

报告期内,公司存货的具体情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

原材料 1,391.80 60.52% 1,074.48 58.32% 1,118.14 68.19% 1,032.94 64.26%

库存商品 449.44 19.54% 425.49 23.10% 268.21 16.36% 341.02 21.21%

低值易耗

品及包装 297.58 12.94% 265.93 14.43% 230.43 14.05% 202.61 12.60%

半成品 154.03 6.70% 58.34 3.17% 8.38 0.51% 15.62 0.97%

发出商品 6.73 0.29% 18.04 0.98% 14.53 0.89% 15.27 0.95%

合计 2,299.57 100.00% 1,842.29 100.00% 1,639.69 100.00% 1,607.45 100.00%

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司存货账面价值分别为 1,607.45 万元、1,639.69 万元、1,842.29 万元、2,299.57 万元,占公司资产总额的比例分别为9.35%、8.05%、7.53%、9.93%,占公司流动资产的比例分别为 13.15%、10.62%、9.47%、12.64%。

报告期各期末公司发出商品占存货余额的比例分别为 0.95%、0.89%、0.98%、0.29%,占比较低。根据公司收入确认政策,销售产品需要经客户签收方能满足收入确认条件,物流发货与客户签收之间一般存在 2-5 天的时间差。各期末已出库客户尚未签收的在途产品通过“发出商品”核算,主要为味千中国、圣农食品、吉林德大有限公司、开原市嬴德肉禽有限责任公司等远距离客户销售发出的在途产品,客户于期后 1 月初签收确认。公司在取得客户签收单后确认销售收入,同时结转发出商品成本至当期营业成本。

公司发出商品的管理方法。因发出商品实为已与客户签订销售合同,货物已发运客户尚未签收,因未达到收入确认条件而暂计入发出商品科目的存货。对这部分的存货管理,公司通过在与客户的合同条款中对货物发运、交付及清点接收进行约定,在货物发运至客户后,次月月初及时获取客户到货签收单。

报告期内,发出商品不存在退货、毁损、灭失的情况。

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

公司期末存货主要由原材料、库存商品及发出商品、低值易耗品及包装物构成,报告期内,各存货类别占比较稳定。

①备货情况及生产周期

a.原材料的备货标准

公司原材料的备货标准主要结合原材料的采购周期、检验周期、生产周期及原材料未来可能的价格波动情况而定,具体如下:①原材料采购分为采购国内原材料和通过国内代理商采购国外原材料两种,采购国内原材料时间一般为 5-20天,通过国内代理商采购国外原料时间一般为 30-90 天。②原材料进厂检验时间一般为 2 天,检验合格后才能使用;③领用原材料到批量产出成品一般需要 1-2天;④部分季节性原材料或年度内价格波动较大的原材料,如淀粉类、胡椒粉类等,通常选择在产季或价格较低的时机集中采购。公司原材料库存水平通常为1-2 个月生产所需的数量,库存合理。

b.产品的生产周期

公司主要产品为酱汁类调味料、粉体类调味料和食品添加剂,产品的生产流程包括投料、加工、搅拌、过滤、初检、冷却、包装、检测等。从投料到包装的生产周期通常为 1 天,检测周期通常为 2-4 天。

截至 2019 年 6 月末,公司存货各构成项目的金额、数量如下:

单位:万元、吨

存货项目 账面余额 比重 数量

原材料 1,391.80 60.52% 1,552.25

库存商品 449.44 19.54% 652.58

低值易耗品及包装物 297.58 12.94%

半成品 154.03 6.70% 52.93

发出商品 6.73 0.29% 8.70

合计 2,299.57 100.00% 2,266.462019 年 6 月末库存商品、原材料预计将于 2019 年 8 月末消耗结转,包括产成品销售结转成本及原材料领用等,公司存货主要构成项目库存水平合理。

②订单覆盖率报告期内,公司库存商品订单数量及订单覆盖率具体如下:

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单位:吨

年度 结存数量 订单数量 订单覆盖率

2019 年 6 月 30 日 652.58 643.41 98.60%

2018 年 12 月 31 日 585.76 689.31 117.68%

2017 年 12 月 31 日 344.04 425.81 123.77%

2016 年 12 月 31 日 408.73 462.34 113.12%2016 年末至 2019 年 6 月末,公司库存商品订单覆盖率分别为 113.12%、123.77%和 117.68%、98.60%,报告期内库存商品订单覆盖率较高。

③存货与收入、成本增幅

报告期内,公司存货、主营业务成本及主营业务收入变动情况如下:

单位:万元

年度/末 存货 增减 主营业务成 增减变动 主营业务收 增减变动

变动 本 入

2019 年 6 月 2,299.57 24.82% 6,110.14 19.26% 12,304.86 18.39%

(末)

2018 年 1,842.29 12.36% 11,734.21 13.10% 23,726.38 13.66%

(末)

2017 年 1,639.69 2.01% 10,375.42 26.96% 20,874.03 32.85%

(末)

2016 年 1,607.45 30.18% 8,172.14 17.59% 15,712.78 19.66%

(末)

报告期内,公司存货期末金额的变化主要原因为随着公司业务规模不断扩大,客户订单量不断增加,公司为满足市场需求而进行原材料、包装物、库存商品等提前备货。

综上所述,公司各类存货库存是必要的,公司存货结构合理。

④存货库龄情况

报告期内各期末原材料和库存商品占存货比例较大,分别为 85.47%、84.55%、81.42%、80.06%,报告期内各期末存货库龄情况如下:

单位:万元

项目 库龄 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日

金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例

原材料 6 个月 1,285.90 92.39% 964.2 89.74% 1,065.73 95.31% 995.34 96.36%

以内

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6 个月 79.13 5.69% 92.91 8.65% 45.54 4.07% 23.92 2.32%

-1 年

1-2 年 26.77 1.92% 17.37 1.62% 6.87 0.61% 13.67 1.32%

小计 1,391.80 100.00% 1,074.48 100.00% 1,118.14 100.00% 1,032.94 100.00%

6 个月 448.59 99.81% 422.87 99.38% 266.93 99.52% 340.8 99.94%库存商 以内

品 6 个月 0.85 0.19% 2.62 0.62% 1.28 0.48% 0.22 0.06%

-1 年

小计 449.44 100.00% 425.49 100.00% 268.21 100.00% 341.02 100.00%

6 个月 179.80 60.42% 177.81 66.86% 161.11 69.92% 172.07 84.93%

以内

包装物 6 个月

及低值 -1 年 59.64 20.04% 45.39 17.07% 34.43 14.94% 27.65 13.65%

易耗品 1-2 年 58.15 19.54% 42.73 16.08% 34.89 15.14% 2.89 1.42%

小计 297.58 100.00% 265.93 100.00% 230.43 100.00% 202.61 100.00%

6 个月 119.21 77.40% 57.38 98.35% 8.38 100.00% 15.57 99.68%

以内

半成品 6 个月 34.82 22.60% 0.96 1.65% - - 0.05 0.32%

-1 年

小计 154.03 100.00% 58.34 100.00% 8.38 100.00% 15.62 100.00%

发出商 6 个月 6.73 100.00% 18.04 100.00% 14.53 100.00% 15.27 100.00%

品 以内

6 个月 2,040.23 88.72% 1,640.30 89.03% 1,516.68 92.50% 1,539.05 95.74%

以内

合计 6 个月 174.43 7.59% 141.89 7.70% 81.25 4.96% 51.84 3.22%

-1 年

1-2 年 84.91 3.69% 60.1 3.26% 41.76 2.55% 16.56 1.03%

总计 2,299.57 100.00% 1,842.29 100.00% 1,639.69 100.00% 1,607.45 100.00%

报告期各期末公司原材料、库存商品库龄 6 个月以内均占 89%以上,库龄较短,主要原因为公司以定制化产品为主,定制化产品销售收入占主营业务收入的90%左右,通常生产当月即完成销售,公司的定制化业务模式导致期末原材料、库存商品库龄较短。

公司原材料及库存产品均具有一定保质期,原材料保质期一般在 3 个月至24 个月之间,库存商品保质期一般在 1 个月至 18 个月之间,因产品不同而存在一定差异。作为食品生产企业,公司高度重视产品质量,仓储部门时刻关注库存情况,与生产、销售、采购等各部门及时沟通协作,以避免出现原材料、库存产品等存货出现过期的情况。公司产品综合毛利率较高,产成品周转快,不存在积

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压库存的情况,未发生减值迹象,因此未计提减值。

包装物及低值易耗品主要为生产用包装物,均在正常使用且保存完好,公司产品毛利率较高,期末包装物及低值易耗品未发生减值迹象,无需计提减值准备。

账面半成品主要为公司自制的用于下一生产步骤的通用半成品,周转周期在1 个月以内,公司产品保质期大部分为 3 个月以上,故半成品不存在跌价。

公司发出商品为公司已发货客户尚未签收的在途产品,该部分产品亦不存在减值风险。

综上,公司存货不存在减值迹象,无需计提存货跌价准备,相关产品不存在减值风险。

经查,同行业上市公司安记食品、千禾味业、加加食品、海天味业、颐海国际、天味食品等,其公开披露的招股说明书及近期年度报告中存货跌价准备计提情况如下:

单位:万元

2018 年 2017 年 2016 年

公司名称 存货跌价准备 计提比例 存货跌价准 计提比例 存货跌价准 计提比例

金额 备金额 备金额

安记食品 7.72 0.25% - - - -

加加食品 313.43 0.88% 324.64 0.94% 237.28 0.76%

海天味业 - - - - - -

千禾味业 - - - - - -

颐海国际 16.50 0.06% 27.90 0.19% 15.20 0.12%

天味食品 12.33 0.10% 17.02 0.20% 4.90 0.07%

同行业上市公司中,加加食品、颐海国际、天味食品、安记食品(仅 2018年)计提了存货跌价准备,比例较低,海天味业、千禾味业未计提存货跌价准备,公司与同行业公司相比不存在显著差异。

(7)其他流动资产

2016 年末、2017 年末、2018 年末、2019 年 6 月末,其他流动资产余额分别为 7.73 万元、72.63 万元、129.13 万元、162.69 万元,金额较小,2018 年余额主要为待抵扣进项税和预付 IPO 中介服务费。

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2、非流动资产构成及变化分析

报告期内,公司非流动资产构成情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

固定资产 4,502.41 90.86% 4,610.90 91.68% 4,452.99 90.53% 4,529.75 91.20%

在建工程 97.57 1.97% - - 0.90 0.02% - -

无形资产 292.29 5.90% 303.14 6.03% 324.83 6.60% 309.18 6.23%

递延所得 40.46 0.82% 43.38 0.86% 36.11 0.73% 30.23 0.61%

税资产

其他非流 22.56 0.46% 72.00 1.43% 104.2 2.12% 97.58 1.96%

动资产

合计 4,955.30 100.00% 5,029.42 100.00% 4,919.05 100.00% 4,966.75 100.00%

(1)固定资产

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司固定资产账面净值分别为 4,529.75 万元、

4,452.99 万元、4,610.90 万元、4,502.41 万元,主要为房屋建筑物及机器设备,

具体构成如下:

单位:万元

账面原值 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日

房屋建筑物 5,286.37 5,268.34 5,205.64 5,100.34

生产设备 4,577.59 4,479.46 3,953.02 3,719.03

运输设备 526.69 552.29 552.29 552.29

电子设备及 861.47 836.64 777.12 734.63

其他

合计 11,252.12 11,136.73 10,488.07 10,106.29

(续表)

累计折旧 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日

房屋建筑物 2,860.07 2,734.80 2,489.49 2,250.87

生产设备 2,737.83 2,635.92 2,459.69 2,312.57

运输设备 474.53 493.74 453.14 389.32

电子设备及 677.28 661.36 632.76 623.78

其他

合计 6,749.70 6,525.83 6,035.08 5,576.54

(续表)

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账面净值 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日

房屋建筑物 2,426.30 2,533.54 2,716.15 2,849.47

生产设备 1,839.76 1,843.53 1,493.33 1,406.45

运输设备 52.16 58.55 99.16 162.98

电子设备及 184.19 175.28 144.36 110.85

其他

合计 4,502.41 4,610.90 4,452.99 4,529.75

截至 2019 年 6 月末,公司固定资产综合成新率约为 40.01%。公司已建立完整的固定资产维护体系,固定资产维护和运行状况良好。

报告期内,公司根据资产使用情况对固定资产计提折旧,公司折旧政策与同行业可比公司比较情况如下:

可比上市 项目 房屋及建筑物 机器设备 运输工具 办公设备及其他

公司

折旧年限 20 年 10 年 5年 5年海天味业

残值率 10% 10% 10% 10%

折旧年限 20-35 年 10 年 5年 3-5 年安记食品

残值率 5% 5% 5% 5%

折旧年限 20-30 年 5-10 年 4-5 年 3-5 年加加食品

残值率 10% 10% 10% 10%

折旧年限 15-40 年 10-15 年 8年 5年千禾味业

残值率 3% 3% 3% 3%

折旧年限 20 年 3-10 年 5年 3-5 年颐海国际

残值率 - - - -

折旧年限 20-45 年 5-10 年 5-10 年 4-8 年天味食品

残值率 5% 5% 5% 5%

折旧年限 20 年 10 年 4-5 年 3-5 年本公司

残值率 10% 10% 10% 10%

公司折旧政策符合行业特性,与公司资产情况相符,折旧政策合理。

(2)在建工程

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司在建工程分别为 0 万元、0.90 万元、0 万元、97.57 万元,2019 年 6 月末在建工程金额增加较大,主要为“鸡汤线升级改造项目”发生的设备等工程支出,具体情况如下:

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单位:万元

本期转入 本期

项目名称 预算数 期初余 本期增加 固定资产 其他 期末余额

额 金额 金额 减少

金额

鸡汤线升级改造项目 139.00 - 97.57 - - 97.57

合计 139.00 - 97.57 - - 97.57

(3)无形资产

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司无形资产分别为 309.18 万元、324.83 万元、303.14 元、292.29 万元,主要由土地使用权、办公软件及专利权组成,具体情况如下:

单位:万元

资产类别 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日

土地使用权 238.38 241.56 247.91 254.27

办公软件 24.20 29.97 41.52 40.16

专利权 29.71 31.61 35.41 14.75

合计 292.29 303.14 324.83 309.18

公司土地使用权系 2007 年取得的国用(2007)第 623 号土地使用权(2016年已更换为:鲁(2016)即墨市不动产权第 0010319 号);公司软件主要是公司购入的办公软件用友 U8 系统。

(4)递延所得税资产

2016 年末至 2019 年 6 月末,递延所得税资产的余额分别为 30.23 万元、36.11万元、43.38 万元、40.46 万元,主要系因计提应收款项资产减值准备而形成的可抵扣暂时性差异。

(5)其他非流动资产

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司其他非流动资产分别为 97.58 万元、104.20万元、72.00 万元、22.56 万元,主要为预付设备款,具体情况如下:

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单位:万元

时点 供应商 预付款余额 预付详情 期后到货情况

上海小松包装机 19.68 2019 年 5 月预付包装 预计 2019 年 7

械有限公司 机款 月到货

2019.6.30 有理控(上海)液 2019 年 5 月预付海霸 预计 2019 年 11

控设备贸易有限 2.88 泵款 月到货

公司

合计 22.56

2018.12.31 温州市亿一机械 70.00 2018 年 12 月预付抽出 2019 年 4 月到货

有限公司 罐升级改造项目款

北京百越达商贸 2017 年 12 月预付给袋 2018 年 4 月份到

有限公司 80.00 包装机、重量检测机、 货

金属检测机款项

2017.12.31 上海小松包装机 2017 年 12 月预付粉料 2018 年 4 月份到

械有限公司 24.20 小袋立式包装机款项 货

合计 104.20

北京百越达商贸 90.00 2016 年 12 月预付包装 2017 年 2 月份收

有限公司 机款 到设备

2016.12.31 林德(中国)叉 6.60 2016 年 12 月预付托盘 2017 年 2 月份收

车有限公司 推剁车 到设备

合计 96.60

(三)主要资产减值准备提取情况

公司根据《企业会计准则》制定各项资产减值准备计提的政策,并基于谨慎性原则对应收账款、其他应收款、存货、固定资产、长期股权投资等资产进行了核查,公司存货、固定资产、长期股权投资均不存在减值情况。

公司对单项金额 100 万元及以上的应收款项单独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。对于具有类似信用风险特征相同账龄的应收款项,公司依据账龄分析法按组合计提坏账准备。对于单项金额虽不重大,但其未来现金流量现值与以账龄为信用风险特征的应收款项组合的未来现金流量现值存在显著差异的应收款项,公司单独进行减值测试,根据其未来现金流量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。公司报告期各期末资产减值准备构成情况如下:

单位:万元

资产类别 2019 年 6 月 30 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日 日

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资产类别 2019 年 6 月 30 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日 日坏账准备:

应收账款 208.14 229.33 174.41 185.58

其他应收款 7.06 5.52 5.21 5.67

合计 215.20 234.84 179.62 191.25

报告期内,实际核销应收账款的情况:

年度 客户名称 核销金额(万元)

2016 年 雪龙黑牛股份有限公司 1.27

2017 年 青岛大水食品有限公司 19.73

2019 年 厦门联华食品有限公司 1.00

2019 年 莱阳新盛食品有限公司 1.80

2019 年 河南大用实业有限公司 21.10

2019 年 尹威 2.73

2019 年 尚好佳(北京)餐饮管理有限公司 0.58

2019 年 福兴祥物流集团有限公司 0.01

2019 年 上海馨笆海贸易有限公司 0.02公司与同行业上市公司应收账款坏账计提政策对比如下:

账龄 加加食品 千禾味业 安记食品 天味食品 日辰食品

1 年以内 5.00% 5.00% 5.00% 5.00% 5.00%

1-2 年 10.00% 20.00% 20.00% 10.00% 10.00%

2-3 年 30.00% 50.00% 50.00% 20.00% 30.00%

3-4 年 50.00% 100.00% 100.00% 50.00% 100.00%

4-5 年 - - - 80.00% -

5 年以上 - - - 100.00% -

同行业上市公司海天味业,在按组合评估应收款项的减值损失时,减值损失金额是根据具有类似信用风险特征的应收款项(包括以个别方式评估未发生减值的应收款项)以往的坏账损失经验,并根据反映当前经济状况的可观察数据进行调整确定的。

公司与同行业上市公司相比,坏账计提政策基本一致,坏账计提比例合理。

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

综上,公司已按照《企业会计准则》制定各项资产减值准备计提的政策,公司计

提的各项资产减值准备是公允和稳健的,各项资产减值准备提取情况与资产质量

实际状况相符。

(四)负债的构成及其变化

负债的主要构成及其变化情况:

单位:万元

项目 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

短期借款 - - - - - - - -

应付账款 2,912.54 69.84% 2,861.06 62.49% 2,316.72 58.80% 2,425.16 62.58%

预收账款 27.60 0.66% 29.81 0.65% 27.88 0.71% 35.42 0.91%

应付职工 637.98 15.30% 999.35 21.83% 1,075.75 27.30% 1,128.12 29.11%

薪酬

应交税费 541.94 13.00% 635.38 13.88% 461.35 11.71% 273.04 7.05%

其他应付 7.16 0.17% 6.56 0.14% 5.17 0.13% 13.45 0.35%

流动负债 4,127.23 98.97% 4,532.16 98.99% 3,886.87 98.65% 3,875.19 100.00%

合计

递延收益 42.85 1.03% 46.23 1.01% 53.12 1.35% - -

非流动负 42.85 1.03% 46.23 1.01% 53.12 1.35% - -

债合计

负债合计 4,170.08 100.00% 4,578.40 100.00% 3,939.99 100.00% 3,875.19 100.00%

单位:万元

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司负债总额分别为 3,875.19 万元、3,939.99万元、4,578.40 万元、4,170.08 万元,报告期内负债规模较小,且基本为流动负债。

1、应付账款

(1)应付账款明细构成

报告期各期末应付账款余额分别为 2,425.16 万元、2,316.72 万元、2,861.06万元、2,912.54 万元,具体构成如下:

单位:万元

2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日项目

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

材料款 2,764.35 94.91% 2,708.13 94.65% 2,197.93 94.87% 2,295.31 94.65%

设备款 4.25 0.15% 16.98 0.59% 32.34 1.40% 16.04 0.66%

其他 143.95 4.94% 135.95 4.75% 86.45 3.73% 113.81 4.69%

合计 2,912.54 100.00% 2,861.06 100.00% 2,316.72 100.00% 2,425.16 100.00%

报告期内公司采购主要内容为材料款、生产设备等,相应采购项目期末应付账款余额与当期采购金额具体如下:

①应付材料款项

报告期内,应付材料款项余额与当期材料采购金额情况如下:

单位:万元

2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

项目 /2019.6.30 /2018.12.31 /2017.12.31 /2016.12.31

金额 变动 金额 变动 金额 变动 金额

比率 比率 比率

应付材料款 2,764.35 2.08% 2,708.13 23.21% 2,197.93 -4.24% 2,295.31

项余额

当期采购额 6,436.05 24.97% 11,810.33 11.96% 10,548.24 30.14% 8,105.22

报告期内,公司采购规模逐年增加,增加主要原因为是随着公司生产经营规模的扩大,原辅料采购金额增加。公司依据采购合同约定支付采购款,报告期各期末应付账款余额总体呈增加趋势,2018 年生产经营规模扩大,当期采购金额

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

较上年同期增加较多,备货采购额也会相应增大,因此应付材料款余额有所增加。

②应付设备款项

报告期内公司应付设备款项余额与当期设备采购金额情况如下:

单位:万元

2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

项目 /2019.6.30 /2018.12.31 /2017.12.31 /2016.12.31

金额 变动 金额 变动 金额 变动 金额

比率 比率 比率

应付设备款 4.25 -74.96% 16.98 -47.50% 32.34 101.62% 16.04

项余额

当期采购额 270.66 -6.43% 724.91 52.46% 475.47 -45.12% 866.43

公司报告期内主要向 GENERALPACKERCO.,LTD、TOYOJIDOKICO.,LTD、北京百

越达商贸有限公司等采购机器设备,主要包括进口粉体食品包装设备、液体填充

包装机、东洋全自动充填包装机、预拌粉设备等。

2017 年公司设备采购规模较上年有所减少,主要原因为 2016 年采购生产设

备投入使用后缓解生产及包装压力,2017 年采购额较上年有所减少。

2018 年为满足生产需求继续加大设备采购规模,期末应付设备款余额主要

系按照合同约定尚未支付的设备尾款。

公司报告期各期末应付账款余额波动与采购情况配比,具有合理性。

(2)报告期内公司应付账款账龄情况

单位:万元

账龄 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 日 2017 年 12 月 31 日 2016 年 12 月 31 日

金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例

1年 2,906.31 99.79% 2,854.83 99.78% 2,311.81 99.79% 2,415.63 99.61%

以内

1至2 1.32 0.05% 1.32 0.05% - - 0.62 0.03%

2至3 - 0.00% - - - - - -

3年 4.91 0.17% 4.91 0.17% 4.91 0.21% 8.91 0.37%

以上

合计 2,912.54 100% 2,861.06 100.00% 2,316.72 100.00% 2,425.16 100.00%

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账龄 1 年以内的应付账款占比分别为 99.61%、99.79%、99.78%、99.79%,主要为应付原材料采购款。

(3)公司付款政策及执行情况

报告期内,公司根据采购项目的市场供需情况及供应商要求信用政策的不同,具体采购付款政策如下:

采购内容 主要供应商 信用期/付款政策 结算方式

白糖 济南甘尊商贸有限公司 5 个工作日内 电汇

胡椒粉等香辛 北京昕土地调味品有限责任 4 个月 电汇/承兑

料 公司

胡椒粉 乐陵市云大食品有限公司 3 个月 电汇/承兑

小麦粉 青岛星华粮油食品有限公司 1 个月 电汇

白糖、蕃茄丁 中粮集团 7天 电汇

味精 山东菱花味精股份有限公司 7天 电汇/承兑

包装物 青岛诺雅包装有限公司 60-90 日 支票/电汇/承

包装物 青岛海德包装有限公司 2-3 个月 支票/电汇/承

沙茶酱、海鲜 天津郁和缘商贸有限公司 3 个月 电汇

酱等调味料

白糖 日照市凌云海糖业集团有限 预付款 电汇

公司

水饴、葡萄糖 诸城东晓生物科技有限公司 20 个工作日内 电汇

GENERALPACKERCO.,LTD、 预付 30%-90%的设备款,

设备 TOYOJIDOKICO.,LTD、北京百 设备安装调试验收合格 电汇

越达商贸有限公司等 后支付剩余款项

报告期内,公司能够按照合同约定的信用期付款,现金流情况较好,不存在因现金流问题延迟付款或改变结算方式的情况。

2、预收款项

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司预收款项余额分别为 35.42 万元、27.88万元、29.81 万元、27.60 万元,主要系向客户预收的货款,预收货款账龄均在一年以内,无长期预收货款。报告期内,公司通常对于长期合作的大客户均给予一定的信用账期,对于新合作、采购金额较小的客户采取预收款的方式。通常情况下,合作双方达成合意后签订合同或采购订单,客户向公司下发采购订单的同

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

时,向公司支付全额或一定比例的款项,公司根据款项收取情况、合同以及订单约定送货情况进行生产,通常一周内完成生产安排发货。报告期各期末预收账款与销售收入无明显配比关系。

同行业上市公司海天味业销售采取“先款后货”的收款政策,不存在应收款项,而预收款项余额较大。安记食品、加加食品、千禾味业、天味食品等同行业上市公司采用经销模式或以经销、代理模式为主,多为先款后货的形式,对部分信誉良好、实力雄厚、合作多年的经销商及直销客户,以赊账方式销售产品。与同行业其他上市公司相比,公司产品以食品加工企业客户、餐饮客户直销为主,直销客户的结算周期通常要长于经销商客户,且鲜有款到发货的情形,从而导致公司应收账款余额较大,而预收款项余额较小。

截至 2019 年 6 月 30 日,公司预收款项前五名情况如下:

单位:万元

客户名称 金额 占比

湛江国联水产开发股份有限公司 9.24 33.47%

博速恒通(天津)供应链管理有限公司 4.65 16.86%

青岛聚兴餐饮管理有限公司 3.17 11.48%

北京四夕餐饮管理有限公司上海第三分公司 2.26 8.19%

三河市佐理餐饮管理有限公司 1.40 5.07%

合计 20.72 75.08%

截至 2018 年 12 月 31 日,公司预收款项前五名情况如下:

单位:万元

客户名称 金额 占比

上海临瑞实业有限公司 5.44 18.25%

博速恒通(天津)供应链管理有限公司 4.65 15.61%

青岛华润万家生活超市有限公司 4.08 13.68%

山东甄馍范食品有限公司 3.52 11.82%

青岛长胜铁路车辆配件厂 3.10 10.41%

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合计 20.80 69.77%

截至 2017 年 12 月 31 日,公司预收款项前五名情况如下:

单位:万元

客户名称 金额 占比

内蒙古塞飞亚农业科技发展股份有限公司 7.06 25.31%

博速恒通(天津)供应链管理有限公司 4.61 16.52%

上海福华食品销售管理有限公司 2.63 9.43%

河北滦平华都食品有限公司 2.13 7.63%

南京多可多乐餐饮管理有限公司 1.90 6.82%

合计 18.32 65.71%

截至 2016 年 12 月 31 日,公司预收款项前五名情况如下:

单位:万元

客户名称 金额 占比

上海澄恩贸易有限公司 10.72 30.26%

济南华客餐饮管理咨询有限公司 10.00 28.24%

李沧区雀舞云南菜馆 4.55 12.85%

沈阳食鲜丸美餐饮管理有限公司 1.62 4.58%

青岛家乐福商业有限公司 1.38 3.89%

合计 28.27 79.81%

报告期内,公司给予长期合作客户一定的账期,不执行预收款政策,故销售前五名客户不存在预收款的情况,销售前五名客户与预收前五名客户不存在重叠。

3、应付职工薪酬

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司应付职工薪酬余额分别为 1,128.12 万元、1,075.75 万元、999.35 万元、637.98 万元,其具体构成如下:

