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东软载波:智能制造为基,芯片设计为源,智能电网与智能化应用齐飞

国网高速宽带载波通信单元招标启动,东软载波(300183)公司当前为通过国网认证的三家厂商之一。公司智能化应用解决方案已在创业园区、银行、酒店、学校、社区等领域内收获了成功案例。公司智能化应用解决方案涵盖指挥家庭、指挥楼宇、智慧园区。

  东软载波(300183)

  报告摘要:

  东软微电子SMART落地,与东软载波协同作用良好。ASIC智能化芯片、Touch触摸控制芯片、RF物联网芯片为母公司电力线载波通信单元、智能家居产品提供有效供给,上市公司的计量芯片已经达到完全自供。公司蓝牙芯片产品在流片中,人体光学传感器正在小批量试产,安全芯片有少量供货。MCU方面公司为华为、小米、阿里巴巴等国内知名企业都有供应微控制单元MCU产品和方案。

  国网高速宽带载波通信单元招标启动,公司当前为通过国网认证的三家厂商之一。国网公司2018年上半年经过和主管部门等进行有效沟通后,2018底正式进行HPLC产品招标。公司持续投入方案论证、产品研发、测试应用,最新的HPLC芯片为目前为止通过国网计量中心认证通过的三家厂商之一。随着HPLC功能的通信单元招标开启,公司将充分受益。

  公司智能化应用解决方案已在创业园区、银行、酒店、学校、社区等领域内收获了成功案例。公司智能化应用解决方案涵盖指挥家庭、指挥楼宇、智慧园区。目前产品线已经具备从单品、网络、系统的各层次解决能力。目前东软载波的智能化产品合作伙伴有西门子、苹果等知名厂商,与国内多个大型地产商在智能化应用上有深度合作,2B和2C亚务各占一半,2C主要是对经销商和地产商,目前在全国有30个省办事处。且随着公司胶州产业园已然落成,供应能力和研发支撑将能够提升公司的新接订单能力。

  盈利预测:预计公司2018-2020年收入分别为10.13、12.50、15.50亿元,归母净利润分别为1.95、2.51、3.01亿元,EPS分别为0.42、0.53、0.64元。对应当前股价PE分别为29.00、22.51、18.79倍,认为公司合理动态PE为30倍,给予公司“买入”评级,目标股价16.64元,上涨空间33%。

  风险提示:系统性风险:HPLC产品招标不及预期;智能家居业务销售不计较预期;三费控制不及预期。




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