单位:万元

项目 2019 年 6 月 30 2018 年 12 月 2017 年 12 月 2016 年 12 月

日 31 日 31 日 31 日

工资、奖金、津贴和补贴 341.29 566.31 522.79 454.35

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项目 2019 年 6 月 30 2018 年 12 月 2017 年 12 月 2016 年 12 月

日 31 日 31 日 31 日

职工福利费 296.28 388.29 523.59 639.39

社会保险费 - 0.11 0.11 0.12

住房公积金 - - 0.59 0.38

工会经费和职工教育经费 0.42 44.16 28.26 33.35

离职后福利 - 0.48 0.41 0.53

合计 637.98 999.35 1,075.75 1,128.12报告期内,公司应付职工薪酬余额较大,主要是应付工资、奖金、津贴和补贴和应付职工福利费余额较大。其中:①应付工资、奖金、津贴和补贴余额为公司计提的当年度年终奖和已计提尚未发放的各期末最后一个月工资等;公司通常当月计提工资、预提年度奖金等,次月发放当月工资,次年年初发放当年年度奖金。②应付职工福利费余额系职工奖励及福利基金。《中华人民共和国外资企业法实施细则(2014 年修订)》第五十六条规定,外资企业依照中国税法规定缴纳所得税后的利润,应当提取储备基金和职工奖励及福利基金,提取比例由外资企业自行确定。《中华人民共和国中外合资经营企业法实施条例(2014 修订)》第七十六条规定,合营企业按照缴纳所得税后的利润,提取储备基金、职工奖励及福利基金、企业发展基金,提取比例由董事会确定。2015 年 11 月份之前公司类型为有限责任公司(外商合资),2015 年 11 月之后公司类型为有限责任公司(中外合资)。根据上述条例,公司均应该根据董事会确定的比例计提职工奖励及福利基金。2015 年之前,公司每年均根据董事会决议按照决议当年利润分配额的5%计提职工奖励及福利基金。从 2015 年开始,董事会根据公司的经营状况及职工奖励及福利基金的余额情况,决议不再提取职工奖励及福利基金。2019 年 6月末应付职工薪酬金额较 2018 年末下降较大,主要原因为 2019 年 6 月末仅预提半年奖金,受企业经营淡旺季影响,往往上半年奖金比下半年奖金额低。

4、应交税费

报告期各期末,公司应交税费构成如下:

单位:万元

税项 2019 年 6 月 30 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日 日

增值税 133.54 237.73 175.06 97.29

1-1-371

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税项 2019 年 6 月 30 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 31 2016 年 12 月 31

日 日 日 日

企业所得税 371.29 338.45 237.56 139.14

城建税 9.35 16.64 12.25 8.52

教育费附加 4.01 7.13 5.25 2.56

地方教育费附 2.67 4.75 3.50 1.70

个人所得税 4.19 3.97 0.44 0.24

房产税 8.79 8.79 8.74 7.71

土地使用税 5.67 12.75 12.75 13.22

其他 2.44 5.17 5.79 2.66

合计 541.94 635.38 461.35 273.04

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司应交税费分别为 273.04 万元、461.35 万元、635.38 万元、541.94 万元,主要为应交增值税和企业所得税。2018 年末、2017 年末较上年同期应交企业所得税余额增加较多主要原因为随着公司利润规模的不断提升,公司应交所得税余额随之增加。

公司税费计提、缴纳及时,不存在长期欠付税款情形。

5、其他应付款

2016 年末至 2019 年 6 月末,公司其他应付款余额分别为 13.45 万元、5.17万元、6.56 万元、7.16 万元,主要为押金及保证金,余额较小,无账龄超过 1年的重要其他应付款。2016 年余额较大的原因主要为预提检测费用 9.98 万元。

6、递延收益

报告期内,2017 年末、2018 年末、2019 年 6 月末递延收益余额为 53.12 万元、46.23 万元、42.85 万元,系因计入递延收益的政府补助而形成。根据青岛市财政局关于下达 2016 年中小企业创新转型项目资金的通知(青财企指【2016】55 号),公司于 2017 年 1 月收到青岛市财政局拨付的设备补助 60 万元,为与资产相关补助,递延收益余额为该政府补助的摊余金额。

(五)偿债能力分析

报告期内,公司主要偿债能力指标变动情况如下:

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

指标 2019 年 6 月 30 日 2018 年 12 月 31 2017 年 12 月 2016 年 12 月

日 31 日 31 日

流动比率(倍) 4.41 4.29 3.97 3.16

速动比率(倍) 3.81 3.86 3.53 2.74

资产负债率(母公 17.97% 18.62% 19.23% 22.37%

司)

指标 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度

息税折旧摊销前 4,474.33 8,637.65 7,055.30 4,336.70

利润(万元)

利息保障倍数 - - - 2,131.68

(倍)

报告期各期末,公司流动比率分别为 3.16 倍、3.97 倍、4.29 倍、4.41 倍,速动比率分别为 2.74 倍、3.53 倍、3.86 倍、3.81 倍,总体呈逐年上升的态势,资产负债率稳中有降,利息保障倍数显著提升,表明公司偿债能力较强,偿债风险低。

公司偿债能力指标与同行业上市公司的比较如下:

2018 年度

项目 安记 千禾 加加 海天 颐海 天味 中位数 平均值 本公司

食品 味业 食品 味业 国际 食品

流动比率 8.86 3.57 1.75 2.57 4.45 4.16 3.87 4.23 4.29

(倍)

速动比率 8.22 2.73 0.79 2.38 3.30 3.60 3.02 3.50 3.86

(倍)

资产负债 6.29% 33.11% 29.46% 17.15% 15.17% 16.16% 18.54% 18.62%

率(母公 10.03%

1-1-373

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

项目 安记 千禾 加加 海天 颐海 天味 中位数 平均值 本公司

食品 味业 食品 味业 国际 食品司)

利息保障 - 181.23 - - - - - - -

倍数(倍)

2017 年度

项目 安记 千禾 加加 海天 颐海 天味 中位数 平均值 本公司

食品 味业 食品 味业 国际 食品

流动比率 11.89 5.27 1.11 2.61 5.05 3.20 4.13 4.86 3.97

(倍)

速动比率 11.05 3.10 0.66 2.38 4.56 2.81 2.96 4.09 3.53

(倍)

资产负债

率(母公 5.21% 10.16% 24.06% 26.03% 16.65% 17.06% 16.86% 16.53% 19.23%

司)

利息保障 - 149.27 23.52 - - - 86.40 86.40 -

倍数(倍)

2016 年度

项目 安记 千禾 加加 海天 颐海 天味 中位数 平均值 本公司

食品 味业 食品 味业 国际 食品

流动比 11.38 4.46 0.86 2.59 7.99 3.79 4.13 5.18 3.16

率(倍)

速动比 10.39 2.64 0.50 2.32 7.16 3.38 3.01 4.40 2.74

率(倍)

资产负

债率(母 5.97% 11.90% 28.52% 23.48% 11.06% 14.27% 12.67% 15.87% 22.37%

公司)

利息保

障倍数 - 5.97 15.21 - - 10.59 10.59 10.59 2,131.68

(倍)

以上同行业上市公司,安记食品的偿债能力指标显著高于同行业平均水平及

公司偿债能力水平,主要原因为安记食品一般实行款到发货的销售制度,现金流

良好,及时结算供应商款项,其应付账款及其他应付款项余额较低流动负债较低,

其偿债能力水平显著高于同行业水平。除安记食品外,2016 年至 2018 年,同行

业上市公司流动比率平均水平为 3.93、3.45、3.30,公司流动比率分别为 3.16、

3.97、4.29;除安记食品外,2016 年至 2018 年同行业上市公司速动比率平均水

平为 3.20、2.70、2.56,公司速动比率分别为 2.74、3.53、3.86。与同行业上

1-1-374

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书市公司相比,公司报告期内流动比率、速动比率均处在合理的范围内。公司利息保障倍数显著高于同行业上市公司水平。

(六)资产经营效率分析

1、资产经营效率指标

报告期内,公司存货周转率、应收账款周转率如下:

单位:次/年

项目 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度

存货周转率 2.95 6.75 6.39 5.75

应收账款周转率 3.02 6.20 6.19 4.81

2、公司资产运营效率指标与同行业上市公司的比较

报告期内,公司存货周转率、应收账款周转率与同行业上市公司比较如下:

期间 项目 安记 千禾 加加 海天 颐海 天味 平均 本公

食品 味业 食品 味业 国际 食品 值 司

存货周转率 6.81 2.27 3.78 8.13 7.76 8.37 6.19 6.752018 年 应收账款周

转率 33.21 14.05 21.84 - 15.85 384.22 21.24 6.20

存货周转率 3.87 2.38 4.24 8.00 7.44 8.10 5.67 6.392017 年 应收账款周

转率 34.88 15.32 22.66 - 16.58 253.25 22.36 6.19

存货周转率 3.44 2.38 4.73 7.20 5.75 9.35 5.48 5.752016 年 应收账款周

转率 44.69 16.80 35.18 - 16.62 187.91 28.32 4.81

注:天味食品销售大部分采取预收形式,应收账款周转率高。上表中行业平均值已剔除天味食品后计算指标。

2016 年至 2019 年 1-6 月,公司存货周转率分别 5.75、6.39、6.75、2.95,显著高于千禾味业存货周转率水平,主要原因为千禾味业产品酱油采用低温长时间高盐稀态发酵工艺、食醋主要采用窖藏工艺,导致其在制品库存余额较大,存货周转率较低;报告期内,海天味业作为调味品行业龙头企业,存货周转率显著高于其他同行业可比上市公司,除海天味业外,公司与其他同行业可比上市公司存货周转率对比如下:

期间 安记 千禾 加加 颐海 天味 平均值 本公司

食品 味业 食品 国际 食品

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

2018 年 6.81 2.27 3.78 7.76 8.37 5.80 6.75

2017 年 3.87 2.38 4.24 7.44 8.10 65..3210 6.39

2016 年 3.44 2.38 4.73 5.75 9.35 5.13 5.75

从上表可见,公司存货周转率高于除海天味业外同行业上市公司存货周转率平均水平,主要原因在于公司以销定产,其定制化产品占比在 90%左右,产品一般生产当月即可完成销售,期末存货结存数额较小。

2016 年至 2019 年 1-6 月,公司应收账款周转率分别为 4.81、6.19、6.20、3.02,低于同行业平均水平,但各年度总体呈上升趋势。

公司报告期内应收账款周转率明显低于同行业上市公司,反映出公司主要面向 B 端客户销售的特点,产品被食品生产企业或餐饮连锁企业采购用于最终产品的加工,直接定位 C 端消费的产品品类很少,而同行业上市公司的产品多为定位于 C 端消费。下游市场的差异和企业在各自供应链中所处的不同位置,造成了公司不能像海天味业、安记食品、加加食品等同行业上市公司那样做到大量采用“现款现货”甚至“先款后货”的收款政策,应收账款周转率因而相对较低。

二、盈利能力分析

(一)利润表分析

1、报告期利润表各项金额与变动情况

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率 金额

一、营业 12,306.85 18.38% 23,751.86 13.77% 20,876.64 32.79% 15,721.61

收入

减:营业 6,112.17 19.22% 11,759.57 13.31% 10,378.21 26.95% 8,175.17

成本

税金 136.85 -13.83% 343.16 6.82% 321.23 50.65% 213.23及附加

销售费用 798.14 9.59% 1,602.61 6.58% 1,503.72 8.81% 1,381.98

管理费用 739.75 8.75% 1,460.70 -1.12% 1,477.27 -0.88% 1,490.32

研发费用 457.97 18.66% 768.08 3.54% 741.81 3.01% 720.14

财务费用 -89.60 231.38% -75.51 73.02% -43.64 2338.02% -1.79

信用减值 7.58 - - - - - -

损失

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项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 变动率 金额 变动率 金额 变动率 金额

资产减值 - - 55.26 582.97% 8.09 -65.24% 23.28

损失

其他收益 39.19 - 18.45 - - - -

投资收益 - -100.00% 11.12 5032.69% 0.22 -99.73% 80.31

资产处置 3.32 - - - - - -

收益

二、营业 4,186.51 26.49% 7,867.55 21.22% 6,490.16 70.81% 3,799.60

利润

加:营业 30.05 67.13% 257.98 316.27% 61.97 1157.09% 4.93

外收入

减:营业 - - 0.33 -89.50% 3.12 194.42% 1.06

外支出

三、利润 4,216.56 26.73% 8,125.21 24.07% 6,549.02 72.19% 3,803.46

总额

减:所得 634.16 26.29% 1,144.50 21.08% 945.2 73.54% 544.67

税费用

四、净利 3,582.41 26.80% 6,980.71 24.57% 5,603.81 71.96% 3,258.79

注:2019 年 1-6 月相关指标变动率为与上年同期比较数据。

2、公司利润的主要来源

报告期内,公司营业收入构成情况如下表所示:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

酱汁类调 9,218.48 74.91% 15,630.39 65.81% 13,738.94 65.81% 9,875.21 62.81%

味料

粉体类调 2,609.49 21.20% 6,991.87 29.44% 6,191.27 29.66% 5,411.05 34.42%

味料

食品添加 476.89 3.88% 1,087.04 4.58% 888.88 4.26% 426.52 2.71%

受托加工 - - 17.08 0.07% 54.95 0.26% - -

业务

主营业务 12,304.86 99.98% 23,726.38 99.89% 20,874.03 99.99% 15,712.78 99.94%

收入合计

其他业务 2.00 0.02% 25.47 0.11% 2.61 0.01% 8.83 0.06%

收入

营业收入 12,306.85 100.00% 23,751.86 100.00% 20,876.64 100.00% 15,721.61 100.00%

合计

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公司成立以来始终致力于复合调味料的定制、研发、生产与销售,公司主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料两大类复合调味料及少量食品添加剂。

2016 年至 2019 年 6 月末,主营业务收入占营业收入的比例分别为 99.94%、99.99%、99.89%、99.98%,公司主营业务突出。

报告期内,公司毛利构成情况如下表所示:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

酱汁类 4,681.23 75.57% 8,088.77 67.45% 7,102.90 67.66% 4,888.67 64.78%

调味料

粉体类 1,140.96 18.42% 3,035.49 25.31% 2,649.55 25.24% 2,321.12 30.76%

调味料

食品添 372.53 6.01% 858.1 7.16% 717.1 6.83% 330.85 4.38%

加剂

受托加 - - 9.81 0.08% 29.05 0.28% - -

工业务

主营业

务毛利 6,194.72 100.00% 11,992.18 100.00% 10,498.61 100.00% 7,540.64 99.92%

合计

其他业

务收入 -0.04 0.00% 0.11 0.00% -0.18 0.00% 5.8 0.08%

毛利

营业毛 6,194.68 100.00% 11,992.28 100.00% 10,498.43 100.00% 7,546.44 100.00%

利合计

单位:万元

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从毛利的构成上来看,报告期内,酱汁类调味料和粉体类调味料是公司毛利的主要来源。2016 年至 2019 年 6 月,酱汁类调味料和粉体类调味料的毛利合计

占毛利总额的比例分别为 95.54%、92.90%、92.76%、93.99%,该两类产品为公

司利润的主要来源。

(二)营业收入分析

1、主营业务收入占比分析

报告期内,公司营业收入主要由主营业务收入构成,具体如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

主营业 12,304.86 99.98% 23,726.38 99.89% 20,874.03 99.99% 15,712.78 99.94%

务收入

其他业 2.00 0.02% 25.47 0.11% 2.61 0.01% 8.83 0.06%

务收入

合计 12,306.85 100.00% 23,751.86 100.00% 20,876.64 100.00% 15,721.61 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,公司主营业务收入金额分别为 15,712.78 万元、20,874.03 万元、23,726.38 万元、12,304.86 万元,占营业收入的比例均在 99%以上,为营业收入的主要组成部分。公司其他业务收入主要为公司销售外部采购

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的熟食礼盒及原材料的收入,销售金额及销售占比均较小,对经营业绩影响较小。

2、按产品分类的收入构成

报告期内,公司主营业务收入按产品分类构成情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

酱汁类 9,218.48 74.92% 15,630.39 65.88% 13,738.94 65.82% 9,875.21 62.85%

调味料

粉体类 2,609.49 21.21% 6,991.87 29.47% 6,191.27 29.66% 5,411.05 34.44%

调味料

食品添 476.89 3.88% 1,087.04 4.58% 888.88 4.26% 426.52 2.71%

加剂

受托加 - 0.00% 17.08 0.07% 54.95 0.26% - -

工业务

合计 12,304.86 100.00% 23,726.38 100.00% 20,874.03 100.00% 15,712.78 100.00%

公司主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料以及少量食品添加剂,2017年、2018 年公司存在少量受托加工复合调味料业务,为公司受郑州秀泽有限责任公司委托为其提供用于加工汤圆、派类的裹粉类调味料。公司成立以来始终致力于复合调味料的定制、研发、生产与销售,主要面向食品加工类企业和餐饮类企业,为其提供复合调味料解决方案,在行业内享有较高的知名度。酱汁类调味料和粉体类调味料已成为公司稳定的收入来源。

2016 年至 2019 年 6 月,公司酱汁类调味料销售收入分别为 9,875.21 万元、13,738.94 万元、15,630.39 万元、9,218.48 万元,占主营业务收入的比例分别为 62.85%、65.82%、65.88%、74.92%,较上年同期分别增长 37.05%、39.13%、13.77%、34.60%;粉体类调味料销售收入分别为 5,411.05 万元、6,191.27 万元、6,991.87 万元、2,609.49 万元,占主营业务收入的比例分别为 34.44%、29.66%、29.47%、21.21%,较上年同期分别增长-1.42%、14.42%、12.93%、-11.30%。报告期内,随着酱汁类调味料收入的增长,粉体类调味料销售占比有所下降。酱汁类调味料营业收入保持快速增长的主要原因为公司持续开拓餐饮客户及经销商客户并维持着较高的收入增长率。

报告期内,酱汁类调味料收入构成情况如下:

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单位:万元

酱汁类调味料 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销售渠道 营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比 营业收入 占比

食品加 3,048.04 33.06% 5,822.68 37.25% 5,241.44 38.15% 4,425.62 44.81%

工企业

餐饮客 4,914.90 53.32% 6,516.68 41.69% 5,933.92 43.19% 3,584.03 36.29%

直销 商超客 374.53 4.06% 898.2 5.75% 880.33 6.41% 644.7 6.53%

电商客 246.88 2.68% 369.05 2.36% 130.13 0.95% 67.87 0.69%

小计 8,584.35 93.12% 13,606.61 87.05% 12,185.83 88.70% 8,722.22 88.32%

经销商客户 634.13 6.88% 2,023.78 12.95% 1,553.11 11.30% 1,152.99 11.68%

合计 9,218.48 100.00% 15,630.39 100.00% 13,738.94 100.00% 9,875.21 100.00%

报告期内,餐饮客户和经销商客户成为公司酱汁类调味料营业收入的重要增长点。2016 年至 2019 年 6 月,餐饮客户酱汁类调味料营业收入分别为 3,584.03

万元、5,933.92 万元、6,516.68 万元、4,914.90 万元,较上年同期分别增长

73.68%、65.57%、9.82%、73.00%;2016 年至 2019 年 6 月,经销商客户酱汁类调味料营业收入分别为 1,152.99 万元、1,553.11 万元、2,023.78 万元、634.13万元,较上年同期分别增长 81.58%、34.70%、30.31%、-34.53%。

3、按销售渠道分类的收入构成

报告期内,公司主营业务收入按销售模式分类构成情况如下:

单位:万元

销售渠道 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销售收入 占比 销售收入 占比 销售收入 占比 销售收入 占比

食品加工 5,834.59 47.42% 13,357.80 56.30% 11,809.73 56.58% 9,691.99 61.68%

企业

直销 餐饮客户 5,056.20 41.09% 6,754.69 28.47% 6,243.94 29.91% 3,958.11 25.19%

商超客户 444.12 3.61% 1,018.42 4.29% 983.19 4.71% 739.48 4.71%

电商客户 249.82 2.03% 378.37 1.59% 130.83 0.63% 67.87 0.43%

小计 11,584.73 94.15% 21,509.29 90.66% 19,167.69 91.83% 14,457.45 92.01%

经销商客户 720.13 5.85% 2,200.01 9.27% 1,651.40 7.91% 1,255.33 7.99%

受托加工业务 - - 17.08 0.07% 54.95 0.26% - -

合计 12,304.86 100.00% 23,726.38 100.00% 20,874.03 100.00% 15,712.78 100.00%

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单位:万元

报告期内,公司通过直销和经销相结合的方式进行销售,直销为主。2016年至 2019 年 6 月,直销金额分别为 14,457.45 万元、19,167.69 万元、21,509.29万元、11,584.73 万元,占主营业务收入的比例分别为 92.01%、91.83%、90.66%、94.15%;公司主要销售渠道为面向食品加工企业和餐饮企业的直接销售,报告期内该两类主要客户主营业务收入金额分别为 13,650.10 万元、18,053.67 万元、20,112.50 万元、10,890.79 万元,占主营业务收入的比例分别为 86.87%、86.49%、84.77%、88.51%。

2016 年至 2018 年,经销商客户销售收入逐年上升,2019 年上半年有所下降,2016 年至 2019 年 6 月,经销商收入较上年同期分别增长 81.40%、31.55%、33.22%、-30.40%,主要原因为近年公司加大了对产品经销网络的建设力度,尤其子公司日辰上海大力开发上海及周边长三角地区经销商客户,产品经销收入增幅较大。

2019 年上半年经销商客户收入同比下降主要是部分经销商下游客户直接向公司采购调味料,造成经销收入下降。

报告期内,公司直销食品加工企业客户销售收入占比逐年下降,直销餐饮客户销售占比上升,主要原因系随着国内连锁餐饮企业的蓬勃发展,公司持续开拓

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餐饮客户,直销餐饮客户销售收入成为公司营业收入重要增长点。公司对食品加

工企业客户销售依赖有所下降,客户构成结构日趋合理。

4、按市场区域分类的收入构成

报告期内,公司主营业务收入分区域构成情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

华东 7,894.59 64.16% 16,699.37 70.38% 14,741.83 70.62% 11,709.96 74.53%

华北 2,700.24 21.94% 3,275.29 13.80% 3,109.25 14.90% 1,835.21 11.68%

东北 963.12 7.83% 2,459.98 10.37% 1,712.30 8.20% 894.63 5.69%

华南 402.14 3.27% 531.04 2.24% 475.44 2.28% 445.53 2.84%

华中 210.26 1.71% 508.62 2.14% 637.13 3.05% 680.16 4.33%

西南 80.91 0.66% 227.99 0.96% 189.22 0.91% 145.12 0.92%

西北 17.74 0.14% 19.36 0.08% 8.86 0.04% 2.15 0.01%

外销 35.86 0.29% 4.72 0.02% - - - -

合计 12,304.86 100.00% 23,726.38 100.00% 20,874.03 100.00% 15,712.78 100.00%

我国地域广阔,各地区的口味和消费差异较大,因此调味品具有明显的地域

性差异。公司产品的销售目前主要集中在华东地区、华北地区、东北地区。报告

期内,华东地区销售占比均在 60%以上,主要原因为公司生产基地位于华东地区

山东省青岛市即墨区,华东地区销售网络最为密集,同时口味也更为接近,因此

该地区销量最大,销售收入稳步增长。2016 年至 2019 年 6 月,华北地区销售收

入分别较上年同期增长 75.58%、69.42%、5.34%、75.06%,主要得益于公司北京

地区销售团队加大对北京及周边市场的开拓,餐饮企业客户增长较快;报告期内,

华中地区、东北地区销售收入较为稳定;其他地区的销售占比较小,相对均衡。

5、按业务模式分类的收入构成

单位:万元

销售渠道 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销售收入 占比 销售收入 占比 销售收入 占比 销售收入 比例

标准化 470.75 3.83% 769.35 3.24% 698.24 3.35% 678.37 4.32%

酱汁类调 定制化 8,747.73 71.09% 14,861.04 62.64% 13,040.70 62.47% 9,196.84 58.53%

味料

小计 9,218.48 74.92% 15,630.39 65.88% 13,738.94 65.82% 9,875.21 62.85%

粉体类调 标准化 4.87 0.04% 6.72 0.03% 5.95 0.03% 11.61 0.07%

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味料 定制化 2,604.62 21.17% 6,985.15 29.44% 6,185.31 29.63% 5,399.44 34.36%

小计 2,609.49 21.21% 6,991.87 29.47% 6,191.27 29.66% 5,411.05 34.44%

食品添加剂 476.89 3.88% 1,087.04 4.58% 888.88 4.26% 426.52 2.71%

受托加工业务 0.00% 17.08 0.07% 54.95 0.26% - -

合计 12,304.86 100.00% 23,726.38 100.00% 20,874.03 100.00% 15,712.78 100.00%

报告期内,公司 90%左右的收入来自于酱汁类及粉体类调味料的定制化产品。

源于公司所特有的销售模式,即为食品加工企业及餐饮企业提供定向研发产品的服务和生产定制化产品。借助多年来服务国外终端市场的创新经验、严苛的食品安全管控体系、高效的产品创新以及快速的服务能力,公司不仅在对日出口型食品加工企业的市场中保持优势地位,同时将国外先进的饮食理念引入国内,紧跟国内连锁餐饮企业的快速发展,大力发展其调味料产品的定制化业务。

6、营业收入季节性变动

报告期内,公司营业收入季节性变动情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

上半年 12,306.85 100.00% 10,396.30 43.77% 8,589.69 41.15% 6,517.02 41.45%

下半年 - - 13,355.56 56.23% 12,286.95 58.85% 9,204.59 58.55%

合计 12,306.85 100.00% 23,751.86 100.00% 20,876.64 100.00% 15,721.61 100.00%

由于上半年为行业及下游客户的销售淡季,以及春节节假日影响,公司销售呈现一定的季节性,公司上半年为销售淡季,下半年为销售旺季,通常下半年收入占比较大,约占全年销售收入的 60%左右。

7、主营业务收入变动分析

报告期内,公司主营业务收入变动情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

收入 变动率 收入 变动率 收入 变动率 收入 变动率

酱汁类调 9,218.48 34.60% 15,630.39 13.77% 13,738.94 39.13% 9,875.21 37.05%

味料

粉体类调 2,609.49 -11.30% 6,991.87 12.93% 6,191.27 14.42% 5,411.05 -1.42%

味料

食品添加 476.89 -18.61% 1,087.04 22.29% 888.88 108.40% 426.52 -2.27%

1-1-384

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书剂

受托加工 - - 17.08 -68.91% 54.95 - - -

业务

合计 12,304.86 18.39% 23,726.38 13.66% 20,874.03 32.85% 15,712.78 19.66%

注:上表中 2019 年 1-6 月相关指标变动率为与上年同期比较数据

报告期内,酱汁类调味料业务收入规模持续上升,粉体类调味料业务收入总体小幅增长,2019 年上半年有所下降;食品添加剂销售数量和金额占比较小,报告期内销售收入逐年上升,总体上,公司主营业务收入呈现稳中有升的态势。

(1)酱汁类调味料

2016 年至 2019 年 6 月,酱汁类调味料销售数量和平均价格变动因素分析如下:

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销售量(吨) 6,015.31 10,565.32 9,867.06 7,511.31

销售量增加对营业收入的贡 972.26 3,097.14 2,219.63

献(万元)

平均销售价格(万元/吨) 1.53 1.48 1.39 1.31

销售价格增加对营业收入的 - 919.20 766.59 449.82

贡献(万元)

累计贡献(万元) - 1,891.45 3,863.73 2,669.45

2016 年至 2019 年 6 月,公司酱汁类调味料产品销售收入分别为 9,875.21万元、13,738.94 万元、15,630.39 万元、9,218.48 万元,分别较上年增长 37.05%、39.13%、13.77%、34.60%。

2019 年 1-6 月,酱汁类调味料销售收入较上年同期增加 34.60%,其中销售量为 6,015.31 吨,较上年同期增加 26.36%;平均销售价格为 1.53 万元/吨,较上年同期增加 6.53%。

2018 年,酱汁类调味料营业收入增长 1,891.45 万元,得益于销量和单价的同时增长。主要系销量较上年同期增长 7.08%,对营业收入变动的贡献 972.26万元;同时,受产品结构变化的影响,平均单价的变化对营业收入变动的贡献为919.20 万元。

2017 年,酱汁类调味料营业收入增长 3,863.73 万元,主要系销量较上年同

1-1-385

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书期增长 31.36%,对营业收入变动的贡献 3,097.14 万元;同时产品结构变化,酱汁类调味料平均单价小幅增长,对营业收入变动的贡献为 766.59 万元。

2016 年,酱汁类调味料营业收入增长 2,669.45 万元,得益于销量和单价的同时增长。随着公司对餐饮客户的持续开发开拓,酱汁类调味料销量有所上升,销量变化对营业收入变动的贡献为 2,219.63 万元;同时,受产品结构变化的影响,平均单价的变化对营业收入变动的贡献为 449.82 万元。

2016 年至 2019 年 6 月,酱汁类调味料价格分布区间变化情况如下:

单位:吨

价格区间 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销量 占比 销量 占比 销量 占比 销量 占比1 万元/吨

(含)以 1,698.52 28.24% 3,781.38 35.79% 4,205.23 42.62% 3,763.64 50.11%

1至2万

元 / 吨 3,367.74 55.99% 4,955.37 46.90% 4,011.45 40.65% 2,527.15 33.64%

(含)

2 万元/吨 949.05 15.78% 1,828.57 17.31% 1,650.39 16.73% 1,220.52 16.25%

以上

合计 6,015.31 100.00% 10,565.32 100.00% 9,867.06 100.00% 7,511.31 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,酱汁类调味料平均价格分别为 1.31 万元/吨、1.39万元/吨、1.48 万元/吨、1.53 万元/吨,呈上涨趋势,主要是由于各年度销售产品品种构成不同,产品平均售价有所提高。

2018 年较 2017 年酱汁类调味料销量增加 698.26 吨,其中新客户增加 671.31吨,存量客户净增加 26.95 吨。

2017 年较 2016 年酱汁类调味料销量增加 2,355.75 吨,其中新客户增加477.33 吨,存量客户净增加 1,878.42 吨。

单位:吨

变化原因 2018 年 VS2017 年 2017 年 VS2016 年

存量客户销量减少 1,778.89 1,477.92

存量客户销量增加 1,805.84 3,356.34

新客户销量增加 671.31 477.33

总计 698.26 2,355.75

1-1-386

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

2018 年较 2017 年酱汁类调味料销量减少前五名客户如下:

单位:吨

序号 客户名称 减少数量

1 正大食品 279.93

2 陈世宏及“鱼酷” 218.54

3 山东日盈食品有限公司 162.59

4 河南永达 129.39

5 山东凯加食品股份有限公司 110.28

合计 900.74

2018 年较 2017 年酱汁类调味料销量增加前五名客户如下:

单位:吨

序号 客户名称 增加数量

1 诸城外贸 243.25

2 呷哺呷哺餐饮管理有限公司 215.40

3 圣农食品 209.73

4 味千中国 145.41

5 北京优粮生活科技有限公司 124.13

合计 937.92

2017 年较 2016 年酱汁类调味料销量减少前五名客户如下:

单位:吨

序号 客户名称 减少数量

1 青岛正大有限公司 483.35

2 中粮肉食(宿迁)有限公司 161.45

3 青岛宝泉食品有限公司 64.74

4 北京金田麦国际食品有限公司 63.49

5 青岛旺年食品有限公司 42.57

合计 815.59

2017 年较 2016 年酱汁类调味料销量增加前五名客户如下:

单位:吨

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

序号 客户名称 增加数量

1 陈世宏及“鱼酷” 526.04

2 领驰食品发展(上海)有限公司 196.45

3 山东凯加食品股份有限公司 194.41

4 凡凡食品 189.84

5 山东埠康商贸有限公司 176.10

合计 1,282.84

(2)粉体类调味料

2016 年至 2019 年 6 月,粉体类调味料销售数量和平均价格变动因素分析如下:

项目 2019 年 1-6 2018 年 2017 年 2016 年

销售量(吨) 1,860.70 5,101.44 4,624.47 4,050.75

销售量增加对营业收入的贡 - 638.57 766.38 -133.78

献(万元)

平均销售价格(万元/吨) 1.40 1.37 1.34 1.34

销售价格增加对营业收入的 - 162.03 13.84 55.67

贡献(万元)

累计贡献(万元) - 800.61 780.22 -78.12

2016 年至 2019 年 6 月,公司粉体类调味料销售收入分别为 5,411.05 万元、6,191.27 万元、6,991.87 万元、2,609.49 万元,较上年同期分别增长-1.42%、14.42%、12.93%、-11.30%。

2019 年 1-6 月,粉体类调味料销售收入较上年同期下降 11.30%,其中销售量为 1,860.70 吨,较上年同期下降 12.15%;平均销售价格为 1.40 万元/吨,较上年同期增加 0.97%。

2018 年,粉体类调味料营业收入增长 800.61 万元,主要系销量增长对营业收入变动贡献 638.57 万元;同时产品结构变化,酱汁类调味料平均单价小幅增长,对营业收入变动的贡献为 162.03 万元。

2017 年,粉体类调味料营业收入增长 780.22 万元,主要系销量增长对营业收入变动贡献 766.38 万元;同时产品结构变化,粉体类调味料平均单价小幅增

1-1-388

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书长,对营业收入变动的贡献为 13.84 万元。

2016 年,粉体类调味料营业收入下降 78.12 万元,主要系 2016 年受出口型食品加工企业客户产品结构变化的影响,公司食品加工企业客户的粉体类调味料需求量减少,销售量的变化对营业收入变动的贡献为-133.78 万元;同时,受客户构成及产品结构变化的影响,平均单价的变化对营业收入变动的贡献为 55.67万元。

2016 年至 2019 年 6 月,粉体类调味料价格分布区间变化情况如下:

单位:吨

价格区间 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销量 占比 销量 占比 销量 占比 销量 占比1 万元/吨

(含)以 151.83 8.16% 388.67 7.62% 601.54 13.01% 407.16 10.05%

1 至 1.5 万

元 / 吨 1,336.71 71.84% 3,678.10 72.10% 3,054.92 66.06% 2,907.74 71.78%

(含)

1.5 万元/ 372.16 20.00% 1,034.67 20.28% 968 20.93% 735.85 18.17%

吨以上

合计 1,860.70 100.00% 5,101.44 100.00% 4,624.47 100.00% 4,050.75 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,粉体类调味料平均售价分别为 1.34 万元/吨、1.34万元/吨、1.37 万元/吨、1.40 万元/吨,基本保持稳定。

2018 年较 2017 年粉体类调味料销量增加 476.97 吨,其中新客户销量增加201.60 吨,存量客户销量净增加 275.37 吨。

2017 年较 2016 年粉体类调味料销量增加 573.72 吨,其中新客户销量增加204 吨,存量客户销量净增加 369.72 吨。

单位:吨

变化原因 2018 年 VS2017 年 2017 年 VS2016 年

存量客户销量减少 687.12 775.41

存量客户销量增加 962.49 1,145.13

新客户销量增加 201.60 204.00

总计 476.97 573.72

1-1-389

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

2018 年较 2017 年粉体类调味料销量减少的前五名客户如下:

单位:吨

序号 客户名称 减少数量

1 大成食品(大连)有限公司 154.43

2 内蒙古塞飞亚农业科技发展股份有限公司 39.50

3 北京大发正大有限公司 33.10

4 山东凤祥食品有限公司 31.54

5 河南永达清真食品有限公司 29.69

合计 288.25

2018 年较 2017 年粉体类调味料销量增加的前五名客户如下:

单位:吨

序号 客户名称 增加数量

1 福建圣农食品有限公司 230.30

2 青岛九联集团股份有限公司 223.83

3 吉林正大食品有限公司 118.07

4 黑龙江正大实业有限公司 93.12

5 宁城山木经贸有限公司 58.36

合计 723.68

2017 年较 2016 年粉体类调味料销量减少前五名客户如下:

单位:吨

序号 客户名称 减少数量

1 青岛宝泉食品有限公司 101.78

2 河南永达清真食品有限公司 96.23

3 鹤壁市永达美源食品有限公司 50.71

4 烟台上膳餐饮管理有限公司 49.94

5 山东日盈食品有限公司 42.57

合计 341.222017 年较 2016 年粉体类调味料销量增加前五名客户如下:

单位:吨

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

序号 客户名称 增加数量

1 福建圣农食品有限公司 386.79

2 大成食品(大连)有限公司 155.75

3 吉林德大有限公司 77.28

4 山东博远食品有限公司 71.69

5 吉林正大食品有限公司 66.83

合计 758.34

(3)食品添加剂

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

销售量(吨) 123.47 284.80 239.14 101.07

销售量增加对营业收入 - 169.70 582.66 -28.20

的贡献(万元)

平均销售价格(万元/吨) 3.86 3.82 3.72 4.22

销售价格增加对营业收 - 28.46 -120.30 18.28

入的贡献(万元)

累计贡献(万元) - 198.16 462.36 -9.92

2016 年至 2019 年 6 月,公司食品添加剂的营业收入分别为 426.52 万元、888.88 万元、1,087.04 万元、476.89 万元,占主营业务收入比重分别为 2.71%、4.26%、4.58%、3.88%。

2019 年 1-6 月,公司食品添加剂销售收入较上年同期下降 109.07 万、销售数量较上年同期减少 30.01 吨,增幅分别为-18.61%、-19.55%。报告期内,食品添加剂销售收入占比较小。

2017 年、2018 年,公司食品添加剂销量较上年同期分别增加 138.07 吨、45.66吨,增幅分别为 136.61%、19.09%;销售收入分别增加 462.36 万元、198.16 万元,增幅分别为 108.40%、22.29%。

报告期内公司销售收入逐年增长,主要原因系①随着公司经营规模的增长,销售数量逐年增长;②各年度销售订单产品构成不同,产品平均销售单价小幅上涨。公司产品销售价格和销售数量变动均随市场需求而变,充分体现出公司以客户需求为导向,为客户提供定制化产品与服务的特性。

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

(三)营业成本分析

1、营业成本基本构成情况

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

主营业 6,110.14 99.97% 11,734.21 99.78% 10,375.42 99.97% 8,172.14 99.96%

务成本

其他业 2.03 0.03% 25.36 0.22% 2.79 0.03% 3.03 0.04%

务成本

合计 6,112.17 100.00% 11,759.57 100.00% 10,378.21 100.00% 8,175.17 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,公司主营业务成本金额分别为 8,172.14 万元、

10,375.42 万元、11,734.21 万元、6,110.14 万元,占营业成本的比例均在 99%

以上,分产品构成如下:

单位:万元

2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年项目

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

酱汁类 4,537.25 74.26% 7,541.62 64.27% 6,636.03 63.96% 4,986.54 61.02%

调味料

粉体类 1,468.52 24.03% 3,956.38 33.72% 3,541.71 34.14% 3,089.93 37.81%

调味料

食品添 104.36 1.71% 228.94 1.95% 171.78 1.66% 95.67 1.17%

加剂

受托加 - - 7.27 0.06% 25.90 0.25% - -

工业务

合计 6,110.14 100.00% 11,734.21 100.00% 10,375.42 100.00% 8,172.14 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,公司主营业务成本金额分别为 8,172.14 万元、

10,375.42 万元、11,734.21 万元、6,110.14 万元。2017 年至 2019 年 6 月,公

司主营业务成本分别较上年同期增长 26.96%、13.10%、19.26%,同期,公司主

营业务收入分别增长 32.85%、13.66%、18.39%,主营业务成本的增幅与主营业

务收入的增幅相匹配。

2、营业成本料工费分析

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

直接材料 5,076.82 83.09% 9,648.90 82.23% 8,475.32 81.69% 6,474.71 79.23%

直接人工 440.75 7.21% 862.26 7.35% 688.27 6.63% 564.26 6.90%

制造费用 592.58 9.70% 1,220.69 10.40% 1,206.96 11.63% 1,133.17 13.87%

委托加工 - - 2.36 0.02% 4.87 0.05% - -

业务

合计 6,110.14 100.00% 11,734.21 100.00% 10,375.42 100.00% 8,172.14 100.00%

从产品成本构成来看,原材料成本为主营业务成本的主要构成部分。报告期内直接材料占比逐年升高主要原因为①随着公司经营规模的扩大,公司规模效应逐渐显现;②随销售产品结构的变化,耗用原材料明细品种变化及糖类等原材料价格上涨导致原材料平均价格上涨。直接材料、直接人工、制造费用较为稳定,报告期内料工费比例合理。

3、委托加工成本

公司委托加工业务为西洋芹料包装业务,由于该业务订单量很小,公司目前尚未采购精细小包装产品(0.1 克/包)的包装设备,该部分订单的包装环节委托给山东苏伯食品股份有限公司加工,公司与对方约定加工成本为 0.51 元/包,委托加工价格公允。报告期内,公司委托加工成本占营业成本的比例如下:

单位:万元

2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年度 2016 年度

委托加工 占营业成 委托加工 占营业成 委托加工业 占营业成 委托加工 占营业成

业务成本 本的比例 业务成本 本的比例 务成本 本的比例 业务成本 本的比例

- - 2.36 0.02% 4.87 0.05% - -

注:公司委托加工成本在通过制造费用归集,月末结转至生产成本并分配至相关产成品。

报告期内,2017 年、2018 年发生委托加工成本,金额分别为 4.87 万元、2.36万元,占营业成本比例 0.05%、0.02%,占比较小。若未来该部分业务订单增加,公司将采购精细小包装产品的包装设备,不再将此类业务委托其他企业完成。

(四)期间费用分析

报告期内,公司各项期间费用及占营业收入的比例情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

销售费用 798.14 6.49% 1,602.61 6.75% 1,503.72 7.20% 1,381.98 8.79%

管理费用 739.75 6.01% 1,460.70 6.15% 1,477.27 7.08% 1,490.32 9.48%

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

研发费用 457.97 3.72% 768.08 3.23% 741.81 3.55% 720.14 4.58%

财务费用 -89.60 -0.73% -75.51 -0.32% -43.64 -0.21% -1.79 -0.01%

合计 1,906.26 15.49% 3,755.89 15.81% 3,679.16 17.62% 3,590.65 22.84%

营业收入 12,306.85 100.00% 23,751.86 100.00% 20,876.64 100.00% 15,721.61 100.00%

单位:万元

2016 年至 2019 年 6 月末,公司期间费用分别为 3,590.65 万元、3,679.16万元、3,755.89 万元、1,906.26 万元,占营业收入的比例分别为 22.84%、17.62%、15.81%、15.49%,随着公司经营规模的扩大,期间费用发生额逐年上升,但受期间费用占比边际递减影响,其占营业收入比重逐年下降。

1、销售费用

报告期内,公司销售费用的具体构成如下:

单位:万元

2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年项目

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

职工薪酬 321.59 40.29% 592.95 37.00% 585.46 38.93% 522.09 37.78%

运输费用 337.76 42.32% 654.58 40.84% 599.04 39.84% 467.1 33.80%

广告宣传 44.47 5.57% 119.26 7.44% 97.97 6.52% 186.71 13.51%

促销费

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

差旅费 53.93 6.76% 132.28 8.25% 121.89 8.11% 87.15 6.31%

办公费 18.72 2.34% 47.96 2.99% 20.29 1.35% 45.77 3.31%

其他 21.67 2.72% 55.59 3.47% 79.07 5.26% 73.16 5.29%

合计 798.14 100.00% 1,602.61 100.00% 1,503.72 100.00% 1,381.98 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,公司销售费用分别为 1,381.98 万元、1,503.72 万元、1,602.61 万元、798.14 万元,占营业收入的比例分别为 8.79%、7.20%、6.75%、6.49%。

报告期内,职工薪酬费用逐年增加主要原因为根据公司发展战略,在积极维护食品加工企业客户的基础上,加大产品市场推广,尤其是餐饮客户的推广渗透,与此同时公司对销售人员进行激励,报告期内根据销售情况逐年调增薪资所致。

报告期内公司广告宣传费主要为商超系统、电商平台的推广促销费,以及行业展会费等其他费用。为提升品牌影响度 2016 年公司在大润发等传统商超系统上线新品较多,推广促销力度较大,加之天猫、一号店等电商平台的推广,2016年广告宣传费较多;由于传统商超、电商渠道不是公司现阶段主要市场开拓领域,2017 年公司对商超、电商渠道的营销采取了适当收缩的策略,广告宣传费较 2016年有所下降。

差旅费增加系随着业务量的扩大,销售人员相关费用增加所致。

报告期内,运输费用与主要产品销量的匹配情况如下:

项目 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度

销量(吨) 7,999.48 15,995.01 14,861.54 11,663.13

主营业务收入(万元) 12,304.86 23,726.38 20,874.03 15,712.78

运费(万元) 337.76 654.58 599.04 467.1

销售吨产品运费(元/吨) 422.22 409.24 403.08 400.49

收入运费率 2.74% 2.76% 2.87% 2.97%

2016 年至 2019 年 6 月,平均每吨产品销售运费分别为 400.49 元/吨、403.08元/吨、409.24 元/吨、422.22 元/吨,收入运费率分别为 2.97%、2.87%、2.76%、2.74%,报告期内运输费用受当期客户运程长短及单次发货吨数的影响略有波动。

同行业上市公司对比情况。报告期内,公司销售费用占营业收入的比例与同

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

行业上市公司对比情况如下:

项目 2018 年 2017 年 2016 年

安记食品 10.45% 11.48% 9.47%

千禾味业 20.30% 18.52% 20.18%

加加食品 9.67% 8.88% 9.74%

海天味业 13.13% 13.42% 12.52%

天味食品 12.96% 12.94% 11.83%

平均值 13.30% 13.05% 12.75%

本公司 6.75% 7.20% 8.79%

报告期内,公司销售费用占营业收入的比例低于同行业上市公司,其中显著低于千禾味业,主要原因系:千禾味业以流通批发为主,销售人员众多且推广费用较大,相应差旅费、职工薪酬以及广告宣传费较多。

报告期内公司销售费用主要构成项目及销售费用率(销售费用/营业收入)与行业内上市公司对比情况如下:

2018 年 安记 千禾 加加 海天 天味 平均值 公司

食品 味业 食品 味业 食品

职工薪酬 3.47% 7.91% 2.81% 2.65% 3.03% 3.97% 2.50%

运输费用 2.11% 5.15% 1.29% 3.60% 2.79% 2.99% 2.76%

广告宣传促销 3.27% 5.24% 4.23% 5.83% 6.34% 4.98% 0.50%

小计 8.85% 18.30% 8.33% 12.08% 12.16% 11.94% 5.75%

销售费用率 10.45% 20.30% 9.67% 13.13% 12.96% 13.30% 6.75%

(续表)

2017 年 安记 千禾 加加 海天 天味 平均值 公司

食品 味业 食品 味业 食品

职工薪酬 4.17% 7.01% 2.51% 2.34% 3.20% 3.85% 2.80%

运输费用 2.05% 3.96% 1.23% 4.33% 2.69% 2.85% 2.87%

广告宣传促销 3.24% 5.63% 3.94% 5.81% 4.70% 4.66% 0.47%

小计 9.47% 16.60% 7.68% 12.48% 10.60% 11.37% 6.14%

销售费用率 11.48% 18.52% 8.88% 13.42% 12.94% 13.05% 7.20%

(续表)

2016 年 安记 千禾 加加 海天 天味 平均值 公司

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

食品 味业 食品 味业 食品

职工薪酬 4.22% 7.19% 1.91% 2.33% 3.50% 3.83% 3.32%

运输费用 1.87% 3.53% 1.61% 4.41% 2.56% 2.80% 2.97%

广告宣传促销费 2.01% 7.44% 4.67% 4.78% 4.20% 4.62% 1.19%

小计 8.10% 18.16% 8.19% 11.52% 10.26% 11.25% 7.48%

销售费用率 9.47% 20.18% 9.74% 12.52% 11.83% 12.75% 8.79%

由上表,报告期内公司、同行业上市公司销售费用主要由职工薪酬、运输费用、广告宣传促销费构成,不同公司间销售模式、销售策略、终端客户各有不同,从而使各项费用占营业收入比重有所不同。

公司销售费用-职工薪酬占营业收入比重居同行业中等水平,报告期内公司销售对象主要为工业企业、大型餐饮连锁等企业客户,公司销售人员主要以开拓新客户、服务老客户为主;同行业上市公司中,千禾味业职工薪酬占营业收入比重显著高于其他同行业上市公司,主要原因为千禾味业主要销售场所为 KA 超市、中小连锁超市、农贸副食干杂店,千禾味业需投入大量的销售人员维护其销售渠道、销售场所。扣除千禾味业后,2016 年度至 2018 年度,同行业上市公司职工薪酬占营业收入比重平均水平为 2.99%、3.06%、2.99%,公司报告期内职工薪酬占营业收入比重 3.32%、2.80%、2.50%,略低于前述行业平均水平。

2016 年至 2019 年 6 月,公司运输费用占营业收入比重 2.97%、2.87%、2.76%、2.74%,与同行业平均水平较为接近,运输费用占营业收入比重小幅下降主要原因为公司产品销售通常配送至客户指定地点,产品以汽运为主,运输费用受运输半径、运货频次等因素影响较大。

公司销售费用率低于行业内上市公司平均水平,主要在于公司销售费用-广告宣传费占营业收入比重远低于行业平均水平。千禾味业、加加食品、海天味业等企业的产品主要为酱油等基础调味料,终端客户对品牌较为看重,为加强品牌知名度,市场推广、广告宣传等销售费用支出较多;而日辰食品以直销为主,其中食品加工企业和餐饮企业销售占比接近 90%,这两类客户的维护与开拓以产品的品质和口碑效应来获取客户的认可,不需要投入大量的广告费用。公司广告宣传费主要是进驻商超系统、电商平台等推广费用,公司商超渠道及电商渠道销售在销售结构中占比较小,不是公司当前阶段市场营销重点,因此公司广告宣传费

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书用率低于可比公司。扣除广告宣传促销费后,公司与同行业上市公司销售费用率比较情况:

扣除广告宣传费 安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 天味食品 平均值 公司

后销售费用率

2018 年 7.18% 15.06% 5.44% 7.29% 6.62% 8.32% 6.25%

2017 年 8.23% 12.89% 4.94% 7.60% 8.24% 8.38% 6.73%

2016 年 7.45% 12.74% 5.07% 7.74% 7.63% 8.13% 7.60%

由上表,扣除广告宣传促销费的影响后,同行业上市公司中除千禾味业销售费用率较高外,公司与其他同行业上市公司平均水平接近。

2、管理费用

报告期内,公司管理费用的具体构成如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

职工薪酬 406.05 54.89% 702.39 48.09% 687.89 46.56% 660.55 44.32%

折旧及摊销 54.76 7.40% 135.75 9.29% 155.41 10.52% 143.17 9.61%

办公费 59.80 8.08% 144.57 9.90% 116.92 7.91% 124.09 8.33%

差旅交通费 66.79 9.03% 138.5 9.48% 132.19 8.95% 108.97 7.31%

业务招待费 88.24 11.93% 169.59 11.61% 155.88 10.55% 97.22 6.52%

税费 4.33 0.59% 42.13 2.88% 36.11 2.44% 65.15 4.37%

中介服务费 7.12 0.96% 16.94 1.16% 51.14 3.46% 122.96 8.25%

其他费用 52.67 7.12% 110.84 7.59% 141.73 9.59% 168.21 11.29%

合计 739.75 100.00% 1,460.70 100.00% 1,477.27 100.00% 1,490.32 100.00%

报告期内,公司管理费用主要由公职工薪酬、折旧及摊销费、办公及差旅费等构成。2016 年至 2019 年 6 月,公司管理费用金额分别为 1,490.32 万元、1,477.27 万元、1,460.70 万元、739.75 万元,管理费用占营业收入的比例分别为 9.48%、7.08%、6.15%、6.01%。报告期内管理费用较为稳定,但随着公司经营规模不断扩大,管理费用占营业收入比例有所下降。

同行业上市公司对比情况。报告期内,公司管理费用占营业收入的比例与同行业上市公司对比情况如下:

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项目 2018 年 2017 年 2016 年

安记食品 6.89% 6.55% 6.69%

千禾味业 4.90% 4.67% 4.85%

加加食品 5.59% 4.72% 4.57%

海天味业 1.44% 1.41% 1.50%

天味食品 3.95% 6.11% 4.26%

平均值 4.55% 4.69% 4.37%

本公司 6.15% 7.08% 9.48%注:上表数据均为不含研发费用的管理费用情况。

报告期内,公司管理费用占营业收入的比例高于同行业上市公司平均水平,主要原因系与同行业上市公司相比,公司营业收入规模较小,管理费用占营业收入的比例高于行业上市公司平均水平。

报告期内,公司与同行业上市公司营业收入规模及管理费用率对比情况如下:

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单位:万元

2018 年度

项目 天味食品

安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 平均值 发行人

管理费用 2,336.74 5,221.17 9,994.24 24,555.39 5,575.71 9,536.65 1,460.70

销售收入 33,901.01 106,544.58 178,841.41 1,703,447.51 141,286.11 432,804.12 23,751.86

管理费用率 6.89% 4.90% 5.59% 1.44% 3.95% 4.55% 6.15%

2017 年度

项目

安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 天味食品 平均值 发行人

管理费用 1,661.17 4,430.85 8,932.65 20,504.79 6,507.04 8,407.30 1,477.27

销售收入 25,378.59 94,816.71 189,121.36 1,458,431.09 106,581.62 374,865.87 20,876.64

管理费用率 6.55% 4.67% 4.72% 1.41% 6.11% 4.69% 7.08%

2016 年度

项目

安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 天味食品 平均值 发行人

管理费用 1,729.81 3,736.05 8,619.97 18,685.21 4,196.04 7,393.41 1,490.32

销售收入 25,874.38 77,086.10 188,668.30 1,245,855.89 98,389.91 327,174.92 15,721.61

管理费用率 6.69% 4.85% 4.57% 1.50% 4.26% 4.37% 9.48%

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

由上表,与同行业上市公司相比,公司营业收入规模较小,管理费用占营业收入的比例高于行业上市公司平均水平。

3、研发费用

报告期内,公司研发费用情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度

研发费用 457.97 768.08 741.81 720.14

报告期内,公司与同行业上市公司营业收入规模及研发费用率对比情况如下:

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

单位:万元

2018 年度

项目

安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 天味食品 平均值 发行人

研发费用 1,060.54 2,036.03 2,620.22 49,301.44 2,238.18 11,451.28 768.08

销售收入 33,901.01 106,544.58 178,841.41 1,703,447.51 141,286.11 432,804.12 23,751.86

研发费用率 3.13% 1.91% 1.47% 2.89% 1.58% 2.19% 3.23%

2017 年度

项目

安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 天味食品 平均值 发行人

研发费用 849.36 2,209.00 2,519.76 40,166.83 2,276.68 9,604.33 741.81

销售收入 25,378.59 94,816.71 189,121.36 1,458,431.09 106,581.62 374,865.87 20,876.64

研发费用率 3.35% 2.33% 1.33% 2.75% 2.14% 2.38% 3.55%

2016 年度

项目

安记食品 千禾味业 加加食品 海天味业 天味食品 平均值 发行人

研发费用 864.59 426.68 2,596.32 33,283.32 2,450.27 7,924.24 720.14

销售收入 25,874.38 77,086.10 188,668.30 1,245,855.89 98,389.91 327,174.92 15,721.61

研发费用率 3.34% 0.55% 1.38% 2.67% 2.49% 2.09% 4.58%

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

由上表,与同行业上市公司相比,公司营业收入规模较小,研发费用占营业收入的比例高于行业上市公司平均水平。

4、财务费用

报告期内,公司财务费用的具体构成如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

利息支出 - - - - 1.79 -100.00%

利息收入 -90.71 101.24% -79.25 104.95% -46.08 105.58% -6.07 339.11%

汇兑损益 -0.15 0.17% 0.5 -0.66% -0.36 0.81% 0.16 -8.94%

手续费支 1.26 -1.41% 3.24 -4.29% 2.79 -6.40% 2.33 -130.17%

合计 -89.60 100.00% -75.51 100.00% -43.64 100.00% -1.79 100.00%

2016 年至 2019 年 6 月,公司财务费用金额分别-1.79 万元、-43.64 万元、-75.51 万元、-89.60 万元,占营业收入的比例分别为-0.01%、-0.21%、-0.32%、-0.73%,财务费用金额较低。2019 年 1-6 月利息收入金额较大,主要原因为公司通过资金定存等方式提高存款利息。

(五)税金及附加分析

2016 年至 2019 年 6 月,税金及附加科目金额分别为 213.23 万元、321.23万元、343.16 万元、136.85 万元。其中 2017 年较 2016 年增长较大,主要原因为 2016 年 5 月以后房产税、土地使用税、车船使用税、印花税记入税金及附加科目,不再记入管理费用,公司 2017 年销售规模扩大以及房产税、土地使用税、车船使用税、印花税全年计入税金及附加科目所致。

(六)资产减值损失、信用减值损失、营业外收支及其他收益

1、资产减值损失、信用减值损失

2016 年至 2018 年,公司资产减值损失金额分别为 23.28 万元、8.09 万元、55.26 万元,主要为对应收款项计提坏账准备而形成,资产减值损失金额较低,对经营业绩的影响较小。

2019 年 1 月 1 日,公司执行新金融工具准则,应收账款等金融工具的预期

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书信用损失在信用减值损失科目核算。2019 年 1-6 月,信用减值损失金额为 7.58万元,主要为对应收款项计提坏账准备而形成,金额较低,对业绩影响较小。

2、营业外收支

报告期内,公司营业外收入与支出如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年营业外收入:

非流动资产处置利得合计 - - - -

其中:固定资产处置利得 - - - -

政府补助 30.00 250.50 20.00 -

其他 0.05 4.04 35.09 4.93

合计 30.05 254.54 55.09 4.93营业外支出:

非流动资产处置损失合计 - - 2.97 -

其中:固定资产处置损失 - - 2.97 -

对外捐赠 - - - 1.00

其他 - 0.33 0.15 0.06

合计 - 0.33 3.12 1.06

(1)营业外收入

2016 年至 2019 年 6 月,公司营业外收入分别为 4.93 万元、55.09 万元、254.54 万元、30.05 万元,主要为政府补助。报告期内,政府补助项目的主要信息情况如下:

单位:万元

序 项目 金额 依据文件 与资产相关/与收益相关

即墨市人民政府关于表彰

1 企业技术中 10.00 2012-2015 年度创新工业知名 与收益相关,注 1

心奖励 品牌暨技术中心企业的决定

(即政发【2016】67 号)

青岛市中小 青岛市经济和信息化委员会

企业“专精 关于公布第五批青岛市中小

2 特新”产品 10.00 企业“专精特新”产品(技术) 与收益相关,注 2

奖金 名单的通知(青经信字〔2016〕

59 号)

1-1-404

青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书

序 项目 金额 依据文件 与资产相关/与收益相关

青岛市即墨区科技和工业信

高新技术企 息化局关于开展 2017 年度高

3 业认证补贴 10.00 新技术企业认定奖励申报工 与收益相关,注 2

作的通知(即科工字【2018】

2 号)

青岛市专利

4 创造资助资 0.50 青知管【2017】20 号 与收益相关,注 4

5 上市融资政 220.00 即政发[2018]23 号 与收益相关,注 5

府补助

6 2017 年专精 20.00 青经信字[2017]106 号 与收益相关,注 6

特新补助

7 高新技术企 30.00 青科字【2016】11 号 与收益相关,注 7

业认定补助

注 1:根据《即墨市人民政府关于表彰 2012-2015 年度创新工业知名品牌暨技术中心企业的决定(即政发【2016】67 号)》,公司于 2017 年 5 月收到企业技术中心奖励 10 万元,为与收益相关补助。

注 2:根据青岛市经济和信息化委员会关于公布第五批青岛市中小企业“专精特新”产品(技术)名单的通知(青经信字〔2016〕59 号),公司零添加复合调味料产品 2016 年被认定为第五批青岛市中小企业“专精特新”产品(技术),2017 年 9 月即墨市国库集中支付中心将上述款项拨付日辰食品。

注 3:根据《青岛市即墨区科技和工业信息化局关于开展 2017 年度高新技术企业认定奖励申报工作的通知》,公司于 2018 年 5 月收到奖励 10 万元,为与收益相关补助。

注 4:根据《青知管【2017】20 号》,公司于 2018 年 6 月收到青岛市科学技术局拨付专利创造资助资金 0.50 万元。

注 5:根据《青岛市即墨区人民政府关于促进企业高质量发展的意见》,公司于 2018 年 12 月收到奖励 220 万元,为与收益相关补助。

注 6:根据《青岛市经济和信息化委员会关于公布第五批青岛市“专精特新”示范企业的通知》,公司于 2018 年 11 月收到奖励 20 万元,为与收益相关补助。

注 7:根据《青岛市科学技术局和青岛市财政局关于印发<青岛市科学技术局高新技术企业认定补助实施细则>的通知》,公司于 2019 年 5 月收到奖励 30 万元,为与收益相关补助。

(2)营业外支出

2016 年至 2019 年 6 月,公司营业外支出分别为 1.06 万元、3.12 万元、0.33万元、0 万元,主要为非流动资产处置损失、对外捐赠支出等,营业外支出金额较低,对公司盈利能力的影响较小。

3、其他收益

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书政府补助

与日常经营相关的政府补 39.19 21.89 6.88 -

合计 39.19 21.89 6.88 -

2017 年至 2019 年 6 月,公司收到与日常经营相关的政府补助分别为 6.88万元、21.89 万元、39.19 万元,主要信息情况如下:

单位:万元

序 项目 金额 计入 2017 计入 2018 计入 2019 年 依据文件

号 年度损益 年度损益 1-6 月损益

年产 12,000 吨 青岛市财政局关于

零添加复合调味 下达 2016 年中小企

1 料生产线项目技 60.00 6.88 6.88 3.39 业创新转型项目资

术改造项目 金的通知(青财企

指【2016】55 号)

2017 年度千帆

2 企业研发投入奖 15.01 - 15.01 青政发[2014]32 号

励基金

3 2018 年研发费 35.80 - - 35.80 青 科 高 字 【 2018 】

投入奖励第二批 34 号

合计 6.88 21.89 39.19

注 1:2015 年 1 月至 2016 年 6 月,公司对原有复合调味料生产线进行升级改造,主要为利用原有厂房,购买先进水平的预拌粉设备、包装设备等生产设备,使生产能力从年产 10,000 吨提高到年产 12,000 吨。根据《青岛市财政局关于下达 2016 年中小企业创新转型项目资金的通知(青财企指【2016】55 号)》,公司于 2017 年 1 月收到青岛市财政局拨付的购买上述设备相关的政府补助 60 万元。该类设备补助与公司已购买的生产设备相关,按相关生产设备剩余使用年限(生产设备使用年限为 10 年,2016 年初购买,设备剩余使用年限为 9 年)进行摊销,2017 年、2018 年摊销分别为 6.88 万元。

注 2:根据《关于公示 2017 年度千帆企业研发投入奖励资金拟拨付企业名单的通知》,公司于 2018 年 8 月收到奖励 15.01 万元,计入当期其他收益。

注 3:根据《关于组织申报 2018 年度青岛市企业研发投入奖励的通知》(青科高字

【2018】34 号),公司于 2019 年 5 月收到奖励 35.80 万元,计入当期其他收益。

(七)毛利率分析

1、综合毛利率分析

(1)报告期内公司综合毛利率情况

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

主营业务毛利率 50.34% 50.54% 50.30% 47.99%

其中:酱汁类调味料 50.78% 51.75% 51.70% 49.50%

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项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

粉体类调味料 43.72% 43.41% 42.80% 42.90%

食品添加剂 78.12% 78.94% 80.67% 77.57%

受托加工业务 - 57.45% 52.87% -

其他业务毛利率 -1.86% 0.42% -6.96% 65.71%

综合毛利率 50.34% 50.49% 50.29% 48.00%

2016 年至 2019 年 6 月,公司主营业务毛利率分别为 47.99%、50.30%、50.54%、50.34%,综合毛利率分别为 48.00%、50.29%、50.49%、50.34%,毛利率水平稳中有升。公司主营业务收入占营业收入的绝大部分,因此综合毛利率和主营业务毛利率相差很小。

2017 年,公司综合毛利率比 2016 年上升 2.29 个百分点,主要影响因素是酱汁类调味料毛利率同比上升 2.2 个百分点。

2018 年,公司综合毛利率比 2017 年上升 0.2 个百分点,基本保持平稳。

2019 年 1-6 月公司综合毛利率比 2018 年下降 0.15 个百分点,基本保持平稳。

(2)分产品平均单价、平均成本与毛利率

报告期内,公司主要产品的平均单价、平均成本及毛利率情况如下:

单位:万元/吨

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

平均单价 1.53 1.48 1.39 1.31

酱汁类调 平均成本 0.75 0.71 0.67 0.66

味料

毛利率 50.78% 51.75% 51.70% 49.50%

平均单价 1.40 1.37 1.34 1.34

粉体类调 平均成本 0.79 0.78 0.77 0.76

味料

毛利率 43.72% 43.41% 42.80% 42.90%

平均单价 3.86 3.82 3.72 4.22

食品添加 平均成本 0.85 0.80 0.72 0.95

毛利率 78.12% 78.94% 80.67% 77.57%

①酱汁类调味料

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2016 年至 2019 年 1-6 月,公司酱汁类调味料产品的毛利率分别为 49.50%、51.70%、51.75%、50.78%,2017、2018 年逐年上升,2019 年略有下降。主要原因如下:

第一,从产品类型和客户构成角度来看,随着面向餐饮客户的销售大幅增长,该类产品销往食品加工企业的比例在逐年降低。相较其他客户,食品加工企业客户对复合调味料销售单价相对敏感,因其长期稳定合作且销售规模较大,往往对其价格上有所优惠。而造成酱汁类调味料销往食品加工企业的比例逐年降低的主要原因,是受 2017 年鱼酷烤全鱼、味千中国、陈钢餐饮等餐饮企业及其他非食品加工渠道销售增长的影响。

2019 年 1-6 月 2018 年度 2017 年度 2016 年度

酱汁类调味料 销售收入占比 销售收入占比 销售收入占比 销售收入占比

食品加工企业 33.06% 37.25% 38.15% 44.81%

餐饮客户 53.32% 41.69% 43.19% 36.29%

其他客户 13.62% 21.06% 18.66% 18.90%

合计 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

从上表可见,非食品加工企业市场占酱汁类调味料的销售比重逐年上升,2017 年和 2018 年已经占据 60%以上。

第二,从销售单价、直接材料、直接人工、制造费用角度来看,2016-2018年,酱汁类调味料的销售单价和单位成本均逐年上升,销售单价升幅高于单位成本,使得毛利率有小幅上升(主要体现在 2017 年相对于 2016 年,2018 年相对于 2017 年仅有微幅增加)。

下表列示了酱汁类调味料报告期各期的销售单价、单位成本(直接材料、直接人工、制造费用)的变化率情况。

销售单价 单位成本

年度 同比增长 同比增长 (直接材料 (直接人工 (制造费用

同比增长) 同比增长) 同比增长)

2019 年 1-6 月 6.53% 9.40% 14.25% -3.89% -12.14%

2018 年度 6.47% 5.97% 7.22% 15.38% -5.37%

2017 年度 6.11% 1.52% 3.85% -5.71% -14.36%

2016 年度 - - - -

由上表可知:

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第一、2017、2018 年,酱汁类调味产品销售单价每年都有 6%以上的涨幅,反映了产品结构持续升级的结果。

第二、2017 年的单位成本同比仅增长了 1.52%,低于销售单价变动率较多,从而使 2017 年毛利率比 2016 年有较为明显的提高(2.2 个百分点)。而 2017年单位成本增幅低的原因,一是直接人工同比下降 5.71%,形成原因是随着公司生产经营规模的扩大,生产人员人均薪酬增幅小于产量的增幅;二是制造费用同比下降 14.36%,形成原因也是生产规模扩大较快,制造费用增长速度与之不同步。

第三、2018 年单位成本增长 5.97%,与销售单价变化率差明显缩小,2018年毛利率因而仅比上年有微幅增加(0.05 个百分点)。2018 年单位成本的增长主要来自直接材料和直接人工的影响:直接材料增长 7.22%,主要是原料采购价格上涨和小包装包材用量增加的因素;直接人工增长 15.38%,反映了公司当年在人工方面投入增加较多,公司 2018 年扩充了生产人员,月均人数从 76 人增加到 88 人(+15.79%),月均薪酬从上年的 5,454 元增加到 5,945 元(+9.01%)②粉体类调味料

2016 年至 2019 年 6 月,公司粉体类调味料产品的毛利率分别为 42.90%、42.80%、43.41%、43.72%,总体较为稳定。具体原因如下:

首先,从产品类型和客户构成角度来看,由于粉体调味料在定价方面弹性较小,粉体类调味料有 90%以上销售给食品加工企业,该类客户与公司长期保持合作关系,利润空间较为稳定,粉体毛利率保持相对稳定具备合理性。

其次,从销售单价、直接材料、直接人工、制造费用变动角度来看,下表列示了粉体类调味料报告期各期的销售单价、单位成本(直接材料、直接人工、制造费用)的变化率情况。

销售单价 单位成本

年度 同比增长 同比增长 (直接材料 (直接人工 (制造费用

同比增长) 同比增长) 同比增长)

2019 年 1-6 月 0.97% -4.91% -5.76% 7.00% -4.96%

2018 年度 2.24% 1.30% 1.47% 19.59% -6.87%

2017 年度 0.00% 1.32% 3.62% -4.85% -22.86%

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2016 年度 - - - - -

由上表可知:

第一、与报告期内酱汁类调味料平均价格每年上涨超过 6%不同,粉体类调味料销售价格波动较小,2018 年同比上涨 2.24%,2017 年和 2016 年几乎没有变化。

第二、2017 年的单位成本同比增长 1.32%,而当期销售单价变动率为 0,从而使 2017 年毛利率比 2016 年有小幅下降(-0.1 个百分点)。2017 年单位成本中,直接材料上涨 3.62%,主要是因为受当年糖类等原料价格上涨的影响;当年制造费用同比下降 22.86%,形成原因也是生产规模扩大较快,制造费用增长速度与之不同步。

第三、2018 年销售单价上涨 2.24%,主要是受产品结构的影响,同期单位成本增长 1.30%,毛利率有小幅增长(0.61 个百分点)。当年直接人工同比增长19.59%,主要由于 2018 年扩充了生产人员,月均人数从 27 人增加到 32 人(+18.52%),月均薪酬从上年的 5,578 元增加到 6,145 元(+10.16%)。

③食品添加剂

2016 年至 2019 年 6 月,公司食品添加剂产品的毛利率分别为 77.57%、80.67%、78.94%、78.12%,报告期内粉体类食品添加剂和酱汁类食品添加剂情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年度

销售收入 收入占比 毛利率 销售收入 收入占比 毛利率

粉体类食品添加剂 429.59 90.08% 76.92% 955.83 87.93% 77.42%

酱汁类食品添加剂 47.30 9.92% 89.01% 131.21 12.07% 89.98%

合计 476.89 100.00% 78.12% 1087.04 100.00% 78.94%

项目 2017 年度 2016 年度

销售收入 收入占比 毛利率 销售收入 收入占比 毛利率

粉体类食品添加剂 817.1 91.92% 79.90% 376.23 88.21% 75.27%

酱汁类食品添加剂 71.78 8.08% 89.51% 50.28 11.79% 94.75%

合计 888.88 100.00% 80.67% 426.52 100.00% 77.57%

公司酱汁类食品添加剂的毛利率一般高于粉体食品添加剂,各年度毛利率

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波动主要系销售产品构成不同所致。

④公司酱汁类产品毛利率高于粉体类产品毛利率的原因及合理性报告期内公司粉体调味料较酱汁类调味料毛利率低 7-9%,主要由于两类产品面对的市场竞争环境不同,生产工艺的复杂程度不同,主要客户结构不同,现分析如下:

A.面对的市场竞争环境不同

粉体类调味料主要应用于食品加工类企业,作为本公司主要竞争对手的新日清制粉食品(青岛)有限公司、上海宝立食品科技有限公司等,均以粉体调味料定制化生产为主,分别在出口、内销型食品加工企业的粉体类调味类定制化业务中与本公司有着不同程度的竞争。

而在酱汁类产品定制化生产服务领域中,还没有较为类似的企业与本公司形成直接的竞争关系。相较于粉体类产品,本公司在酱汁类产品定制化生产服务中具有更高的定价自主权。

B.生产工序的复杂程度不同

与生产粉体类调味料需要的原料配比、混合、去除杂质等简单物理混合的生产工序相比,酱汁类调味料的生产工序要远为复杂,往往需要经过原料破碎、炒制、蒸煮、油炸、高温高压杀菌、离心分离、乳化、灭菌、冷却、磁选、过滤等多道工序。相较于酱汁类调味料,粉体类调味料生产效率较高,易于量产。

C.主要客户结构不同

粉体类调味料主要客户为食品加工企业客户(占比 90%以上),而酱汁类调味料中食品加工企业客户销售占比(37-40%)远低于粉体调味料。相较于非食品加工客户而言,食品加工企业客户对复合调味料销售单价相对敏感,因其长期稳定合作且销售规模较大,往往对其价格上有所优惠。

综上,酱汁类毛利率高于粉体类毛利率是合理的。

(3)分销售渠道毛利率

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2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

项目 占营收 毛利率 占营收 毛利率 占营收 毛利率 占营收 毛利

比 比 比 比 率

直销收入 94.15% 49.81% 90.66% 50.18% 91.83% 49.54% 92.01% 46.78%

经销收入 5.85% 58.85% 9.27% 54.02% 7.91% 57.37% 7.99% 61.95%

受托加工 - - 0.07% 57.45% 0.26% 52.87% 0.00% -

合计 100.00% 50.34% 100.00% 50.54% 100.00% 50.30% 100.00% 47.99%

注:“占营收比”为该档销售收入占当年公司主营业务收入比例报告期内公司经销收入占比不到营业收入的 10%,其毛利率高于直销毛利率,主要原因是直销与经销渠道产品不同和客户差异所致。

对食品加工企业的毛利率在直销模式下最低,且收入占比最高,意味着权重最大,对直销毛利率有很大的拉低作用;而公司经销模式下不存在向食品加工企业的经销行为,这一项差别就决定了公司的经销模式毛利率要高于直销模式毛利率,其结果是合理的。

直销模式下,公司主要客户为食品加工企业客户、餐饮类客户以及商超等,其中食品加工企业客户销售占比 50%以上,公司毛利率较低的粉体调味料主要通过直销渠道销售给食品加工类企业客户,此类客户多为大型企业,如正大集团、圣农食品等,长期稳定合作且销售规模较大,因此往往价格上有所优惠;而在经销模式下销售的产品主要为毛利较高的酱汁类产品,粉体类调味料占比低于 10%,公司主要通过经销商将产品销往中小型餐饮企业、商超,经销商大多为中小型商贸企业,销售规模较小,因此经销毛利率高于直销毛利率。

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

粉体类毛利率 43.72% 43.41% 42.80% 42.90%

酱汁类毛利率 50.78% 51.75% 51.70% 49.50%

经销收入粉体类占比 11.94% 8.01% 5.95% 8.15%

直销收入粉体类占比 21.78% 31.66% 31.70% 36.72%

公司直销和经销渠道所销售的产品明细绝大多数没有重叠,仅有少量产品既做直销也做经销,发行人同一款具体产品相同终端市场条件下存在直销、经销两种渠道的,直销定价均高于对经销定价,即企业让渡给经销商适当的利润空间。如下列产品所示:

产品名称 经销 直销

单价 销售收入(万元) 单价 销售收入(万元)

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产品 A 5.58 元/袋 366.69 6.43 元/袋 65.37

产品 B 11 元/袋 123.84 11.61 元/袋 28.04

产品 C 34.54 元/瓶 110.41 43.84-45 元/瓶 0.16

2、与同行业上市公司的毛利率对比

上市公司 主营业务 产品应用领域 下游客户情况

主要产品为复合调味品、香辛料、酱

料调味品、风味清汤等。2018 年销 经销为主。客户主要

安记食品 售占比前三名产品类别为复合调味 餐饮业、家庭消 集中于行业经销商、

(603696.SH) 粉、酱料调味品、香辛料,占营业收 费、食品加工业等 餐饮行业以及食品加

入比例分别为 75.26% 、 10.75% 、 领域,标准化产品 工业。

10.36%, 毛 利 率 分 别 为 31.34% 、

60.00%、44.19%。

主要产品为酱油、焦糖色、食醋和其 经销为主,直销为辅。

他调味品。2018 年销售占比前三名 家庭消费、餐饮 客户主要集中于超市

千禾味业 的产品为酱油、焦糖色、食醋,占营 业、食品加工业等 等商品流通领域;食

(603027.SH) 业收入比例分别为 57.62%、17.55%、 领域,标准化产品 品添加剂主要客户是

16.85% , 毛 利 率 分 别 为 50.17% 、 大、中型食品生产企

25.29%、52.36%。 业。

主要产品为酱油、食用植物油和其他

调味品。2018年销售占比10%以上的 家庭消费、餐饮 经销为主。客户主要

加加食品 产品类别为酱油、食用植物油,占营 业、食品加工业, 集中于食品加工业、

(002650.SZ) 业收入比例分别为50.95%、29.01%, 标准化产品 餐饮业。

其中酱油毛利率为34.28%、食用植物

油产品毛利率为9.15%。

主要产品包括酱油、调味酱(黄豆酱、

海鲜酱、柱侯酱)、蚝油、鸡精鸡粉、 全部采取经销商销售

海天味业 味精、调味汁等。2018年销售占比前 家庭消费、餐饮行 的模式。客户主要集

(603288.SH) 三名的产品类别为酱油、蚝油、调味 业、食品加工业 中于餐饮业、代理商、

酱,占营业收入比例分别为60.09%、 等,标准化产品 经销商和零售商。

16.76% 、 12.28% 、 , 毛 利 率 分 别 为

50.55%、40.92%、47.75%。

2018年向无关联第三方销售占比前 非关联销售中经销占

颐海国际 两名的产品类别为火锅调味料产品、 餐饮业、家庭消费 比80%以上。下游客户

(01579.HK) 中式复合调味料,占无关联第三方营 等领域 为经销商、电商、协

业收入比例分别为53.96%、15.20%、 力厂商餐饮客户。

毛利率分别为56.10%、51.40%。

主要产品包括火锅底料、川菜调料、

香肠腊肉调料、鸡精、香辣酱等。2018 产品主要用于家 经销商销售为主,销

天味食品 年销售占比前三名的产品类别为火 庭终端消费和餐 售收入占比80%以上。

(603317.SH) 锅底料、川菜调料、香肠腊肉调料, 饮行业等领域,标 客户主要为连锁餐饮

占 营 业 收 入 比 例 分 别 为 48.61% 、 准化产品为主 业和流通领域企业。

36.72% 、 8.33% , 毛 利 率 分 别 为

39.12%、40.36%、40.73%。

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主要产品酱汁调味料、粉体调味料、 食品加工企业客 直 销 收 入 占 比 90% 以

食品添加剂。2018年以上产品占营业 户、下游连锁餐饮 上。大、中型鸡肉制

本公司 收 入 比 例 分 别 为 65.81% 、 29.44% 、 客户,定制化产品 品加工生产企业和连

4.58% , 毛 利 率 分 别 为 51.75% 、 占比90%左右 锁餐饮客户。

43.41%、78.94%。

资料来源:各上市公司年报及招股说明书

由上表可知,本公司产品与大部分同行业上市公司产品在产品特点、销售渠道、客户及市场定位不尽相同。

在定制化产品中,颐海国际、天味食品针对餐饮客户的定制化业务,仅与本公司在餐饮渠道下的火锅类产品较为类似。同时,即使同一类产品,各公司主要产品也各有侧重,本公司火锅类产品主要为调味骨汤底料、菌菇火锅底料、番茄火锅底料等非川味火锅,天味食品火锅类产品则主要侧重于川味火锅系列。

在标准化产品中,本公司零售渠道“味之物语”系列标准化产品主要为牛排酱、烤肉酱系列、烧肉汁系列、中式小炒系列、调味汁系列等,与同行业颐海国际(火锅底料、蘸料、中式复合调味品)、天味食品(火锅底料)、安记食品(排骨味王调味料、大骨浓汤调味料、牛肉味调味料等)等公司的标准化产品品种也不相同。

由上表,考虑到同行业上市公司中加加食品主要产品食用植物油与公司产品差异较大,颐海国际部分业务系对关联方海底捞的销售,剔除加加食品食用植物油和颐海国际关联销售的影响,选取上述公司调味料产品与公司产品综合毛利率比较分析如下:

企业名称 2018 年度 2017 年度 2016 年度

安记食品(603696.SH) 30.86% 36.08% 35.71%

千禾味业(603027.SH) 45.95% 43.34% 40.97%

加加食品-调味品(002650.SZ) 33.39% 36.08% 35.18%

海天味业(603288.SH) 46.47% 45.69% 43.95%

颐海国际-非关联销售(01579.HK) 55.07% 49.87% 50.83%

天味食品(603317.SH) 39.38% 40.27% 39.44%

平均值 41.85% 41.89% 41.01%

本公司 50.49% 50.29% 48.00%(1)公司毛利率高于同行业上市公司平均毛利率的原因和合理性

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①公司复合化、定制化产品与大多数同行业上市公司不同

A.“复合化-基础化-定制化-标准化”分析工具

公司对照的上述 6 家上市公司,尽管所处行业分类均属于调味品行业,但主要产品类型、产品市场定位不尽相同,如主要产品类型可以分为以单一的、大众的、传统的为特征的基础调味料(酱油、醋、鸡精、蚝油、香辛料等),和以基础调味料为原料生产的方便、快捷为特征的复合调味料(如公司产品);产品市场定位可以分为适合大众消费的,面向消费者的标准化产品和适合企业客户的个性化定制化产品等。

项目 类别 1 类别 2

主要产品类型 基础调味料 复合调味料

产品市场定位 标准化 定制化

以“基础调味料—复合调味料”为横轴,“标准化—定制化”为纵轴的象限图,并将调味品行业划分成四个象限,来说明各企业的产品差异等。各家公司在象限中的位置如下图所示:

据上图可知,颐海国际和本公司处于第一象限,代表它们产品的复合化、定制化特征更明显。由于颐海国际的下游基本为餐饮渠道,没有占发行人销售收入过半这样的食品加工企业客户,可视为其产品复合化倾向更强。

海天味业、千禾味业、加加食品处于第三象限,代表它们产品的属于传统

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的、大众的基础调味料,标准化倾向更强。三家公司中,海天味业主打产品包含酱油、蚝油、调味酱(黄豆酱、海鲜酱、柱侯酱)等原料,而且产品系列种类更加丰富,相对于千禾味业和加加食品其产品的复合化、定制化倾向更强,所以处于该象限的右上方。

安记食品、天味食品处于第四象限,其产品有复合化、标准化的属性。从原材料构成看其产品复合化倾向要低于本公司和颐海国际,因此处于本公司和颐海国际的左下方。

从上图看,没有一家公司处于第二象限(定制化、基础化),这与正常情况下市场不会选择去定制油、盐、酱、醋等基础性调味品的理解相符。

B.毛利率与“复合化-基础化-定制化-标准化”的关系

一般来说,同等条件下,调味料产品的复合化、定制化程度越高,意味着企业越倾向于凭借产品差异化来满足客户需求,从而获取超额利润率,其利润率会高于相对基础化、标准化的产品。

将本公司和 6 家上市公司 2016-2018 年平均毛利率进行排序,颐海国际和本公司排名前二位,海天味业排名第三,这与“复合化-基础化-定制化-标准化”分析的结果一致。

本公司凭借对调味品口味、生产工艺拥有的长期设计与研发经验,致力于协助食品加工企业和餐饮企业不断推出符合消费者偏好的新产品,更新既有产品口味,每年有超过 90%的产品系为客户定制研发。对客户而言,公司为其定制的复合调味料是其食品风味特色的重要来源,这种功能是标准化调味品无法实现的,因此公司报告期内毛利率水平高于同行业上市公司的平均数是合理的。

排名 企业名称 毛利率 象限

1 颐海国际-非关联销售 51.92% I

2 本公司 49.59% I

3 海天味业 45.37% III

4 千禾味业 43.42% III

5 天味食品 39.70% IV

6 加加食品-调味品 34.88% III

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排名 企业名称 毛利率 象限

7 安记食品 34.22% IV

②定制化的产品特点及多品种、小批量、订单式的生产模式

公司 2018 年销售量近 16,000 吨,产品品种多达 1,900 余个,年平均单位品种销售量仅为 7-9 吨,这种“多品种、小批量、订单式”的生产模式,为客户带来极大的便利性,同时要求生产企业具备更高的生产管理水平,需要更高的产、供、销配合度。

因此,相较于同为复合调味料行业的天味食品、安记食品以标准化产品为主的产品特点,公司个性化定制产品具有较高的利润空间是合理的。

③相对宽松的竞争环境

公司面向客户提供个性化定制产品及服务时,市场参与者数量较少,面对的市场竞争激烈程度明显低于同行业上市公司。相对宽松的竞争环境赋予了公司较高的产品定价权。

同行业上市公司主要以销售标准化产品为主,市场参与者和市场竞品众多,竞争往往非常激烈,甚至不得不使用降价手段带动销售。相比它们,本公司具有较高的定价权从而可以享受较高的毛利率是合理的。

④优质的客户结构

公司主要食品加工客户有圣农食品、正大集团、诸城外贸集团、中粮集团、九联集团等对日出口型调理食品加工企业,主要餐饮客户有味千拉面、呷哺呷哺、鱼酷烤鱼、永和大王等大中型连锁餐饮企业,主要商超客户有永旺(佳世客)、无印良品、全家等品牌的 OEM 业务,该类优质客户决定了公司产品定位于中高端市场。

日辰食品多年来服务国际市场积累的食品安全管控经验及产品质量优势与该类客户契合度极高,由于其更加关注定制产品的食品安全、产品质量及风味的独特性等,也愿意为此支付更高的溢价,公司具有较高的利润空间是合理的。

综上,由于本公司以定制化为主的产品特点,以及“多品种、小批量、订

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单式”的生产模式区别于同行业上市公司,相对宽松的竞争环境以及对产品质量要求极为严苛的客户结构,使得发行人报告期内毛利率高于大部分同行业上市公司是合理的。

(2)公司最近一期毛利率变动趋势与同行业上市公司变动趋势的异同

排名 企业名称 2018 年(A) 2017 年(B) 毛利率增减(A-B)

1 颐海国际-非关联销售 55.07% 49.87% 5.20%

2 千禾味业 45.95% 43.34% 2.61%

3 海天味业 46.47% 45.69% 0.78%

4 本公司 50.49% 50.29% 0.20%

5 天味食品 39.38% 40.27% -0.89%

6 加加食品-调味品 33.39% 36.08% -2.69%

7 安记食品 30.86% 36.08% -5.22%

如上表所示,包括本公司在内的 7 家公司中,有 4 家公司 2018 年毛利率比 2017年有所增长,本公司毛利率增加值在全部 7 家公司中位居第四,毛利率变化不存在与行业走势相背离的情况。

(3)公司高毛利率水平的可持续性分析

①非食品工加工类客户销售占比的持续提高有助于毛利率保持上升趋势

近年来,餐饮连锁行业的转型升级成为复合调味料增长的重要推力,“中央厨房+门店”的连锁经营模式酝生对复合调味料的巨大需求,外卖市场加速了餐饮企业对复合调味的产品需求,生活方式的改变使居民对复合调味料的消费习惯不断增强。以上趋势性因素带动公司面向非食品加工企业客户销售规模的长期增长。2016 年至 2018 年,公司非食品加工企业客户收入占比分别为 38.32%、43.42%、43.70%,与毛利率变动趋势一致。公司面向非食品加工企业客户的产品毛利率相对较高,该等客户销售比重不断上升,有助于公司毛利率持续保持较高水平。

②严格的成本管控机制有效减少上游价格上涨对毛利率的影响

公司建有严格的成本管控机制,通过预测及跟踪大宗原材料的变化趋势并及时对应、供应商比价遴选、产品配方的优化、生产工艺的改进等手段,及时有效的降低由于部分原材料价格上涨而导致的成本上升等不利因素。如:研发部门通

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过配方优化替代复合原料、研发自制原材料替代李锦记蚝油酱、味好美泰式甜辣酱等产品原料,降低了产品原材料成本;生产部门通过提高生产效率、改进工艺等以提高产品的出品率,从而降低生产环节的成本,减少对产品毛利率的影响。

③业内领先的新产品开发能力保证高毛利定制化业务不断发力公司利用多年来服务国际市场练就的新产品研发能力和经验优势,大力发展针对复合调味料定制化业务。公司为国家级高新技术企业,青岛市市级企业技术中心,公司研发团队建有粉类产品研发科、酱类产品研发科、汤类产品研发科、产品应用科、专项技术拓展科、工艺设计与标准化科等多个研发科室,对调味品的口味、生产工艺等具有长期设计与研发的经验,协助食品加工企业和餐饮企业持续推出新产品和升级产品。公司不断用好产品拓展新的市场,用新产品优化产品价格结构,有助于盈利水平的长期稳定持续。

综上,受益于非食品加工企业客户销售占比持续提高的趋势,凭借严格的成本管控机制和业内领先的新产品开发能力,公司的高毛利率水平具有可持续性。

(4)毛利率与直销/经销模式之间的关系

根据调味品行业上市公司在公开信息中披露的直销/经销收入数据或表述,它们在“直销—经销”轴上的位置如下图所示:

图中,最左端代表企业的经销收入占比 100%,最右侧代表直销模式占比

100%。可见,除发行人外,6 家上市公司销售模式均是经销比例远大于直销。图下方的百分数代表各家公司最近三年的平均毛利率。通过比较两者之间的关系,可知企业的毛利率与销售模式之间不存在明显相关性。如同样是经销模式占比90%以上,颐海国际、海天味业、安记食品、加加食品四家公司毛利率区间跨度为[34%-52%];直销占 90%的日辰食品和经销占 90%的颐海国际其毛利率均为 50%上下等。因此,各公司毛利率的高低主要决定于企业主营业务在定制化/标准化、基础化/复合化两个维度中的位置,与直销/经销模式没有必然联系。

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(八)非经常性损益分析

报告期内,公司非经常性损益情况如下表所示:

单位:万元

项目 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年

1-6 月

非流动性资产处置损益,包括已计提资产减 3.32 - -2.97 -

值准备的冲销部分

越权审批或无正式批准文件的税收返还、减 - - -

计入当期损益的政府补助,但与公司正常经

营业务密切相关,符合国家政策规定、按照 69.19 272.39 26.88 -

一定标准定额或定量持续享受的政府补助除

计入当期损益的对非金融企业收取的资金占 - - -

用费

企业取得子公司、联营企业及合营企业的投

资成本小于取得投资时应享有被投资单位可 - - -

辨认净资产公允价值产生的收益

非货币性资产交换损益 - - -

委托他人投资或管理资产的损益 - -

因不可抗力因素,如遭受自然灾害而计提的 - - -

各项资产减值准备

债务重组损益 - - -

企业重组费用,如安置职工的支出、整合费 - - -

用等

交易价格显失公允的交易产生的超过公允价 - - -

值部分的损益

同一控制下企业合并产生的子公司期初至合 - - -

并日的当期净损益

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的 -- - -

损益;

处置以公允价值计量且其变动计入当期损益

的金融资产、金融负债和可供出售金融资产 11.12 0.22 80.31

取得的投资收益

单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 - - -

对外委托贷款取得的收益 - - -

根据税收、会计等法律、法规的要求对当期 - - -

损益进行一次性调整对当期损益的影响

受托经营取得的托管费收入 - - -

除上述各项之外的其他营业外收支净额 0.05 3.71 34.94 3.86

其他符合非经常性损益定义的损益项目 - - -

非经营性损益对利润总额的影响的合计 72.56 287.23 59.07 84.17

减:所得税影响数 10.88 43.13 8.86 13.06

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项目 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年

1-6 月

减:少数股东影响数 - - - -

归属于母公司的非经常性损益影响数 61.67 244.10 50.21 71.12

扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润 3,520.74 6,736.62 5,553.60 3,188.83

非经常性损益主要包括投资理财收益及非流动资产处置损益等。2016 年至2019 年 6 月,公司归属于母公司的非经常性损益分别为 71.12 万元、50.21 万元、244.10 万元、61.67 万元,占扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润的比例分别为 2.23%、0.90%、3.62%、1.75%。

(九)所得税优惠影响分析

1、所得税优惠政策

根据《高新技术企业认定管理办法》,公司于 2014 年 10 月被青岛市科学技术局、青岛市财政局、青岛市国家税务局、青岛市地方税务局认定为高新技术企业,证书编号:GR201437100130,有效期三年,按照《企业所得税法》等相关规定,公司自 2014 年起三年内享受高新技术企业 15%的企业所得税优惠。

2017 年 9 月,公司通过高新技术企业重新认定,编号为:GR201737100083,2017 年至 2019 年公司继续享受高新技术企业 15%的企业所得税优惠。

2、所得税优惠影响分析

假设公司自 2016 年至 2019 年 6 月按照 25%的法定税率征收企业所得税,公司 2016 年至 2019 年 6 月享受的税收优惠情况具体如下表所示:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

利润总额 4,216.56 8,125.21 6,549.02 3,803.46

净利润 3,582.41 6,980.71 5,603.81 3,258.79

净利润(假设所得税税率为 3,159.64 6,217.69 4,969.75 2,893.53

25%)

所得税政策优惠金额 422.77 763.02 629.57 365.26

所得税政策优惠金额占当 10.03% 9.39% 9.61% 9.60%

期利润总额的比例

2016 年至 2019 年 6 月,公司享受的所得税优惠金额分别为 365.26 万元、

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青岛日辰食品股份有限公司 招股说明书629.57 万元、763.02 万元、422.77 万元,占当期公司利润总额的比例分别为9.60%、9.61%、9.39%、10.03%。所得税优惠对公司经营业绩的影响程度较低。

(十)会计政策、会计估计变更和会计差错更正

1、重要会计政策变更

(1)本公司 2019 年 1 月 1 日起施行财政部于 2017 年颁布修订后的《企业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》、《企业会计准则第 23 号——金融资产转移》、《企业会计准则第 24 号——套期会计》及《企业会计准则第 37 号——金融工具列报》(以下合称“新金融工具准则”)。

在 2019 年 1 月 1 日本公司按照新金融工具准则的规定对金融工具进行分类和计量,涉及前期比较财务报表数据与新金融工具准则要求不一致的,本公司未对前期比较会计报表进行调整;金融工具原账面价值和新金融工具准则施行日的新账面价值之间的差额,计入期初留存收益或其他综合收益。

经分析,新金融工具准则的施行对本公司财务报表相关项目累计无影响。

(2)财政部于 2019 年颁布了《关于修订印发 2019 年度一般企业财务报表格式的通知》(财会[2019]6 号),经董事会审议,公司按照上述通知编制 2019年半年度财务报表,并对相应财务报表项目进行调整。

2、重要会计估计变更

本公司本报告期无重要会计估计变更事项。

三、现金流量分析

报告期内,公司现金流量情况如下:

单位:万元

项目 2019 年 1-6 月 2018 年 2017 年 2016 年

经营活动现金流入小计 13,698.30 25,401.86 22,804.26 17,388.27

经营活动现金流出小计 10,578.77 18,121.64 16,782.52 13,449.13

经营活动产生的现金流量净 3,119.53 7,280.23 6,021.73 3,939.13

投资活动现金流入小计 6.00 1,011.12 60.72 8,780.23

投资活动现金流出小计 198.71 1,500.31 354.62 9,277.39

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投资活动产生的现金流量净 -192.71 -489.18 -293.90 -497.16

筹资活动现金流入小计 - - - -

筹资活动现金流出小计 4,500.00 3,500.00 2,500.00 2,703.99

筹资活动产生的现金流量净 -4,500.00 -3,500.00 -2,500.00 -2,703.99

汇率变动对现金的影响额 0.11 -0.14 -0.00 -0.16

现金及现金等价物净增加额 -1,573.08 3,290.90 3,227.83 737.82

(一)经营活动现金流量分析

2016 年至 2019 年 6 月,公司经营活动现金流量净额分别为 3,939.13 万元、6,021.73 万元、7,280.23 万元、3,119.53 万元,同期净利润分别 3,258.79 万元、5,603.81 万元、6,980.71 万元、3,582.41 万元,公司经营活动现金流量与净利润相匹配。

(二)投资活动现金流量分析

2016 年至 2019 年 6 月,公司投资活动现金流量净额分别为-497.16 万元、-293.90 万元、-489.18 万元、-192.71 万元,报告期内,公司投资活动现金流量为负,投资活动现金流出主要内容为购建固定资产机器设备及无形资产软件支付的现金。

(三)筹资活动现金流量分析

2016 年至 2019 年 6 月,公司筹资活动产生现金流量净额分别为-2,703.99万元、-2,500.00 万元、-3,500.00 万元、-4,500.00 万元。

2016 年度,公司筹资活动现金流出 2,703.99 万元,其中公司偿还银行借款支付现金 1,200 万元;分配股利、利润或偿付利息支付的现金为 1,503.99万元。

2017 年度,公司筹资活动现金流出 2,500.00 万元,为分配股利、利润或偿付利息支付的现金 2,500.00 万元。

2018 年度,公司筹资活动现金流出 3,500.00 万元,为分配股利、利润或偿付利息支付的现金 3,500.00 万元。

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2019 年 1-6 月,公司筹资活动现金流出 4,500.00 万元,为分配股利、利润或偿付利息支付的现金 4,500.00 万元。

四、资本性支出分析

(一)报告期内公司主要资本性支出情况

2016 年至 2019 年 6 月,公司“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”分别为 577.23 万元、354.62 万元、500.31 万元、198.71 万元。

报告期内,公司的资本性支出主要用于购置生产设备、办公设备及办公软件等。

(二)未来可预见的重大资本性支出情况

本次发行募集资金投资项目请参见本招股说明书“第十三节募集资金运用”。除上述情况外,公司近期无其他可预见的重大资本性支出情况。

五、财务状况和盈利能力的未来趋势分析

(一)财务状况的未来趋势分析

资产结构方面,报告期内公司资产以流动资产为主,和非流动资产的比例稳定在 7:3 左右。流动资产最大的组成部分为货币资金,体现出公司有较为充沛的现金流,流动性良好;非流动资产主要构成为固定资产,与公司生产型企业的特征相符。公司资产结构相对稳定,体现了公司良好的运营管理能力。资产周转方面,公司每年均保持了较高的应收账款周转率和存货周转率,资产周转情况良好。报告期内,公司的资产负债率呈逐年下降的趋势,流动比率、速动比率连续上升,显示出良好的偿债能力。

盈利能力方面,报告期内公司营业收入与净利润逐年增长,综合毛利率保持在 48%以上且逐年微升,显示出良好的盈利能力。公司经营性现金流状况良好,证明公司盈利质量较高。

未来,随着本次募集资金的到位,公司资产总额将有所增长,随着本次募集资金投资项目的实施,预计未来几年公司的固定资产规模和长期待摊费用的金额将保持较快速增长。同时,流动资产尤其是货币资金的规模也将进一步增加,公司流动性将得到进一步改善。随着公司经营业务的不断扩大,营业收入

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也将持续增长,公司将加强资产的运营管理,发挥规模经济的效应,资产周转情况有望进一步提高。而随着所有者权益的增加,公司资产负债率将有所降低,资产负债结构将更加稳健。

综上,未来几年,公司将不断加强财务管理,合理配置资产负债的结构,有效控制财务风险,提高资产运营效率,为公司持续经营发展提供重要的财务保障。

(二)盈利能力未来趋势分析

1、宏观环境和国家政策

近几年在中国经济快速发展和城市化进程提速的带动下,我国消费者的消费能力持续上升,调味品行业也呈现出快速增长的势头。在国家宏观经济不出现巨大波动的情况下,公司业务将会稳步发展。食品安全受到国家相关监管机构的高度重视,调味品行业能否健康发展,在一定程度上取决于国家的产业政策和监管力度。在产业政策支持和鼓励的前提下,公司管理层认为国家将会加大食品安全的监管,在食品安全生产方面达不到国家要求的企业将会逐渐被淘汰,调味品行业将进入有序、健康的竞争环境,且公司已经具备良好的知名度和较高的市场占有率,长期来看,公司的业务将会持续受益。

2、市场开拓

公司进入资本市场后,知名度将得到进一步的提高,募集资金到位后公司将进一步巩固并加强公司的营销渠道,提升服务水平和质量,扩大销售规模和市场份额。公司将立足于既有产品及营销网络,在为客户提供复合调味料的定制、研发、生产及销售服务的同时,持续进行市场开拓,了解挖掘客户需求,为客户提供个性化的复合调味料解决方案。随着市场销售额的扩大,投资项目陆续产生效益,公司的营业收入与利润水平有望快速增长,未来盈利能力和公司综合竞争力有望显著提高。

3、产品质量及定制化产品的创新与研发

公司对食品安全高度重视,并为此投入国际先进的检验检测设备,产品标准满足对日食品出口标准。稳定的产品品质和良好的口碑成为公司近年来开拓

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国内餐饮及终端市场的坚实基础。公司自成立以来一直保持对日韩终端市场、国内餐饮市场和终端消费者的追踪和分析,以便及时适应市场的变化,未来公司将继续加大研发投入,持续为客户提供新产品开发及老产品改良服务。公司凭借稳定的产品品质、强大的研发能力、优秀的管理能力,持续提升公司盈利能力。

六、本次发行对即期回报摊薄的影响以及填补回报的措施

为保护投资者利益,增强公司的盈利能力和持续回报能力,按照国务院《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(国发[2014]17 号)和国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(国办发[2013]110 号)的规定,以及中国证监会《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》的相关要求,公司于 2017 年 4 月 5 日召开 2017 年第一次临时股东大会,审议通过了公司本次融资填补即期回报措施及相关承诺等事项。

(一)本次发行摊薄即期回报对公司主要财务指标的影响

公司本次募集资金投资项目有一定的建设期和达产期,预计募集资金到位当年,除募集资金到位能够改善资产负债结构外,在此期间股东回报仍将通过现有业务产生收入和利润实现。2019 年预计公司业务经营稳定,不会发生重大变化。按照本次发行 2,466 万股,发行完成后公司总股本较上一年度将增加33.35%,受股本摊薄的影响,与 2018 年度经审计的财务数据相比,预计公司2019 年的基本每股收益和稀释每股收益均存在下降趋势。

(二)本次融资的必要性和合理性

本次募集资金计划用于“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“技术中心升级建设项目”。

1、募集资金投资项目的必要性

(1)募投项目“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”建成实施后,将提升公司产能,满足快速

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增长的市场需求;提升产品生产的自动化与智能化程度,应对行业竞争发展;优化公司的产品结构,提升公司的盈利水平。

(2)募投项目“营销网络建设项目”建成实施后,将拓宽市场销售渠道,增强公司销售能力的需要;保障公司年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目经济效益的实现;是抓住行业发展契机、扩大企业规模的需要;巩固提高公司的品牌地位的需要。

(3)募投项目“技术中心升级建设项目”建成实施后,将提升技术中心实力,满足经营规模扩大的需要;增强公司持续创新能力,丰富产品结构和提高附加值的需要;促进新型技术与调味品生产过程的嫁接。

募集资金投资项目达产后,公司营业收入规模及利润水平也将有所增加,将进一步巩固和扩大公司主要产品的市场份额,提升公司综合竞争优势。

2、募集资金投资项目的合理性

本次募集资金计划用于“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“技术中心升级建设项目”。公司管理层对该等募集资金的投资项目的投资规模、内部收益率和投资回报期等的测算经过了充分缜密的论证,综合考虑了市场情况、客户需求、现有经验等因素,具有合理性。

(三)本次募集资金投资项目与发行人现有业务的关系

消费升级、连锁餐饮快速发展、调理品食品加工的兴起为复合调味料市场提供了广阔市场空间,家庭消费升级,消费者对调味料也更加追加美味、营养、健康。同时,食品安全已经成为消费者食品消费的底线。公司募集资金投资项目是在现有公司业务发展基础上对生产、研发和销售系统的全面升级,其与现有业务的关系是:

序号 项目名称 与现有业务的关系

年产 15,000 吨复合调味 在现有酱汁类产品生产线基础上,通过扩建新增 15,000

1 品生产基地建设项目 吨产能的酱汁类产品生产线,优化产品结构,提高产品

附加值。

2 年产 5,000 吨汤类抽提生 在现有抽提生产线基础上,通过扩建新增 5,000 吨产能

产线建设项目 的抽提汤类产品生产线,优化产品结构,提高产品附加

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序号 项目名称 与现有业务的关系

值。

升级建设公司营销总部及北京、上海、广州三个一级区

3 营销网络建设项目 域营销中心,新建大连、长沙、成都、西安四个二级区

域营销中心及 28 个营销办事处。

升级技术中心和品管部,由原来基础研发和基本食品安

4 技术中心升级建设项目 全检测升级为基础研发加应用研发中心及食品安全检测

的综合技术中心。

(四)公司填补被摊薄回报的具体措施

本次公开发行及股东公开发售股票后公司股本总额和净资产将大幅增加。

公司募集资金将应用于公司主营业务,募集资金投资项目符合行业发展趋势及公司的发展规划。但由于募股资金投资项目实施并产生效益需要一定时间,在此之前,如公司净利润未产生相应幅度的增长,公司的每股收益和净资产收益率等指标将出现一定幅度的下降。公司拟通过积极提高公司竞争力,加强市场开拓,完善利润分配制度,积极实施募投项目等方式,提高公司盈利能力,以填补被摊薄即期回报,并承诺如下:

1、积极提高公司竞争力,加强市场开拓

公司将不断加大研发投入、加强技术创新、完善管理制度及运行机制,积极开发新产品。同时,公司将不断增强市场开拓能力和快速响应能力,进一步提升公司品牌影响力及主营产品的市场占有率。

2、完善利润分配制度

根据中国证监会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》意见,公司股东大会审议通过了《青岛日辰食品股份有限公司章程(草案)》,规定了公司的利润分配政策、利润分配方案的决策和实施程序、利润分配政策的制定和调整机制以及股东的分红回报规划,加强了对中小投资者的利益保护。《公司章程(草案)》明确了公司利润分配尤其是现金分红的具体条件、比例、分配形式和股票股利分配条件等,明确了现金分红优先于股利分红。

3、积极实施募投项目

本次募投项目经过公司充分论证,符合行业发展趋势及公司发展规划,项

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目实施后将进一步巩固和扩大公司主要产品的市场份额,提升公司综合竞争优势。募集资金到位前公司将以自有资金先期投入建设,以争取尽早产生收益。

公司承诺将根据中国证监会、上海证券交易所后续出台的实施细则,持续完善填补被摊薄即期回报的各项措施。

(五)公司董事、高级管理人员关于填补被摊薄回报的承诺为确保上述填补被摊薄即期回报措施得到切实履行,公司董事、高级管理人员承诺:

“1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用其他方式损害公司利益;

2、承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束;

3、承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动;

4、承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行

情况相挂钩;

5、承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况

相挂钩。

作为填补回报措施相关责任主体之一,本人若违反上述承诺或拒不履行上述承诺,本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监管机构按照其制定或发布的有关规定、规则,对本人作出相关处罚或采取相关管理措施。”虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施,但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策,投资者据此进行投资决策造成损失的,公司不承担赔偿责任。

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第十二节 业务发展目标

一、公司未来的发展战略

公司发展愿景是成为中国复合调味品行业的引领者,随着近年来业务持续稳定增长,公司不断优化和改善产品结构,积极进行战略调整和布局,不断扩大市场规模与占有率。不断进行新产品研发,以把握行业持续快速发展带来的市场机遇,同时积极把握行业合作机会,增强公司技术储备及研发能力。

公司在确保工业客户稳定增长的同时,大力开拓国内餐饮市场,积极布局流通领域,未来逐步形成食品加工领域、餐饮行业与流通市场三足鼎立的发展态势。在扩大市场规模和占有率的同时,不断优化产品结构,提高产品的竞争力,稳步提升公司整体的盈利能力。

二、公司的经营目标和发展规划

为落实上述发展战略,公司将建立符合公司未来发展目标和产业要求的经营体系,进一步规范和完善组织机构,加大技术创新力度,提高管理效能,科学合理地开展资本运作和规模扩张,持续提升综合竞争力和创新水平。结合募集资金投资项目,公司未来 3~5 年的发展规划如下:

(一)营销网络建设规划

公司拟通过完善国内营销总部、区域营销中心、营销办事处网络布局,从而进一步巩固并加强公司的营销渠道,提升服务水平和质量,扩大销售规模和市场份额。同时,将新建区域营销体验中心——未来厨房,具体为在营销总部及北京、上海、广州三个一级区域营销中心建设四个一级未来厨房,在大连、长沙、成都、西安四个二级区域营销中心将建设四个二级未来厨房,将之打造成公司对外重要展示窗口。该措施将显著加强公司销售及服务能力,提高公司在复合调味品领域市场竞争力,推动公司持续、快速发展。

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(二)技术研发创新规划

公司设立以来,技术研发与产品创新是带动公司业务增长的关键因素,未来公司将继续加大力度对复合调味品的研发、检测和在新工艺方面的研究,从而保证公司产品与服务的技术先进性,强化公司综合竞争力,巩固公司在行业中的地位;公司将在现有研发和检测资源的基础上,通过投入研发设备、检测设备以及技术人才,建设高规格、专业的技术中心;公司将以现有的研发队伍为依托,加强与知名技术团队、科研院所的交流合作,增强公司技术创新、研发、攻关能力。

(三)管理体制优化规划

公司处于食品行业,对产品的质量有极高的要求,体现在管理体制的各个层面。公司经营战略目标明确,业务体系和业务流程健全,各业务线和机构责权划分明确,具有完备的内控制度和科学有效的人力资源考核体系。公司将利用本次发行上市的契机,通过制度创新、管理创新进一步提升管理水平,完善现代企业管理制度,形成体系健全的系统化决策机制、评价机制、监督机制、竞争机制、激励机制。

(四)财务结构优化规划

通过本次股票公开发行募集资金,公司的财务状况将得到进一步改善。公司资产规模、净资产、每股净资产将进一步增加,资产结构、资本结构将不断优化,利用财务杠杆经营能力将进一步增强。公司将根据生产经营需要,利用资本市场融资筹集资金,用于公司的技术改造、产品研发、扩大再生产或补充流动资金,在财务风险可控的条件下提高净资产利用效率和收益水平,实现股东利益最大化。

三、拟定上述规划所依据的假设条件

(一)本次募集资金能及时到位,募集资金投资项目能顺利如期完成;(二)国家宏观经济发展稳定,与公司及公司所处行业相关法律、法规、政策及标准无重大不利变化;

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(三)公司所处行业持续稳定发展,原材料供应及产品销售无重大变化,市场价格处于正常变动范围内;

(四)公司在新技术和新产品的研发、生产方面不存在重大困难,产业化和市场化顺利实现,公司研发的新技术和新产品短期内不会出现重大替代;(五)公司经营管理层和核心技术人员未发生重大变化;

(六)不存在对公司经营和发展产生重大不利影响的其他不可预见因素。

四、实施上述规划将面临的主要困难和解决措施

(一)实施上述规划和目标面临的主要困难

1、资金方面

公司近年来一直保持着稳健增长的发展态势,但要实现以上战略发展目标,需要充沛的资金支持,尤其是在产能扩张、市场开拓、产品研发、员工培训和人才引进等方面需要投入大量的资金,仅仅依靠自有资金及生产经营产生的现金流入难以满足快速增长的资金要求。

2、人员方面

公司战略规划实施的首要因素是要有与之匹配的人才队伍,因此公司迫切需要引进高素质的研发、生产和营销人才,尤其是行业内的专业高端人士,并能够和公司现有团队积极融合,快速完成高效率的团队建设。

3、管理方面

公司目前的经营规模相对较小,管理架构相对简单,专业分工不够精细,难以适应以上战略规划的落地实施,在资源整合、市场开拓、产品研发、质量管理、财务管理、内部控制等方面将面临更多挑战。如果公司现有管理水平不能及时提升,组织模式和管理制度不能随着公司规模的扩大而及时调整、完善,各类专业人员不能及时到位并胜任工作,则公司可能面临因管理能力发展与经营规模扩大不相匹配的风险。

4、质量控制方面

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公司对产品质量的要求标准极高,随着产能的扩大,将新招一批生产员工,如何保证产能扩增情况下各种产品的质量是本项目面临的另一重要风险。

5、市场开拓方面

中国调味品行业市场空间巨大,竞争激烈,但复合调味品行业尚未成熟和规范,客户的接受度仍有过程,给公司的市场开拓带来一定的挑战。

(二)确保实现上述规划和目标拟采用的方法、途径

1、本次股票发行将为上述经营目标和发展规划的实现提供资金支持。募集

资金到位后,公司将按募投项目计划认真组织实施,加大研发投入,完善技术创新机制,进一步提升公司产品附加值,通过生产能力的扩大和技术水平的提升进一步提高公司的核心竞争力。

2、针对公司在发展中可能遇到的人才需求的问题,公司将采取通过与国内

高校的持续合作,引进高校的人才,并用公司的资金优势提升高校相关行业人才的素质,使高校成为公司的人才储备基地;其次,加大公司培训体系的投入,建设多元化的培训渠道和丰富的培训内容,为公司的发展培育骨干力量和储备人才;第三,不断完善公司的薪酬福利体系和人才激励机制,加强员工对公司的凝聚力,降低人才外流的可能性。

3、公司上市后将严格遵照法律、法规及规范性文件的相关要求规范运作,

完善法人治理结构,强化决策的科学性,推动管理体制的升级和创新。首先,公司将进一步梳理、优化内部管理流程,强化管理信息化水平,建立完善各项激励、约束制度,引入成熟的经营管理机制,积极进行内部管理创新。其次,公司计划通过深化制度建设,合理安排内部机构,培养员工主人翁意识和企业责任感。第三,公司将引进一批经验丰富、适合公司企业文化的中高层管理人员,从管理、研发、生产、市场等各方面整体提升公司经营管理能力。

4、公司从研发和生产两方面入手,通过严谨的研发过程和规范的生产管理,

确保公司产品的品质。研发方面,公司研发部门按照产品研发要求开展研发工作,严格把控每一环节,从源头上确保公司产品的高品质。生产方面,建立了完善健全的生产管理制度,公司设有质量管理部门,具体负责产品质量管理工

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作,制定了明确的产品质量目标和全面的生产管理规范和质量管理规范。此外,公司同时对原料采购、生产、运输、存储等各个环节进行规范管理。

5、在市场开拓方面,首先,对市场形势和客户需求状况进行及时跟踪分析,

建立系统明确的销售目标;根据目标方案分派具体的执行人员严格组织实施,严格控制销售风险;其次,立足于既有产品及营销网络,以稳健的步伐扩张营销网络,不断改进客户服务,进一步巩固并提高公司既有产品的市场份额;第

三、提升公司的研发设计实力,加快新产品的研发进程,不断向高端产品领域

渗透。

五、本次募集资金对实现发行人发展规划的作用

本次募集资金运用计划是根据公司发展规划而制定的,将对上述发展规划的实现具有重要意义,主要表现在:

(一)公司股票发行并上市,将极大提高公司知名度和资金实力,有利于巩固公司在复合调味品行业中的领先地位,提升公司参与市场竞争的能力。

(二)通过募集资金投资项目建设,公司将迅速扩大主营产品的生产能力,完成市场营销网络建设布局,提升产品的研发创新水平,使公司的业务发展战略和资本市场有机地结合起来,对推动公司发展战略的实施、发展目标的实现具有非常重要的意义。

(三)通过募集资金,公司将迅速拓宽公司融资渠道,改变融资渠道单一的局面,资本市场直接融资渠道将为公司持续健康发展提供可靠的资金保障,并将进一步转变和优化公司的财务结构,提高公司的抗风险能力。

(四)公司成为公众公司后,一方面将极大地增强公司对优秀人才的吸引力,从而提升人才竞争优势;同时,公司将切实接受社会各界的监督,促进公司进一步完善法人治理结构,实现企业经营管理机制的持续升级。

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第十三节 募集资金运用

本次募集资金投资项目将聚焦本公司主营业务,以提高公司产能、打造市场营销网络、提升产品研发水平为目标,旨在抓住复合调味料市场快速发展的机遇,实施公司发展战略,提高公司核心竞争力。

一、募集资金运用概况

(一)募集资金拟投资项目

经公司 2017 年第一次临时股东大会、2018 年第二次临时股东大会批准、第二届董事会第二次会议确定,公司拟申请向社会公开发行人民币普通股 A 股,发行数量不超过 2,466 万股。募集资金总额将由实际发行股数和根据询价结果确定的发行价格确定。本次募集资金扣除发行费用后,公司将结合实际情况分别投入到以下项目:

单位:万元

序号 项目名称 投资总额 募集资金使用 实施主体

金额

1 年产 15,000 吨复合调味品生 20,589.61 16,697.85 日辰食品

产基地建设项目

2 年产 5,000 吨汤类抽提生产线 13,500.00 10,948.00 日辰食品

建设项目

3 营销网络建设项目 4,623.76 3,748.71 日辰食品

4 技术中心升级建设项目 3,540.34 2,871.50 日辰食品

合计 42,253.71 34,266.06

(二)投资项目履行的备案情况

序号 项目名称 备案文号 环评文号

年产 15,000 吨复合调味品生 项 目 编 号 :

1 产基地建设项目 2019-370282-14-03-000 即环审[2017]43 号

001

年产 5,000 吨汤类抽提生产线 项 目 统 一 编 号 :

2 建设项目 2018-370282-14-03-000 青即环审[2018]531 号

007

3 营销网络建设项目 无需备案 不适用

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序号 项目名称 备案文号 环评文号

项 目 编 号 :

4 技术中心升级建设项目 2019-370282-14-03-000 即环审[2017]43 号

001

(三)实际募集资金量与投资项目需求出现差异时的安排

在本次公开发行股票募集资金到位前,公司可以根据项目进度的实际情况,以自有资金或负债方式筹集资金先行投入,待本次发行股票募集资金到位后,再予以置换。若本次发行的实际募集资金量少于投资项目资金需求量,公司将以自有资金或银行贷款解决;若本次发行的实际募集资金量超过项目资金需求量,公司将富余的募集资金用于其它与主营业务相关的营运资金。

(四)募集资金专项存储制度的建立及执行情况

为了募集资金的管理和运用,最大程度地保障投资者的利益,公司依据相关法律、法规和规范性文件的规定,结合公司实际情况,制定《青岛日辰食品股份有限公司募集资金使用管理办法》,对募集资金存储、使用、投资项目变更、管理监督等方面作出明确规定。

公司募集资金应当存放于董事会决定的专项账户,在募集资金到账后 1 个月以内与保荐机构、存放募集资金的商业银行(以下简称“商业银行”)签订三方监管协议,约定募集资金存储、使用、监管等三方权利、义务及违约责任。

(五)董事会对募集资金投资项目的可行性分析意见

公司本次募集资金投资项目为在现有业务基础上,进一步扩大生产规模、拓展营销网络、提升技术中心研发实力,投资项目均与公司目前主营业务密切相关,募集资金数额、投资项目与公司经营规模、财务状况、技术水平、管理能力相适应。具体分析如下:

经营规模方面,2019 年 1-6 月,公司实现营业收入 12,306.85 万元,截至2019 年 6 月 30 日,资产总额 23,155.30 万元,“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”将公司复合调味料的生产能力从目前的 15,000 吨提升至 35,000 吨,显著改善目前产能基本饱和的情况。

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财务状况方面,2016 年至 2019 年 1-6 月,公司分别实现营业收入 15,721.61万元、20,876.64 万元、23,751.86 万元、12,306.85 万元,归属于母公司普通股股东的净利润分别为 3,259.94 万元、5,603.81 万元、6,980.71 万元、3,582.41万元,经营活动产生的现金流量净额分别为 3,939.13 万元、6,021.73 万元、7,280.23 万元、3,119.53 万元。总体来看,公司报告期内具有较强的盈利能力,现金流状况良好,本次募集资金项目投产后,增强公司复合调味料生产、营销以及研发能力,利润总额及净利润增长幅度也将明显增加。

技术水平方面,公司成立以来,致力于复合调味料行业的工艺改进与产品研发。在生产工艺方面,公司通过对投料、加工、搅拌、过滤、检测、冷却、包装等多个生产环节的探索与研发,不断创新与改善生产设备,改进生产工艺,在降低生产能耗,提高产品品质、设备智能化等领域取得了突出进展,取得了多项专利,居于国内领先水平。本次募集资金投资项目中,技术中心升级建设项目建成后,可以进一步加快新产品的研发速度,更快的满足市场变化及客户的需求,进一步提升公司自主研发及检测能力。公司目前拥有一支理念先进、经验丰富、富有活力和开拓创新精神的高素质研发团队,能够为本次募集资金投资项目的顺利实施提供人员保障。

管理能力方面,公司董事长、总经理、副总经理等中高层以上的人员,均有 15 年以上的调味品或食品添加剂领域从业经历,积累了丰富的管理经验。公司形成了行之有效的、完善的内部控制制度,拥有合理的运营架构,能够本次募集资金投资项目的顺利实施与运营。

公司已经对“年产 15,000 吨复合调味品生产基地”、“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”、“营销网络建设项目”、“技术中心升级建设项目”的可行性进行审慎分析,认为本次募集资金投资项目的实施符合公司主营业务的发展方向,有利于扩大现有产品产能及新增产品的生产能力,完善营销网络布局,进一步提升技术研发和检测能力。投资项目有助于巩固并提高公司在复合调味料的行业地位,增强公司的可持续经营能力。

(六)募集资金投资项目实施后对公司同业竞争和独立性的影响公司本次募集资金投资项目将围绕公司主营业务展开,实施后不会与公司

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控股股东及关联方之间产生同业竞争,对公司独立性不会产生不利影响。

(七)募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理、以及其他法律、法规和规章规定

公司募集资金投资项目已在相关部门备案,取得环评批复以及土地使用权证书,符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章规定。

经核查,保荐机构、发行人律师认为:发行人本次发行上市的募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理、以及其他法律、法规和规章规定。

二、年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目

(一)项目概况

本项目属于公司生产线扩建与技术升级建设项目。根据复合调味品市场需求预测并结合公司现有技术、市场条件及公司战略定位,该项目计划扩建年产15,000 吨新型复合调味品的生产线,主要产品包括复合调味汁、复合调味酱及复合调味汤料,满足日益增长的复合调味品市场需求,丰富公司的产品线,提高公司核心竞争力,增强公司盈利能力。本项目通过扩大生产场地、增加生产设备来扩大各类新型复合调味品产能,解决现有产能瓶颈,从而进一步提升公司产品的市场占有率,提升公司整体盈利水平;同时,将有效完成现有产品结构的调整和优化,进一步丰富产品类型,显著提升公司的主营业务规模和综合竞争实力。

本项目预计投资总额为 20,589.61 万元,建设内容包括:原辅料仓库、液体调味料车间、成品库、污水处理系统、综合仓库等,建筑面积共 15,000.00平方米。其中建设投资 17,623.60 万元,包含工程费 16,739.55 万元,工程建设其他费用 78.00 万元,预备费 806.05 万元;铺底流动资金投资 2,966.01 万元。全部投资计划通过公开发行股票上市融资。

项目计划建设期为 18 个月,分 2 个阶段建设:第一阶段,通过 12 个月时间完成基建工程;第二阶段,通过 6 个月完成生产设备的购置、安装、调试,

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同时进行生产、管理、行政人员招聘培训及试生产。本项目预计第二年上半年即可顺利实现投产,当年达产 30%,第三年达产 70%,第四年开始产能完全释放。

(二)项目建设的必要性

1、提升公司产能,满足快速增长的市场需求

公司自成立以来一直稳健成长,随着生产规模扩大以及产品品种增加,公司现有生产线的饱和度不断增加,通过过去几年的多次挖潜,公司复合调味品生产线的生产能力上升到 16,500 吨 ,但 2016 年至 2018 年公司复合调味品生产线的产能利用率仍然达到 98.42%、97.56%、97.17%,产销率分别为 97.90%、99.92%、97.99%,公司产品生产线会基本处于满负荷生产状态。公司现有生产线产能基本饱和,且产能扩充的潜力非常有限,产能不足与市场需求提高的矛盾日趋激烈,产能扩张压力越来越大,生产能力严重制约了公司的未来发展空间。

随着复合调味品市场的快速增长,以及公司在餐饮渠道复合调味品及商超零售复合调味品细分市场的开拓,公司新型复合调味品市场需求旺盛。因此,为了满足日益增长的市场需求,抓住有利时机迅速做大做强,进一步提升公司综合竞争实力,公司亟需扩大生产场地,补充新的生产设备以改变现有产能困境,扩大产能成为公司进一步发展的迫切要求。

2、提升产品生产的自动化与智能化程度是应对行业竞争发展的必要举措

随着我国制造业技术水平的提高,对食品生产的自动化与智能化程度提出更高的要求。公司现有部分生产线设备购买年限较早、生产效率较低,已经无法满足现代化、集约式生产模式,也严重制约了公司产能提升和销售拓展。

为应对未来行业竞争的加剧,逐步在竞争中脱颖而出,公司迫切需要引进一批先进的生产设备、提升公司项目的生产管理水平,通过本项目的逐步推进,从而改变企业目前在生产管理、技术装备等存在的不足,逐步改善企业目前生产效率不高、单位产品的成本较高的生产现状,同时本项目的实施符合行业整体生产技术向自动化、智能化的发展趋势。本项目的实施将引进先进的生产设备,实现生产线的升级,为企业未来市场进一步拓展奠定制造基础。

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3、消费市场升级促使公司优化产品结构,提升公司的盈利水平

目前,公司的复合调味品销售客户以食品加工企业为主。随着居民物质生活水平的提升,消费者对高品质、健康美味食品的需求迅速增长,家庭消费结构逐步向高端化、健康化方向升级,促进零售终端对复合调味品的需求快速增长;同时,随着收入水平的提高,城镇居民外出就餐支出占总消费支出的比例不断提高,提升了餐饮连锁企业对复合调味品的需求量。

通过本项目的实施,公司计划新增餐饮渠道复合调味品产能 11,000 吨,新增零售终端复合调味品产能 4,000 吨,本项目将在巩固现有食品加工复合调味品生产开发的同时加大对餐饮渠道复合调味品及零售终端复合调味品的生产开发,本项目的顺利实施将有助于优化公司的产品结构,提升公司的盈利水平。

(三)项目建设的可行性

1、国家政策支持复合调味品行业快速发展

“十二五”期间,我国食品工业发展取得了突出成绩。一是产业规模持续壮大,支柱地位不断提升。二是标准法规体系不断完善,食品安全保持较好水平。修订了《食品安全法》,发布了新的食品安全国家标准 501 项。食品安全示范城市和农产品质量安全示范县创建成效显著,食品安全风险监测能力和保障水平逐步提升。2015 年,国家食品质量安全监督抽检合格率达 96.8%。2017 年1 月,国家发展改革委、工业和信息化部发布《关于促进食品工业健康发展的指导意见》,意见要求围绕提升食品质量和安全水平,以满足人民群众日益增长和不断升级的安全、多样、健康、营养、方便食品消费需求为目标,以供给侧结构性改革为主线,以创新驱动为引领,着力提高供给质量和效率,推动食品工业转型升级、膳食消费结构改善,满足小康社会城乡居民更高层次的食品需求。

2017 年 2 月国务院发布《“十三五”国家食品安全规划》,要求以最严谨的标准、最严格的监管、最严厉的处罚、最严肃的问责,全面实施食品安全战略,着力推进监管体制机制改革创新和依法治理,着力解决人民群众反映强烈的突出问题。

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我国持续密集出台的多方位、多层次的产业扶持政策为本行业的持续、快速、稳健发展提供了良好的政策保障。

2、下游市场需求不断扩大为项目的实施提供了广阔的市场空间

中国每年调味品营业额约占食品工业额的 10%左右,是典型的“小产品、大市场”。国家统计局统计显示:2017 年我国调味品、发酵制品制造行业规模以上企业达 1,278 家,累计实现产品销售收入 3,033.52 亿元;累计实现利润总额 265.90 亿元。2011-2017 年调味品、发酵制品制造行业销售收入年复合增长率为 7.94%,利润总额年复合增长率达到 9.64%。目前,我国基础调味品仍然占据调味品主要地位。饮食结构变化带来调味品渗透率的提升和单次用量的增加,使得行业收入规模不断增长;同时人民生活水平的提升推动调味品产品结构持续升级,是行业收入和盈利能力持续提升的主要动力。

3、领先的生产技术及严格的质量管理为公司产品品质提供了有力保障

产品创新不仅是餐饮企业与食品企业的增长动力,同样也是调味料企业的生命力,只有不断推陈出新才能满足日新月异的市场需求。调味品的创新、升级开发,需要企业对消费者口味变化和下游食品企业产品动向具备较高敏感性,在生产工艺、品种、口味、品质等方面进行不断的探索和完善,才能开发出符合客户需求、具备差异化的新产品。口感优劣往往是同类复合调味品最直接的竞争环节,需要企业研发人员长期的经验积累。一个新产品的成功推出不仅需要持之以恒的人力、物力和时间等方面的研发投入,在正式推出前还需要经过多方面的测试以确定能得到市场的接受和认可。

公司通过了 ISO9001 质量管理体系认证、ISO22000 食品安全管理体系等一系列质量认证,建立了严格的质量控制体系,完善了研发、采购、生产、销售到售后服务等各个环节的全面质量控制系统,并将影响产品质量的重要环节作为关键工序和特殊工序进行重点监控。公司在各个环节制定了标准化的记录监控制度,形成完整的纸质留痕记录,使每批产品在各个环节上追溯可查。

4、优质的客户资源为本项目的产能扩张奠定了良好的基础

公司成立于 2001 年,是国内较早开始专业生产调理食品加工使用的复合调

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味料的企业之一。多年来这种先发优势不断巩固和加强,公司在日本终端客户及国内客户中赢得了优良口碑,培养了一批稳定的核心客户群。现有客户包括圣农食品、正大集团、诸城外贸、中粮肉食、九联集团等,几乎囊括了国内最重要的对日出口禽肉调理食品的食品企业,一直保持着较高的市场地位。

目前公司现有的营销和服务网络也日趋完善,全国各主要销售区域已有形成以销售经理为代表的销售服务团队,掌握了对应区域全面的第一手的客户资源,各项工作均有条不紊的快速推进和开展,这些都为本项目的产能消化打下了坚实基础。

公司已经具备成熟的渠道运营经验和完善的管理组织,对区域市场战略布局、渠道结构及营销策略设计具有较丰富的管理经验,以及在此基础上的营销网络建设项目的实施,都为本项目的顺利实施打下坚实的基础。

5、优秀的管理团队为项目建设提供了人员保证

公司已经培养、储备了一支有着丰富的行业运作经验的管理团队,拥有一大批在调味品行业经验丰富的技术与研发人才、专业制造人才和营销人才。董事长、副总经理等中高层以上的人员,均有 15 年以上的调味品或食品添加剂领域从业经历,能在业务开拓、品牌形象树立、技术团队建设、市场营销、内部风险控制等公司的运营环节层层把关,形成了行之有效的、完善的内部控制制度,取得较好的管理效果,促进公司建立了竞争优势。公司专业性强、知识结构丰富的技术人才及经验丰富的管理人才是公司本项目成功实施的人员保证。

目前公司正在制定与项目建设进度配套的人员招聘及培训计划,并将随着项目开工建设分阶段逐步实施。

(四)项目产品及新增产能消化情况

1、项目产品介绍

复合调味品生产基地主要用于生产餐饮渠道复合调味品和零售终端复合调味品两大系列产品,其中主要包括:复合调味酱系列、复合调味汁系列和汤料系列。公司复合调味品的详细情况参见本招股说明书“第六节/一/(二)主要产品介绍”。

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2、市场前景及容量

(1)餐饮连锁行业的转型升级成为复合调味料增长的重要推力据国家统计局的数据显示,2017 年我国餐饮收入 39,644 亿元,较 2016 年增长 10.7%,2016 年我国餐饮收入 35,779 亿元,较 2015 年增长 10.8%;其中,连锁餐饮企业的营业额达到 1,527 亿元,较 2015 年增长 9.7%。中国调味品协会统计我国 70%的调味品销往餐饮行业,餐饮行业的巨大市场空间,为调味品行业增长提供支撑。

一是“中央厨房+门店”的连锁经营模式酝生对复合调味料的巨大需求。餐饮经营模式连锁化已经是未来的发展趋势,尤其以“中央厨房+门店”的标准化连锁经营模式最为普遍。目前,我国已有超过 70%的连锁餐饮企业自建了中央厨房,且各连锁餐饮企业都在不同程度上实行了标准化的生产。“中央厨房+门店”模式为复合调味料企业,特别具备研发能力、可以提供定制化调味料服务的企业创造了新的商业机会。复合调味料企业可以根据餐饮企业的要求,为其定制适用于某款菜品烹饪的调味料,在大大简化厨师工作的同时,让餐饮企业的特色化、标准化和规模化同时成为可能;甚至还可以全面为餐饮企业提供菜品研究策划、成本控制、烹饪流程优化、品质控制等精细化服务,帮助餐饮企业研究分析消费者偏好,不断推出新的菜式,指导厨师使用标准化调味品,从调味产品的供应商变为调味料解决方案的提供者。近年国内餐饮行业的发展经验表明,特色化、快时尚化是餐饮企业今后发展的核心和主流。有别于传统正餐,餐饮的快时尚化特点主要体现在三个方面:一是上菜速度快,这意味着餐饮企业的烹饪工艺标准化程度必须达到较高的水平;二是产品更新快、及时,能紧跟大众口味的转变,这意味着餐饮企业必须具有较强的产品研发能力和分析市场的能力;三是用餐环境和用餐体验具有时尚感。复合调味料企业可以通过提供产品和解决方案有效的帮助餐饮企业达到前两个目标,因而具有广阔的发展空间。

二是外卖市场加速了快餐连锁餐饮企业对复合调味的产品需求。艾瑞咨询发布的《中国外卖 O2O 行业发展报告》显示:2015 年我国餐饮外卖市场规模为2,391.40 亿元,占整体餐饮消费的比例为 7.40%,2018 年有望达到 14.80%,外

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卖市场整体规模也将超过 6,600 亿元。快餐餐饮企业对标准化、快速化程度要求高,对复合调味料需求量大,复合调味料市场也受益于外卖市场的快速增长。

(2)消费升级促进居民对复合调味料的消费习惯不断增强由于居民健康消费意识的提升、中高层收入人群的快速增长带来的调味品消费升级,包括主流消费人群生活节奏加快,网上购物消费习惯的深入养成,终端消费者对复合调味料的需求持续增加。直面终端消费者的零售商超、电商平台也已成为复合调味料企业的重要销售渠道之一。

瑞银证券 2016 年 3 月发布的研究报告《中国调味品行业:升级持续,分化加剧》称:随着消费者对调味品品质要求的提升,产品结构升级将推动行业规模的扩张。该报告预测:2015-2020 年国内调味品行业规模复合增速约为 11%,而产品升级带来的价格上涨是行业增长的主要驱动力,主要是由于:1)中国调味品目前平均价格仍远低于世界平均水平,若以台湾地区为标准,中国内地调味品平均价格仍有 70%的上涨空间;2)消费者对产品升级的需求有望推动调味品行业快速增长,预计未来五年调味品价格复合增速为 6%,平均单价上升至目前人均 GDP 对应的世界平均价格水平。

另外,根据国际市场调研机构 Frost&Sullivan 统计,2015 年中国的复合调味品市场销售总额为 751 亿人民币,占调味料市场份额为 18.20%。美国复合调味料的市场销售总额约为 269.20 亿美元,占调味料市场的 50.50%;日本为107.90 亿美元,占调味料市场的 49.50%。中国的复合调味料无论是绝对销售额还是占调味料的比例与美国和日本都有一定差距。而在复合调味料的人均年度消费中,中国从 2010 年的 26.50 元增长到 2015 年为 54.60 元人民币,美国和日本分别为 83.30 美元和 85.50 美元。Frost&Sullivan 预计 2020 年中国人均年度复合调味料支出能达到 105.40 元人民币。

3、产能消化情况分析

公司复合调味品生产基地建设项目达产后,将新增 15,000 吨复合调味料生产能力。公司凭借强大的研发能力和稳定的产品质量与食品加工企业及餐饮连锁企业建立了长期的合作关系,同时通过线上及线下大力推广“味之物语”品

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牌,在市场上树立了良好的品牌形象,同时,公司在主要城市建有完善的营销网络,并拥有经验丰富的销售团队,使公司在保持原有客户的同时,能够进一步开发新客户,提高市场占有率,扩大销售规模。2016 年至 2018 年,公司主营产品销售规模持续快速增长,其中,酱汁类调味料复合增长率为 25.81%,粉体类调味料复合增长率为 13.67%。从销售渠道来看,餐饮连锁类客户复合增长率为 30.63%。本次项目建设完成并达产后,按照公司现有主营产品销售增长速度测算,将基本消化复合调味料新增产能。本次项目中公司还通过营销网络建设项目在北京、上海、广州三个城市建立一级区域营销中心,在大连、长沙、成都、西安四个城市建立二级区域营销中心,在总部及每个营销中心各建立一个营销体验中心——未来厨房,将显著加强公司销售及服务能力,提高公司在复合调味品领域市场竞争力,推动公司持续、快速发展。凭借良好的产品口碑和品牌影响力,借助强有力的营销渠道,公司能够把握复合调味品市场的广阔前景,充分消化产能,实现销售。

(五)项目技术方案和主要设备选择

1、工艺流程

详见“第六节/四/(二)主要产品的工艺流程图”。

2、产品核心技术

详见“第六节/六/(一)核心技术”

3、质量控制方案

公司通过了 ISO9001 质量管理体系认证、ISO22000 食品安全管理体系等一系列质量认证,公司为维护食品安全管理体系正常运行,专门成立了以副总经理任组长、各部门经理为成员的食品安全小组,建立完整的食品安全控制体系及食品安全追溯体系。公司品管部和检测中心具体负责食品安全检测工作,在原辅料控制、生产过程控制、产品检验、销售、不合格产品处置等环节进行全面质量管理。公司食品安全检测中心拥有国际先进检测设备,检测范围包括防腐剂、甜味剂、抗氧化剂、农药残留、兽药残留、重金属、非法添加物、过敏原、营养成分检测和食品理化分析九大类别、百余种检测项目,设备可 24 小时

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连续运转。公司委托山东省检验检疫局技术中心、青岛市即墨区综合检测中心作为外部检测检验的实验室,以确保产品安全检测结果的权威性和可靠性。

4、新增主要设备

本项目新增主要生产设备、检测设备和辅助工程设备等。具体如下:

序号 名称 是否进口 数量(台)

一 灌装车间

1 双袋给袋式包装机 是 1

2 单袋给袋式真空包装机 是 1

3 单袋给袋式包装机 是 2

4 重量检测 是 4

5 剔除器 4

6 X 射线异物检测仪 是 4

7 投罐机 2

8 输送带 5

9 视觉检测系统 是 4

10 不锈钢管路 1

… 其他(略)

合计 97

二 制酱车间

1 1500L 制酱锅 9

2 2000L 制酱锅 9

3 600L 夹层锅 4

4 600L 电磁炒锅 是 5

5 高压风机 1

6 自动上料系统 是 1

7 自动控制系统 1

8 排气系统 1

9 蒸汽杀菌柜 2

10 斩拌机 是 2

… 其他(略)

合计 47

三 抽提车间

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序号 名称 是否进口 数量(台)

1 压力煮罐 4

2 贮罐 4

3 管道磁铁过滤器 2

4 真空浓缩罐 1

5 贮罐 2

6 骨肉破碎机 1

7 上料机 1

8 高速离心机 6

9 调配罐 1

10 真空泵 是 1

… 其他(略)

合计 29

四 杀菌车间

1 高温高压杀菌釜 4

2 热力分布检测系统 1

3 输送带 4

4 储水罐 2

5 冷却塔 2

6 不锈钢管路 2

7 巴氏杀菌设备 2

8 排气系统 1

9 除水机 1

合计 19

五 降温间

(设备名称略)合计 4

六 冷调间

(设备名称略)合计 19

七 仓库

(设备名称略)合计 13

八 配料间

(设备名称略)合计 7

九 配套设施

(设备名称略)合计 14

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(六)主要原材料和能源的供应情况

1、主要原辅材料

复合调味品的主要原材料包括糖、淀粉、酱油和味精等,这些原材料供应商构成复合调味品行业的上游产业。我国调味品行业经过近十多年的发展,目前已成为全球最大的调味品生产国,相关配套产业链完整、规模较大,加之调味品对单项原材料的依赖性较低,因此,复合调味品行业能较稳定地获得原材料的供应。经过多年的发展,公司已与多家供应商建立起稳定的战略伙伴关系,保证了原材料的质量和稳定供应。

2、主要能源供应

项目所需的主要能源为电、蒸汽等,项目建设地能够满足所需能源供应。

(七)项目竣工时间、产量、产品销售方式

项目计划建设期为 18 个月,分 2 个阶段建设:第一阶段,通过 12 个月时间完成基建工程;第二阶段,通过 6 个月完成生产设备的购置、安装、调试,同时进行生产、管理、行政人员招聘培训及试生产。本项目预计第二年上半年即可顺利实现投产,当年达产 30%,第三年达产 70%,第四年开始产能完全释放。

具体产品销售方式详见“第六节/四/(三)公司的业务模式”。

(八)环境保护

本项目营运期生活废水主要为员工生活废水,生产废水主要来自生产过程中的设备冲洗废水和测试废水等;项目生产过程中产生的废气主要为粉粹工艺产生的粉尘,及项目运营期产生的食堂油烟废气、食堂燃用液化石油气;项目所产生的噪声主要为生产设备运行时产生的噪声,其噪声的强度值低于90dB(A);项目产生的固体废物主要为污水处理站污泥,及包装固废、办公生活垃圾等。本项目相关环保处理措施如下:

废水:项目生产废水主要为设备冲洗废水和测试废水等,生产和生活废水经“生化+物化”法污水处理站处理(食堂污水先经隔油处理),符合《污水综合排放标准》(GB8978--1996)中的二级标准后,排入市政污水管网。

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废气:粉粹工艺产生粉尘,粉粹设备放置在地下室中,设通风设施。食堂燃用液化石油气,食堂及产品生产线的油炸工艺采用经国家认可的单位检测合格的油烟净化设施,油烟净化率不低于 90%。

本项目的噪声主要来自于动力设备运行时产生的噪声,声级低于 90Db(A)。

建设单位将选用高效率、低噪声设备,高噪声设备基础就安装减振或阻尼减振器;水泵的进出水管安装可曲挠橡胶接头,出水管安装消声止回阀;风机应安装消声器及减振装置,风机与风管采用软件接头连接;冷冻机组及冷冻干燥机设置在专用的设备房内,并对房间以及设备采取减振、吸声、隔声等措施;空调机组安装必须严格执行《青岛市空调设备安装使用管理规定》。

2017 年 3 月 29 日,公司取得即环审[2017]43 号《关于青岛日辰食品股份有限公司复合调味品生产项目环境影响报告表的批复》,在即环审批字[2006]113 号的基础上,取得了对 8,500 吨扩建产能与募投项目 15,000 吨调味品生产线的环评批复。

(九)项目选址

本项目选址位于青岛市即墨区青岛环保产业园(即发龙山路 20 号),公司现有厂区内部,不需要新增建设用地。

(十)项目的组织及实施

项目计划建设期为 18 个月,分 2 个阶段建设:第一阶段,通过 12 个月时间完成基建工程;第二阶段,通过 6 个月完成生产设备的购置、安装、调试,同时进行生产、管理、行政人员招聘培训及试生产。本项目预计第二年上半年即可顺利实现投产,第四年开始产能完全释放。具体进度如下:

建设期 投产期 达产期

序号 项目 T+2

T+1 T+3 T+4

Q1-Q2 Q3-Q4

1 基建工程

2 设备安装调试,新员工培

训、生产准备

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3 投产释放 30%产能

4 释放 70%产能

5 释放 100%产能

(十一)项目经济效益情况

本项目达产后,预计每年可实现营业收入 30,600.31 万元,净利润 7,045.60万元,税后内部收益率 30.78%,静态投资回收期 5.27 年,具有较好的经济效益。

公司对项目市场容量进行合理预测的前提下,根据公司的产品规划,按照公司餐饮渠道复合调味品(2016 年)前三年 2013 年-2015 年的平均产品单价,并参考市场内同类产品价格进行合理预计来确定项目一定期间内的销售收入。

根据目前公司的各项成本、费用、折旧和营业税金的水平,对项目运营过程中的成本费用作出合理估计,从而确定项目一定期间内的成本费用。

在对上述销售收入、成本费用的测算基础上,根据公司适用的所得税率来测算项目一定期间内的税后利润。公司本项目的销售净利率在公司现有基础上小幅下降,效益测算具有谨慎性。

三、年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目

(一)项目概况

根据产品市场需求预测并结合公司现有技术、市场条件及公司战略定位,该项目计划扩建年产 5,000 吨汤类抽提生产线,主要产品包括畜禽类抽提物、水产类抽提物和果蔬类抽提物,满足日益增长的市场需求,丰富公司的产品线,提高公司核心竞争力,增强公司盈利能力。本项目通过建设生产场地、增加生产设备来进一步提升公司产品的市场占有率,提升公司整体盈利水平;同时,将有利于公司现有产品结构的调整和优化,进一步丰富产品类型,显著提升公司的主营业务规模和综合竞争实力。

本项目预计投资总额为 13,500.00 万元,其中建设投资 12,215.23 万元,包含工程费用 11,375.85 万元,工程建设其他费用 183.76 万元,预备费 655.62万元;铺底流动资金投资 1,284.77 万元。项目资金拟通过上市公开发行股票募

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集,不足部分以自有资金补充。

项目计划建设期为 18 个月。

(二)项目建设的必要性

1、发展汤类调味料是提高饮食健康的需要

汤类调味料则与现代健康饮食理念相符合,其以畜禽、水产、果蔬为调味食材,可根据不同的原料食材制造出不同调味需求的调味料,广泛应用于火锅汤料、底汤、拉面汤、米线汤、料理包及众多烹饪饮食中。一方面,汤类调味料多选用浓缩原汁,无防腐剂等添加剂,自身极为天然健康,保证了饮食安全;另一方面,汤类调味剂不仅可以赋予菜肴天然鲜味,又含有大量可以直接被人体吸收利用的氨基酸、维生素等物质,在不失菜肴美味的前提下获取营养。

2、为公司拓展新的利润增长点,提升持续经营能力

随着汤类调味料市场的快速增长以及对市场需求的充分研究,公司为了满足日益增长的市场需求,把握时机拓展新的利润增长点,亟需扩大汤类调味料的产量。本项目主要是在原粉体类调味料、酱汁类调味料的生产工艺和生产经验基础上,充分运用自身研发优势,开发出符合消费者口味,顺应健康饮食理念的利乐装、瓶装、给袋式包装汤类调味料,在市场上形成有效竞争,增加公司产品品类,提升公司持续经营能力。

3、提高公司市场占有率,提升公司在行业内的优势地位

通过本项目的实施,将有助于公司通过新品类产品快速完成市场布局,进一步提升市场占有率和市场竞争力,有利于公司进一步扩大品牌影响力,巩固和提升公司在复合调味料行业的优势地位。

4、提升公司产能,满足快速增长的市场需求

公司汤类调味料每年约产 550 吨左右,公司抽提生产线规模较小,产能不足与汤类调味料市场需求提高的矛盾日趋激烈,产能扩张压力越来越大,生产能力严重制约了公司的未来发展空间。随着复合调味料市场的快速增长、汤类调味料的比重增加以及公司在餐饮渠道复合调味料及商超零售复合调味料细分

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市场的开拓,公司汤类调味料市场需求旺盛。因此,为了满足日益增长的市场需求,抓住有利时机迅速做大做强,进一步提升公司综合竞争实力,公司亟需扩大生产场地,补充新的生产设备以改变现有产能困境,扩大产能成为公司进一步发展的迫切要求。

(三)项目建设的可行性

1、领先的生产技术及多年的生产经验为产品品质提供保障

汤类调味料作为复合调味料的一类产品,公司此前已经具备多年生产经验,积累一定的生产工艺。公司研发实力雄厚,与国家高等院校合作成立的“专家工作站”,为产品研发提供基础;拥有国际领先的研发设备,最大化模拟产品最终使用时的状态,提供工艺及设备参数;能根据产品类别,成立相应的定向研发团队,为客户研发个性化产品及产品应用方案。

2、公司所处地青岛原材料发达,对项目具备一定促进作用

本项目主要产品为生产畜禽类、水产类及果蔬类抽提物,建设地点位于青岛将充分利用上下游产业链,极大提升项目生产效率,节约原材料成本,保证产品质量,为公司在汤类调味料的发展上起到重要的促进作用。

(四)项目产品及新增产能消化情况

1、项目产品介绍

(1)畜禽类抽提物

畜禽类抽提物主要原料有鸡骨、牛骨、猪骨,盐,麦芽糊精,纯净水。成品包括鸡肉糊、牛肉糊、猪肉糊,销售渠道主要为餐饮和零售。

畜禽类抽提物以骨汤为主,其骨骼富含蛋白质、磷脂、软骨素以及 Ca、Fe等多种矿物质,骨骼中的蛋白质 90%为胶原蛋白,有增强皮下细胞代谢、延缓衰老的作用。传统的调味高汤是以猪、羊、牛、鸡等畜禽的鲜肉、筋骨等为原材料,经复杂的炖煮过程熬制成的调味汤料,但是传统制备方法极为繁琐,前期准备工作较长,且有些原材料季节性、区域性大,应用不方便,将传统的骨汤制成调料状态,既保留了传统高汤的特点,又便于使用。

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(2)水产类抽提物

水产类抽提物主要原料有海带等海产品、鰹鱼百花粉,盐,麦芽糊精,纯净水。成品包括海带精、鰹鱼精等,销售渠道主要为餐饮和零售。

水产调味料既含有丰富的氨基酸、多肽、核苷酸等成分,同时又保留了极为接近原材料的天然鲜美程度,已经成为汤类调味料的一大发展方向。

(3)果蔬类抽提物

果蔬类抽提物主要原料有杂菌,蔬菜,盐,麦芽糊精,纯净水。成品包括菌菇汤等,销售渠道主要为餐饮和零售。

果蔬类提取物主要系利用水果蔬菜等天然原材料,通过一系列加工生产成为相应的汤汁,既可用于直接饮用,也可用于餐饮调味。

2、产能消化情况分析

汤类调味料属于复合调味料的细分品类,主要下游客户为餐饮连锁客户及零售终端客户。公司将加强下游客户的开拓,大力开发新客户及更多的渠道资源。公司研发部下设汤类产品研发科,负责对汤类调味料的新品种、工艺技术等进行创新与研发,并负责客户的技术指导与服务

公司研发部下设汤类产品研发科,负责对汤类产品各品类的新品种、工艺技术等进行创新与研发,并负责客户的技术指导与服务,同时根据每个客户的个性化需求成立研发小组,有针对性的研发新产品和应用方案,并提供产品工艺及设备条件设定等相关参数。公司将根据市场发展趋势及客户需求不断加强技术研发与产品创新,促进产能的消化。

(五)项目技术方案和主要设备选择

1、工艺流程

详见“第六节/四/(二)主要产品的工艺流程图/3、酱汁类调味料(风味汤料系列)工艺流程”。

2、产品核心技术

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详见“第六节/六/(一)核心技术”

3、新增主要设备

本项目新增主要生产设备、检测设备和辅助工程设备等。具体如下:

序号 名称 是否进口 数量

一 前处理车间

1 工作台式输送机 3

2 气泡清洗机 2

3 去杂清洗机 2

4 水冷却机 2

…. 其他(略)

合计 22

二 抽提车间

1 压力煮罐 是 6

2 贮罐 6

3 管道磁铁过滤器 是 3

4 真空浓缩罐 是 3

… 其他(略)

合计 76

三 灌装车间

1 给袋式包装机 是 3

2 给袋式真空包装机 是 1

3 激光喷码+重量检测+异物检测+视觉 是 4

检测+输送等配套系统

… 其他(略)

合计 26

四 杀菌车间

1 高温高压杀菌釜 是 2

2 热力分布检测系统 是 2

3 自动传送系统 2

… 其他(略)

合计 12

五 喷雾干燥间

1 硫化干燥系统 2

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序号 名称 是否进口 数量

2 喷雾干燥系统 1

3 25kg 粉体包装线 是 1

… 其他(略)

合计 8

六 其他配套设施

1 燃气锅炉(天然气配套+) 是 3

2 纯净水系统 是 1

3 制冷系统+空调系统 1

… 其他(略)

合计 8

(六)主要原材料和能源的供应情况

汤类抽提物的主要原材料包括鸡骨、牛骨、猪骨、海带等海产品、鰹鱼百花粉、杂菌、蔬菜、盐、麦芽糊精、纯净水等,这些原材料供应商构成汤类抽提物行业的上游产业。

项目所需的主要能源为电、蒸汽等。

(七)项目竣工时间、产量、产品销售方式项目计划建设期为 18 个月。

(八)环境保护

本项目营运期生活废水主要为员工生活废水,生产废水主要来自生产过程中的设备冲洗废水和测试废水等;项目生产过程中产生的废气主要为粉粹工艺产生的粉尘,及项目运营期产生的食堂油烟废气、食堂燃用液化石油气;项目所产生的噪声主要为生产设备运行时产生的噪声,其噪声的强度值低于90dB(A);本项目产生的固体废物主要为污水处理站污泥,及包装固废、办公生活垃圾等。

2018 年 12 月 4 日,公司取得了青岛市环境保护局即墨分局下发的青即环审[2018]531 号《关于青岛日辰食品股份有限公司年产 5,000 吨汤类抽提生产线项目环境影响报告表的批复》。

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(九)项目选址

本项目选址位于青岛市即墨区青岛环保产业园(即发龙山路 20 号),公司现有厂区内部,不需要新增建设用地。

(十)项目的组织及实施

项目计划建设期为 18 个月,分 2 个阶段建设:第一阶段,通过 12 个月时间完成基建工程;第二阶段,通过 6 个月完成生产设备的购置、安装、调试,同时进行生产、管理、行政人员招聘培训及试生产。本项目预计第二年下半年即可顺利实现投产,当年达产 30%,第三年达产 70%,第四年开始产能完全释放。

建设期 投产期 达产期

序号 项目 T+2

T+1 T+3 T+4

Q1-Q2 Q3-Q4

1 基建工程

2 设备安装调试,新员工培

训、生产准备

3 投产释放 30%产能

4 释放 70%产能

5 释放 100%产能

(十一)项目经济效益情况

本项目达产后,预计每年可实现营业收入 18,100.00 万元,净利润 3,787.52万元,税后内部收益率 28.27%,静态投资回收期 5.41 年,具有较好的经济效益。

公司对项目市场容量进行合理预测的前提下,根据公司的产品规划,按照现有汤类抽提产品单价,并参考市场内同类产品的平均价格进行合理预计来确定项目一定期间内的销售收入。

根据目前公司的各项成本、费用、折旧和营业税金的水平,对项目运营过程中的成本费用作出合理估计,从而确定项目一定期间内的成本费用。

在对上述销售收入、成本费用的测算基础上,根据公司适用的所得税率来测算项目一定期间内的税后利润。公司本项目销售净利率略低于同行业其他上

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市公司同类项目的销售净利率,效益测算具有谨慎性。

四、营销网络建设项目

(一)项目概况

为满足快速发展的复合调味品行业市场需求及提高公司竞争力的需要,公司拟通过完善国内营销总部、区域营销中心、营销办事处网络布局,从而进一步巩固并加强公司的营销渠道,提升服务水平和质量,扩大销售规模和市场份额;同时,本项目将新建区域营销体验中心——未来厨房,并将之打造成公司对外重要展示窗口。本项目的实施将显著加强公司销售及服务能力,提高公司在复合调味品领域市场竞争力,推动公司持续、快速发展。

根据公司总体发展战略和经营目标,本次项目主要的建设内容如下:

(1)营销组织架构完善,升级及新建国内营销总部、区域营销中心,建设销售办事处;

(2)管理及营销信息化建设;(3)营销渠道网点及营销体验中心——未来厨房建设。

项目总投资额为 4,623.76 万元,主要用于场地租赁、装修、设备购置、基本预备费及市场推广。其中建设投资 3,127.76 万元,包括装修费用 230.00 万元,设备购置及安装费 2,806.66 万元,基本预备费 91.10 万元;场地租赁费296.00 万元;市场推广费 1,200.00 万元。

项目具体投资情况如下表所示:

单位:万元

序号 项目 项目资金 占比

1 建设投资 3,127.76 67.65%

1.1 装修费用 230.00 4.97%

1.2 设备购置及安装费 2,806.66 60.70%

1.3 预备费 91.10 1.97%

2 租赁费 296.00 6.40%

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3 市场推广费 1,200.00 25.95%

项目总投资 4,623.76 100.00%(二)项目建设的必要性

1、拓宽市场销售渠道,增强公司销售能力的需要

项目的实施是增强公司竞争力的重要手段。在加大技术研发和新产品开发力度的同时,公司只有大力整合原有的销售渠道和售后服务资源,着力构建强大、稳定、可控的营销网络,建立起更加完善的符合市场特点及适应自身发展情况的营销及售后服务系统,方能快速应对市场变化,有效增强产品的市场竞争力,并进而提升公司品牌形象和整体实力,为公司的可持续发展奠定基础。

2、保障公司复合调味品生产基地建设项目经济效益实现的需要

本项目的实施有助于公司销售业务的拓展。通过增强区域营销活动管理职能和增加人员配备,适应对各区域市场进行深入开发的需要,特别是有利于加强对区域内直销业务的开发和服务,有助于进一步丰富和完善公司现有“直销为主、经销商经销为辅”的营销模式,增强营销工作的主动性和针对性。

公司年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目、年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目达产后,公司主导产品的产能、产量将大幅提升,客观上也要求公司进一步加强营销网络建设,使产、销体系相互协调。公司营销网络的拓展有利于保障公司年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目经济效益的实现。

3、抓住行业发展契机、扩大企业规模的需要

瑞银证券 2016 年 3 月发布的研究报告《调味品行业:持续升级、加剧分化》预计,2015-2020 年国内调味品行业规模复合增速约为 11%,伴随着市场规模的快速扩大,调味品行业逐渐走出不饱和竞争状态,进入了一个转变、调整和分化时期。随着国家开始规范调味品行业,行业门槛正逐渐提高,中小企业的优胜劣汰将加速,而国内外的调味品巨头则纷纷借机整合、重组,行业市场竞争脚步加快。公司有必要抓住行业发展契机,迅速扩大企业的规模。

4、巩固提高公司的品牌地位的需要

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公司作为新型复合调味料领域在国内市场上的引领者和优势企业,从 2001年成立以来一直致力于为国内外食品、餐饮行业提供系统和完善的复合调味品解决方案。公司产品销售主要面向禽肉类、水产品类、蔬菜类食品加工企业、连锁餐饮企业以及零售商超终端,并利用其在复合调味品上的研发优势、质量优势和食品安全检测方面的优势,引领复合调味品行业的发展。公司本次营销网络建设项目将大大有利于公司扩大市场份额和品牌竞争力,在复合调味料市场上与国内外企业形成有力竞争。

(三)项目建设的可行性

1、巨大的市场空间是营销网络建设的前提

据国家统计局数据,2017 年我国调味品、发酵制品制造行业规模以上企业达 1,278 家,累计实现产品销售收入 3,033.52 亿元;累计实现利润总额 265.90亿元。2011-2017 年调味品、发酵制品制造行业销售收入年复合增长率为 7.94%,利润总额年复合增长率达到 9.64%。可以说,当前复合调味品的发展拉动了调味品全行业的成长。国际调味品市场中,复合调味品与单一味型调味品的销售量比例通常为 8∶2,而 2013 年我国复合调味品的销量与全行业销量的占比仅为 20%,受益于餐饮业在全球的迅猛发展和正在进行的家庭厨房革命,预计我国复合调味品行业未来有巨大的发展空间。

复合调味品市场巨大的发展空间是营销网络建设的前提和基础。

2、公司现有客户群是本项目实施的重要保障

公司经过多年的快速发展,在食品加工制造企业领域、餐饮连锁渠道领域、零售终端开拓了大量的优质客户,与客户形成了稳定的合作关系。在食品加工制造企业领域,公司与圣农食品、正大集团、九联集团等一批优质客户建立了稳定的合作关系;在餐饮连锁渠道领域,公司开拓了味千拉面、鱼酷等一批知名连锁餐饮企业;在零售终端,公司与家乐福、华润万家、大润发等知名企业建立了良好的合作关系。

目前公司现有的营销和服务网络也日趋完善,全国各主要销售区域已有形成以销售经理为代表的销售服务团队,掌握了对应区域全面的第一手的客户资

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源,各项工作均有条不紊的快速推进和开展,这些都为建立完善的营销服务体系打下了坚实基础。

3、公司人力资源基础为项目建设提供了智力支持

经过多年的发展积累,公司形成了适应复合调味品行业和自身特色的人力资源管理体系,在人才队伍建设方面,广纳博采国内外优秀制造企业经验,注重“以人为本”,多渠道、多形式地吸纳众多的优秀人才,已培养了一支稳定的职业化、专业化的核心骨干队伍,吸收并培养了一批优秀营销、管理等专业人才。

(四)项目建设内容

根据公司总体发展战略和经营目标,综合考虑资金、市场等实际情况,本次项目主要内容包括升级建设公司营销总部及北京、上海、广州三个一级区域营销中心,新建大连、长沙、成都、西安四个二级区域营销中心,及 28 个营销办事处,具体建设内容如下:

1、升级建设公司营销总部及一级区域营销中心

本项目将升级建设公司营销总部及北京、上海、广州三个一级区域营销中心,提高公司营销的信息化水平。公司营销总部负责统筹公司营销管理,及负责山东半岛、中原经济区的营销工作;在北京、上海、广州等一线城市建立一级区域营销中心,分别负责京津冀、长三角和珠三角地区的营销工作。

名称 功能定位 地点 选址及覆盖范围

营销总部 青岛 全国(山东半岛、中原经济区)

上海 长三角

营销网络建设

区域营销中心 北京 京津冀

广州 珠三角

2、新建国内区域营销中心

本项目将新建 4 个二级区域营销中心,开展局部地区的销售开拓工作,业务向全国拓展。

名称 功能定位 地点 选址及覆盖范围

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大连 东三省

长沙 鄂湘桂赣

营销网络建设 二级区域营销中心

成都 成渝经济区

西安 西北经济区

3、营销体验中心——未来厨房建设

公司将建设八个营销体验中心——未来厨房,并将之打造成公司对外重要展示窗口。具体为在营销总部及北京、上海、广州三个一级区域营销中心建设四个一级未来厨房,在大连、长沙、成都、西安四个二级区域营销中心将建设四个二级未来厨房。

(五)项目增加主要设备

本项目的设备购置包括营销总部、一级区域营销中心、二级区域营销中心的相关各类办公、营销设施,公司营销系统信息化软硬件设备及营销体验中心——未来厨房相关的设备等,计划投入 2,806.66 万元,概况如下:

建设项目 设备投资梗概 金额(万元)

办公及信息化设备 325.20

营销总部 营销体验中心设备(一级) 321.31

合计 646.51

办公及信息化设备 44.3

上海营销中心 营销体验中心设备(一级) 321.31

合计 365.61

办公及信息化设备 35.2

北京营销中心 营销体验中心设备(一级) 321.31

合计 356.51

办公及信息化设备 35.2

广州营销中心 营销体验中心设备(一级) 321.31

合计 356.51

办公及信息化设备 94.00

大连、长沙、成都、西安营 营销体验中心设备(二级) 987.52

销中心

合计 1081.52

合计 2,806.66

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(六)项目竣工时间

本项目建设期 24 个月,将根据各地区建设需求的紧迫性、可获得性以及项目审批情况合理安排营销地点的建设的进度。

(七)环境保护

本项目产生的废水主要为少量生活污水,依托或市政污水处理设施处理。

(八)项目选址

区域营销中心将选取对流通渠道有聚集效应、便于企业品牌形象的塑造、物业租金合理的地点进行选址,不需新增建设用地。

(九)项目的组织及实施

本项目建设期为 2 年,项目建设进度安排如下:

第一年 第二年

项目 内容

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

前期论证

场地选址、购置、装修

营销 设备购置与安装

网络

建设 人员招募与培训

试运行

签定验收

五、技术中心升级建设项目

(一)项目概况

本项目是在总结公司设立以来技术带动业务增长的成功经验和应对市场对复合调味品创新需求不断提高的情况下,在公司现有研发和检测资源的基础上,通过投入研发设备、检测设备以及技术人才,建设高规格、专业的技术中心。

项目建成后,将继续加大力度对复合调味品的研发、检测和在新工艺方面的研究,从而保证公司产品与服务的技术先进性,强化公司综合竞争力,巩固公司在行业中的地位。

本项目总投资 3,540.34 万元,其中装修费用 324.20 万元、设备购置安装

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费 3,079.97 万元;基本预备费 136.17 万元。

项目具体投资情况如下表所示:

单位:万元

序号 项目 项目资金 占比

1 工程费用 3,404.17 96.15%

1.1 建筑工程费 324.20 9.16%

1.2 设备购置安装费 3,079.97 87.00%

2 基本预备费 136.17 3.85%

合计 项目总投资 3,540.34 100.00%

(二)项目建设必要性

1、提升技术中心实力,满足经营规模扩大的需要

公司一直高度重视研发工作,每年投入高比例的资金进行技术研究。但是,随着研究领域的不断深入,公司研发项目不断增加,现有的研发场地、设备条件、实验环境、人才和管理等已难以满足需要。公司每年有多个研发项目正在开展或即将开展,这些项目研发难度和技术要求也在不断增加,现有研发条件已无法满足日益增长的项目开展进度。与此同时,随着公司生产销售规模的不断扩张,公司急需提升研发水平和检测水平,升级技术中心。

2、增强公司持续创新能力,丰富产品结构和提高附加值的需要

公司目前研发及检测中心计划大幅增加人员数量,要适应未来产能的有效扩张和市场变化,需要相应大幅提高公司的研发实力和检测能力。此外,随着技术的更新,市场竞争趋于激烈,唯有持续不断的技术创新和提高产品的附加值并实现研发产品迅速的市场推广,公司才能始终保持领先优势。

3、促进新型技术与调味品生产过程的嫁接

复合调味品行业是一个完全开放竞争的行业,公司想要在市场上有持续的盈利能力,必须掌握自己的核心竞争力。同时作为行业的资深企业,投资者对公司的研发团队有更高的要求,不但要有灵敏的反应能力以适应千变万化的市场需求,还要有快速研发的能力来保证客户创意的产品化,或者提供各种产品

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创意供客户选择;更需要用产品实现工程解决能力来提升公司的订单吸附力,从而实现客户群的不断扩大。

(三)项目建设可行性

1、公司积累了多年技术开发经验

复合调味料能否被市场接受不仅取决于其产品质量,还取决于其产品的口感和风味。公司研发团队,根据多年来积累的产品配方经验,对复合调味料的各品类新品种进行创新、研发和对其进行检测,并负责对客户进行技术服务,面向国内外终端客户开放研发过程,根据每个客户的个性化需求成立研发小组,研发新产品和应用方案,并提供产品工艺及设备条件设定等相关参数,多年来积累了与国内外众多类型客户的合作研发经验,进行信息收集、数据分析、分析检验、工艺设计等工作,对调味品的口味、生产工艺和流程等进行研发,向客户提供个性化定制的技术服务,针对国内市场,研发部借鉴日韩、东南亚等国家的饮食理念,与中国传统饮食习惯和口味相结合,开发出适合消费者口味的复合调味料产品。

2、公司拥有一支经验丰富的研发团队

公司拥有一支理念先进、经验丰富、富有活力和开拓创新精神的高素质研发团队。公司研发部拥有 20 余名专业性强,经验丰富的技术人员,根据不同的产品分为多个研发小组。

3、公司建立了倡导鼓励创新的企业文化

公司积极推进鼓励创新的企业文化建设,在公司内部形成倡导创新的良好组织结构和人文氛围。为了加强公司科研开发和技术创新能力,推动高新技术企业发展,充分激发广大研发、技术人员的工作热情和积极性、创造性,公司建立了一套《科研开发和技术创新奖励办法》,规定了明确的奖励办法,奖励在推动公司科研开发、技术创新方面取得突出成果的员工,对参与项目研发的人员按照制度进行奖励,将研发人员的技术贡献作为重要的生产要素参与成果分配,从而为技术创新提供全面的研发体制保障。使公司对员工保持持续的凝集力和向心力,增强核心技术人才队伍对公司的归属感。

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4、公司建立了产学研合作开发体系

公司重视产学研合作对企业技术创新发展的重要性,联合青岛农业大学,建立面向行业、开放式、具有国际先进水平的行业技术开发基地,发挥集成优势,提高企业对行业共性、关键、前沿性技术的开发能力。研发中心不仅可以根据客户需求开发新产品,更重要的是与国内外的专业科研机构积极交流与合作,进行自主研发,获得共赢。

(四)项目建设内容

1、升级青岛总部研发中心

升级后的青岛总部研发中心重点在基础研发,新产品、新技术开发及应用,市场调研,产品设计,产品推广及应用等。研发中心将建成专业化的食品复合调味料行业领先的技术研发中心,根据复合调味料行业的技术发展特点,将新兴复合调味料作为主要的研究和发展方向,如畜禽、水产、果蔬、食用菌等风味调味料的研发;复合调味油、预拌粉(烘焙粉、油炸粉)、酿造类调味料的开发与研制。升级后的研发中心将促进新型技术与调味品生产过程中的快速嫁接与转化,有效提升公司研发的软硬件环境,促使公司技术研发团队更好地承载公司新产品开发的重任。

2、升级检测中心

项目计划将检测中心建成标准化、规范化、专业化的调味料行业先进的食品安全检测中心。通过 CNAS 实验室认证,使检测中心的检测结果更加准确可靠并具有公信力,为公司的食品安全监控提供强有力的技术品质保障。

(五)项目增加的主要设备

项目增加的主要设备包括调味料应用厨房设备、粉体类调味料及预拌粉中试设备、酱汁类调味料中试设备、多功能演示厨房设备、办公设备及固定设施改造、精密仪器设备、普通大型检测处理设备、检测中心改造及实验设施、微生物室仪器设备、理化检测室设备等。

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(六)项目竣工时间

项目计划建设期为 1 年,包括研发场地建设、软硬件采购与安装、人员调动与招募培训、系统流程建立、试运行、鉴定验收等。

(七)环境保护

本项目建成实施后可能产生的主要污染物为废水、废气及固体废物。

废水处理。本项目污水包括生产废水和生活废水,需要进行处理才能排放,公司已建有污水处理站,经“生化+物化”法污水处理站处理,处理后符合《污水综合排放标准》(GB8978-1996)中的二级标准后,排入市政府污水管网。

废气处理。粉粹工艺产生粉尘,粉粹设备放置在地下室中,设通风设施。

食堂燃用液化石油气,食堂及产品生产线的油炸工艺采用经国家认可的单位检测合格的油烟净化设施,油烟经净化处理后经专用烟道于高于屋顶 1.5m 排放,油烟净化率不低于 90%。

固体废物处理。本项目投入运营后产生的固体废物主要为污水处理站污泥,及边角料、办公生活垃圾等。项目产生的生活垃圾、污水处理站污泥送垃圾场填埋处理,边角料收回综合利用。

(八)项目选址

本项目选址位于青岛市即墨区青岛环保产业园(即发龙山路 20 号),公司现有厂区内部,不需要新增建设用地。

(九)项目的组织及实施

本项目建设期为 1 年,项目建设进度安排如下表:

T+1 年

序号 项目

1~6 月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月

1 装修工程

2 硬件、软件采购与安装

3 人员调动、招募及培训

4 系统流程建立

5 试运行

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T+1 年

序号 项目

1~6 月 7月 8月 9月 10 月 11 月 12 月

6 鉴定验收

六、新增固定资产折旧对公司经营状况的影响

公司本次募集资金投资项目将有较大部分用于固定资产投资,以公司现行固定资产折旧政策,按直线法计算折旧,房屋及建筑物、机器设备、运输工具以及其他设备分别适用 20 年、10 年、5 年、5 年的折旧年限。建成后各项目的新增年折旧费用如下:

单位:万元

房屋建筑物 机器设备 其他固定资产 合计项目

投资额 年折旧 投资额 年折旧 投资额 年折旧 投资额 年折旧

项目一 3,828.00 172.26 12,989.55 1,169.06 - - 16,817.55 1,341.32

项目二 1,950.00 87.75 9,425.85 848.33 11,375.85 936.08

项目三 - - - 2,806.66 505.20 2,806.66 505.20

项目四 324.20 14.59 3,079.97 277.20 - - 3,404.17 291.79

合计 6,102.20 274.6 25,495.37 2,294.59 2,806.66 505.20 34,404.23 3,074.39

上述四个募集资金投资项目全部建成投产后,公司每年增加的折旧费用合计为 3,074.39 万元。2016 年-2018 年,公司营业利润率平均为 29.48%,在公司生产经营环境不发生重大不利变化的情况下,假设按保守 20.00%的营业利润率计算,项目建成投产后只要新增营业收入约 15,371.95 万元即可消化新增折旧费用的影响,确保公司营业利润水平不下降。

七、募集资金运用对公司财务状况及经营成果的影响

(一)对公司净资产和每股净资产的影响

截至 2019 年 6 月 30 日,归属于母公司股东净资产为 18,985.22 万元,归属于母公司股东的每股净资产为 2.57 元。预计本次募集资金到位后,公司的净资产及每股净资产将大幅提高,有助于增加公司股权内在价值,增强公司抵御财务风险、经营风险的能力。

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(二)对资产负债率和未来盈利能力的影响

2019 年 6 月 30 日,公司资产负债率(母公司)为 17.97%,本次募集资金到位后,短期内公司的资产负债率将会较大幅度下降,从而降低了公司财务风险、增强了公司信用、拓宽了利用财务杠杆进行融资的空间。本次募集资金项目投产后,公司增强了复合调味料生产、营销以及研发能力,利润总额及净利润增长幅度也将明显增加,这将有助于扩大市场份额,促进公司行业地位的提升,增强公司的可持续发展能力。

(三)对资产结构及资本结构的影响

本次募集资金到位后,显著提高公司资产流动性,公司流动资产及总资产会大幅增加,同时流动比率、速动比率均会提高。本次募集资金的到位,将有利于改善公司的资本结构,大大增强公司的偿债能力,有效降低财务风险,从而增强公司的持续融资能力。此外,本次发行完成后,公司的投资主体更加多元化,有利于公司进一步优化股权结构及完善公司的法人治理结构。

(四)募集资金投资项目新增产能的消化能力,新增项目与市场需求变化的匹配情况

1、相关产品的产能利用率和产销率

本次募集资金投资项目包括“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目、年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目、营销网络建设项目、技术中心升级建设项目”,主要针对酱汁类调味料产品来扩大产品产能、提升销售渠道,以及升级技术中心。

2018 年,公司酱汁类调味料产量已达到 10,800.11 吨,2016 年至 2018 年,公司报告期内酱汁类调味料产能利用率分别为 96.79%、98.72%、98.18%,产销率分别为 97.01%、99.95%、97.83%。公司现有生产线产能基本饱和,且产能扩充的潜力有限,产能不足与市场需求提高的矛盾日趋激烈,产能扩张压力越来越大,生产能力严重制约了公司的未来发展空间。

2、募集资金投资项目建设时间和达产时间安排

(1)年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目

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项目计划建设期为 18 个月,分 2 个阶段建设:第一阶段,通过 12 个月时间完成基建工程;第二阶段,通过 6 个月完成生产设备的购置、安装、调试,同时进行生产、管理、行政人员招聘培训及试生产。本项目预计第二年上半年即可顺利实现投产,第四年开始产能完全释放。

具体实施时间请见本节“二、年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”之“(十)项目的组织及实施”

(2)年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目

项目计划建设期为 18 个月,分 2 个阶段建设:第一阶段,通过 12 个月时间完成基建工程;第二阶段,通过 6 个月完成生产设备的购置、安装、调试,同时进行生产、管理、行政人员招聘培训及试生产。本项目预计第二年上半年即可顺利实现投产,当年达产 30%,第三年达产 70%,第四年开始产能完全释放。

(3)营销网络建设项目

项目建设期 24 个月,将根据各地区建设需求的紧迫性、可获得性以及项目审批情况合理安排营销地点的建设的进度。

具体实施时间请见本节“四、营销网络建设项目”之(九)项目的组织及实施

(4)技术中心升级建设项目

项目计划建设期为 1 年,包括研发场地建设、软硬件采购与安装、人员调动与招募培训、系统流程建立、试运行、鉴定验收等。

募集资金项目的具体实施时间请见本节“五、技术中心升级建设项目”之(九)项目的组织及实施”。

3、募集资金投资项目新增产能的消化能力,与市场需求变化的匹配情况

发行人募集资金投资项目均在 2 年内建设完成,完成后具备新增产能的消化能力,主要体现在酱汁类调味料的市场消费空间巨大,同时公司目前产能已饱和,公司新增产能将有效缓解产能压力、匹配产品销量的快速提升。

(1)酱汁类调味料、汤类调味料产品消费空间巨大

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项目“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”将新增 11,000 吨餐饮渠道复合调味品产能、4,000 吨零售终端复合调味品产能及 5,000 吨汤类调味品产品产能。

近些年来,我国餐饮市场呈现大众餐饮与互联网外卖餐饮高速增长的态势,2016 年我国连锁餐饮企业的营业额达到 1,527 亿元,较 2015 年增长 9.7%。2015年我国餐饮外卖市场规模为 2,391.40 亿元,占整体餐饮消费的比例为 7.40%,2018 年有望达到 14.80%,外卖市场整体规模也将超过 6,600 亿元。

大众餐饮及外卖行业的迅速发展以调味料的标准化为前提,复合调味料、定制化调味料的行业市场比重逐渐增大,成为调味料行业增长的重要推力。

汤类调味料作为复合调味料中重要的发展趋势之一,广泛应用于火锅汤料、底汤、拉面汤、米线汤、料理包及众多烹饪饮食中。国际市场中,美国汤品第一品牌金宝汤,每年可达到 70 亿美元的市场产值。随着生活节奏不断加快,在家熬汤已成为一种非常奢侈的行为,同时火锅饮食、快餐饮食的盛行也使得抽提汤类的需求量逐渐加大,健康、便捷的抽提汤类产品成为人们更多的选择,汤品市场需求巨大。

瑞银证券 2016 年 3 月发布的研究报告《中国调味品行业:升级持续,分化加剧》预测:2015-2020 年国内调味品行业规模复合增速约为 11%,而产品升级带来的价格上涨是行业增长的主要驱动力。预计未来五年调味品价格复合增速为 6%,平均单价上升至目前人均 GDP 对应的世界平均价格水平。

(2)公司酱汁类调味料产量与销量快速增长

目前,公司酱汁类调味料的产能为每年 11,000 吨,“年产 15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产 5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”建设期十八个月,预计第二年下半年可达产 30%,第三年达产 70%,第四年达产 100%。

全部达产后,公司酱汁类调味料产能共 31,000 吨。2016 年至 2018 年公司酱汁类调味料产量已达到 7,743.05 吨、9,872.10 吨、10,800.11 吨,销量为 7,511.31吨、9,867.06 吨、10,565.32 吨,2016 年至 2018 年销量增速为 30.80%、31.36%、7.08%。如果按照目前公司酱汁类调味料每年销量增长 30%计算,公司在第四年项目全部达产当年可实现销量约为 30,000 吨,基本覆盖全部产能。

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(3)公司客户对汤类需求巨大,产能扩大后将带动销量快速增长公司抽提工艺主要产品为定制类火锅底料、拉面汤、调味骨汤等,随着大众餐饮市场不断发展,公司餐饮类定制客户逐年增长,其在酱汁类调味料需求增加的基础上,对细分汤类产品的需求也在不断加大。公司汤类产品研发科每年向客户推出新产品项目数十种,从增加原材料多样性、改善抽提工艺出发,减少食品添加,保持原材料自然风味,增强营养成分等,持续研发出一系列风味汤料的制备方法及创新产品,应用于火锅汤料、番茄拉面汤料、鲫鱼风味汤料、豚骨炖香风味汤料、酸性浓缩汤料等多类别产品。公司目前抽提生产线规模较小,产能扩大后将带动销量快速增长。

(4)复合化调味料产品市场需求空间大,行业集中度较低,产能扩张不能满足快速增长的市场的需求

我国复合调味料行业品类繁多,一部分企业多由传统调味品企业发展而来,总体上大多数企业呈现“小而散”的格局,且区域性品牌较多,行业集中度低。

作为其细分行业,调味料定制化领域作为近年来新兴的业务模式,市场参与者不多,目前调味品行业新增产能扩张主要集中于酱油、醋等传统调味料领域。

面临下游餐饮市场、食品加工市场的市场空间增长,复合调味料及定制化调味料的产能扩张远不能满足快速增长的市场的需求。

综上,发行人募集资金投资项目的新增产能具备市场消化能力,新增募集资金投资项目与市场需求变化匹配,不存在业绩变动风险。

八、募集资金运用对公司经营模式的影响

本次募集资金投资的“15,000 吨复合调味品生产基地建设项目”、“年产5,000 吨汤类抽提生产线建设项目”系在原有生产设施的基础上扩大生产规模,“技术中心升级建设项目”为公司现有和未来产品提供技术和服务支持,而“营销网络建设项目”为公司扩大产品销售规模、增加收入提供有力的营销渠道支持。公司采购、生产、销售模式并没有实质性改变,公司现有经营模式无重大变化。

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第十四节 股利分配政策

一、股利分配政策

根据现行《公司章程》的规定,公司股利分配政策如下:

公司分配当年税后利润时,应当提取利润的 10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的 50%以上的,可以不再提取。

公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的,在依照前款规定提取法定公积金之前,应当先用当年利润弥补亏损。

公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议,还可以从税后利润中提取任意公积金。

公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润,按照股东持有的股份比例分配,但本章程规定不按持股比例分配的除外。

股东大会违反前款规定,在公司弥补亏损和提取法定公积金之前向股东分配利润的,股东必须将违反规定分配的利润退还公司。

公司持有的本公司股份不参与分配利润。

公司的公积金用于弥补公司的亏损、扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。但是,资本公积金将不用于弥补公司的亏损。

法定公积金转为资本时,所留存的该项公积金将不少于转增前公司注册资本的 25%。

二、报告期内股利分配情况

2016 年 1 月 31 日,日辰有限董事会决议对 2015 年实现的税后净利润进行分配,向全体股东现金分红 1,500.00 万元。上述股利已于 2016 年 12 月分配完毕。

2017 年 5 月 18 日,日辰食品 2016 年年度股东大会对 2016 年实现的税后

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净利润进行分配,向全体股东分配现金股利 2,500 万元人民币,独立董事已对本次利润分配发表独立董事意见。上述股利已于 2017 年 6 月分配完毕。

2018 年 3 月 23 日,日辰食品 2017 年年度股东大会对 2017 年实现的税后净利润进行分配,向全体股东分配现金股利 3,500 万元人民币,独立董事已对本次利润分配发表独立董事意见,上述股利已于 2018 年 3 月已分配完毕。

2019 年 3 月 22 日,日辰食品 2018 年年度股东大会对 2018 年实现的税后净利润进行分配,向全体股东分配现金股利 4,500 万元人民币,独立董事已对本次利润分配发表独立董事意见,上述股利目前已分配完毕。

三、滚存利润分配安排

根据公司 2017 年第一次股东大会决议:公司本次公开发行股票前实现的滚存未分配利润由本次发行后公司新老股东共享。

四、发行后的股利分配政策

根据《公司章程(草案)》,公司发行上市后的股利分配政策主要内容如下:

(一)利润分配原则

公司实行持续、稳定的利润分配政策,重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展。公司制定利润分配政策尤其是现金分红政策时,应当履行必要的决策程序,公司董事会、监事会和股东大会对利润分配政策的决策和论证过程中,应当通过多种渠道充分听取并考虑独立董事、监事以及中小股东的意见。

(二)利润分配形式及期间间隔

1、公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合或法律许可的其他方式

分配利润,并优先考虑采取现金方式分配利润。

2、在满足利润分配条件前提下,公司原则上每年进行一次利润分配,主要

以现金分红为主,但在有条件的情况下,公司可以根据当期经营利润和现金流情况进行中期现金分红。

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(三)利润分配的条件及分配比例

1、公司实施现金分红应同时满足以下条件:

(1)公司当期实现的可供分配利润(即公司弥补亏损、提取公积金后剩余的净利润)为正值、且现金流充裕,实施现金分红不会影响公司后续持续经营;(2)公司累计可供分配的利润为正值;

(3)审计机构对公司当期财务报告出具标准无保留意见的审计报告;(4)公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生(募集资金投资项目除外)。

重大投资计划或重大现金支出是指:公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产、归还借款或购买设备的累计支出达到或超过公司最近一期经审计净资产的 50%,且超过 5,000 万元;或者公司未来十二个月内拟对外投资、收购资产、归还借款或购买设备的累计支出达到或超过公司最近一期经审计总资产的30%。

2、现金分红比例:公司具备上述现金分红条件时,应当积极采取现金方式

分配股利,公司每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%,且任何三个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的 30%。

3、实施股票股利分配的条件

在优先保障现金分红的基础上,公司可以采取股票股利方式进行利润分配,公司发放股票股利应注重股本扩张与业绩增长保持同步,应当具有公司成长性、每股净资产的摊薄等真实合理因素。

4、差异化的现金分红政策

公司董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素区分情形,并按照公司章程规定的程序,提出差异化的现金分红政策:

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(1)公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 80%;

(2)公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 40%;

(3)公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到 20%。

公司在利润分配时具体所处阶段,由公司董事会根据具体情形确定。公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的,按照前项规定处理。

(四)利润分配方案的决策程序和机制

1、公司的利润分配预案由公司董事会结合公司章程及相关法律法规的规定、公司盈利情况、现金流情况、公司经营发展规划、股东回报规划及以前年度的利润分配情况等提出、拟定。董事会在审议现金分红具体方案时,应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜,独立董事对现金分红具体方案进行审核并发表明确意见。董事会在决策和形成利润分配预案时,应详细记录管理层建议、参会董事的发言要求、独立董事意见、董事会投票表决情况等内容,并形成书面记录作为公司档案妥善保存。利润分配预案经董事会、监事会审议通过后方能提交股东大会审议决定。

独立董事可以征集中小股东的意见,提出分红提案,并直接提交董事会审议。

2、公司股东大会对现金分红具体方案进行审议前,应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流(包括但不限于电话、传真、邮箱、互动平台等),充分听取中小股东的意见和诉求,并及时答复中小股东关心的问题。

3、公司董事会审议制订或修改利润分配相关政策时,须经全体董事过半数表决通过方可提交股东大会审议;股东大会审议制定或修改利润分配相关政策时,须经出席会议的股东(包括股东代理人)所持表决权的三分之二以上表决通过。

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4、注册会计师对公司财务报告出具解释性说明、保留意见、无法表示意见

或否定意见的审计报告的,公司董事会应当将导致注册会计师出具上述意见的有关事项及对公司财务状况和经营情况的影响向股东大会说明。如果该事项对当期利润有直接影响,公司董事会应当根据就低原则确定利润分配预案或者公积金转增股本预案。

5、公司监事会应对公司董事会和管理层执行公司利润分配政策和股东回报

规划的情况、决策及执行程序进行监督。

6、公司当年盈利且满足现金分红条件,但公司董事会未提出现金分红预案

或者利润分配预案中的现金分红比例低于公司章程规定的比例的,经独立董事认可后方能提交公司董事会审议,独立董事及公司监事会应发表明确意见,公司应在董事会决议公告和年度报告中披露原因及未用于分配的资金用途和使用计划。

(五)利润分配政策调整的条件、决策程序和机制

1、因国家颁布新的法律、行政法规、部门规章及规范性文件或因外部经营

环境、公司自身经营情况、财务状况、投资计划和长期发展规划发生重大变化,公司确有必要调整或变更公司利润分配政策尤其是现金分红政策的,可以由公司董事会对利润分配政策进行调整或变更。

2、公司调整利润分配政策,应当满足公司章程规定的条件,由公司董事会

做出专题论述,详细论证和说明调整理由并形成书面论证报告,但调整或变更后的利润分配政策不得违反中国证监会及深交所的有关规定。有关调整利润分配政策的议案,独立董事、监事会应发表意见,经公司董事会审议通过后提交公司股东大会审议批准,股东大会审议时,应提供网络投票系统进行表决,并经出席会议的股东(包括股东代理人)所持表决权的三分之二以上表决通过。

(六)现金分红政策的信息披露

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公司应严格按照相关规定在年度报告中详细披露利润分配政策的制定及执行情况,说明是否符合公司章程的规定或者股东大会决议的要求,现金分红标准和比例是否明确和清晰,相关的决策程序和机制是否完备,独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用,中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会,中小股东的合法权益是否得到充分保护等。对现金分红政策进行调整或变更的,还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。

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第十五节其他重要事项

一、信息披露相关情况

为保护投资者合法权利,加强公司信息披露工作的有序管理,公司按照中国证监会的有关规定,建立了严格的信息披露制度,并设立证券事务部作为公司信息披露和投资者关系的负责部门,联系方式如下:

联系人:苗建伟

咨询电话:0532-87520886

传真号码:0532-87527777

电子邮箱:rcspzqb@richen-qd.cn

二、重要合同

(一)重大销售合同

公司通常每年与客户签署年度框架合同,以建立长期稳定的合作关系。截至本招股说明书签署日,双方正在执行的框架合同如下:

序号 客户名称 购销商品 合同金额 合同期限

1 福建圣农食品有限 腌料 框架合同 2019 年 1 月 10 日至

公司 以实际订单为准 2019 年 12 月 31 日

2 青岛正大有限公司 酱料 框架合同 2019 年 2 月 20 日至

以实际订单为准 2020 年 2 月 19 日

3 领驰食品发展(上 调味料 框架合同 2019 年 4 月 1 日至 2020

海)有限公司 以实际订单为准 年 3 月 31 日

4 山东日盈食品有限 食品生产用 框架合同 2018 年 1 月 1 日至 2019

公司 调味料 以实际订单为准 年 12 月 31 日

5 诸城外贸食品冷藏 调味料 框架合同 2018 年 1 月 1 日至 2019

有限公司 以实际订单为准 年 12 月 31 日

6 山东埠康商贸有限 调味料 框架合同 2019 年 1 月 1 日至 2019

公司 以实际订单为准 年 12 月 31 日

7 呷哺呷哺 菌菇汤调料 框架合同 2018 年 11 月 1 日至

以实际订单为准 2019 年 12 月 31 日

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(二)重大采购合同

序号 客户名称 购销商品 合同金额 合同期限

1 北京昕土地调味 香辛料 框架合同 2019 年 1 月 1 日至 2020

品有限责任公司 以实际订单为准 年 2 月 29 日

联合利华服务(合 框架合同 2019 年 5 月 1 日至 2020

2 肥)有限公司上海 泡椒风味调味料 以实际订单为准 年 4 月 30 日

分公司

3 山东菱花味精股 味精 框架合同 2018 年 12 月 29 日至

份有限公司 以实际订单为准 2019 年 12 月 31 日

4 诸城东晓生物科 麦芽糖浆 - 订单式合同

技有限公司

5 庄浪县宏达淀粉 马铃薯淀粉 171.60 万元 2018 年 10 月 23 日至

加工有限公司 2019 年 12 月 31 日

6 广西东门南华糖 白砂糖 81.59 万元 订单式合同

业有限责任公司

7 天津鑫港粤商贸 调味料 框架合同 2019 年 1 月 8 日至 2019

有限公司 以实际订单为准 年 12 月 31 日

(三)承销暨保荐协议

2017 年 6 月,公司与广发证券签订《首次公开发行人民币普通股的承销暨保荐协议》,约定由广发证券担任公司本次公开发行股票的主承销商和保荐人,承担为公司在境内证券市场公司人民币普通股股票的保荐和持续督导工作。公司依据协议支付广发证券承销及保荐费用。

三、公司对外担保情况

截至本招股说明书签署日,公司无对外担保情况。

四、相关诉讼或仲裁情况

(一)公司的相关诉讼和仲裁事项

截至本招股说明书签署之日,公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

(二)主要关联人及其他核心人员的重大诉讼和仲裁事项

截至本招股说明书签署日,公司控股股东、控股子公司、董事、监事、高级管理人员和其他核心人员均不存在作为一方当事人的重大诉讼或仲裁事项。

公司控股股东、实际控制人最近三年内不存在重大违法行为。

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(三)董事、监事、高级管理人员和其他核心人员刑事诉讼情况截至本招股说明书签署日,公司董事、监事、高级管理人员和其他核心人员不存在涉及刑事诉讼的情况。

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第十六节有关声明

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二、保荐人(主承销商)声明

本公司已对招股说明书及其摘要进行了核查,确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

项目协办人: __________

保荐代表人: __________ __________

阎鹏 陈凤华

保荐机构总经理: __________

林治海

保荐机构法定代表人(保荐机构董事长) __________

孙树明

广发证券股份有限公司

年月日

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保荐机构(主承销商)董事长声明

本人已认真阅读青岛日辰食品股份有限公司招股说明书及其摘要的全部内容,确认招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对招股说明书及其摘要真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

董事长:________________

孙树明

广发证券股份有限公司

年月日

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保荐机构(主承销商)总经理声明

本人已认真阅读青岛日辰食品股份有限公司招股说明书及其摘要的全部内容,确认招股说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对招股说明书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应法律责任。

总经理:________________

林治海

广发证券股份有限公司

年月日

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第十七节附件

投资者可以查阅与本次公开发行有关的所有正式法律文书,该等文书同时在中国证监会指定网站巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)披露,具体如下:

一、备查文件

(一)发行保荐书;

(二)财务报表及审计报告;

(三)内部控制鉴证报告;

(四)经注册会计师核验的非经常性损益明细表;

(五)法律意见书及律师工作报告;

(六)公司章程(草案);

(七)中国证监会核准本次发行的文件;(八)其他与本次发行有关的重要文件。

二、整套发行申请材料和备查文件查阅地点

投资者可以在下列地点查阅整套发行申请材料和有关备查文件。

(一)发行人:青岛日辰食品股份有限公司

联系地址:青岛市即墨区青岛环保产业园(即发龙山路 20 号)

联系人:苗建伟

联系电话:0532-87520886

传真号码:0532-87527777

(二)保荐人(主承销商):广发证券股份有限公司

联系地址:广州市天河区马场路 26 号广发证券大厦 42 楼

联系人:陈植

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联系电话:020-66338888、020-87555850(传真)

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