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威海广泰:空港设备业务向好,全年业绩超预期

威海广泰(002111)公司1月31日向上修正2018年业绩预告,预计全年实现归母净利润2.04-2.38亿元,公司当前聚焦航空、消防双主业及军工业务,产品在国内和国际市场具备一定竞争力。

  威海广泰(002111)

  事件:公司1月31日向上修正2018年业绩预告,预计全年实现归母净利润2.04-2.38亿元,同比增长80%-110%,业绩增速区间较三季报中预告上修10%。

  点评:公司四季度业绩超预期,主要是公司空港地面设备业务和消防装备业务快速增长所致。公司2018年以来重点拓展大型机场市场,分别于7月、12月中标多个用于北京大兴机场的设备采购项目,标志着公司产品从技术、质量和客户使用性上已经得到大型国际枢纽机场的充分认可。公司军工业务快速增长,控股子公司天津全华时代航天科技发展有限公司业绩向好,预计本年度不需要计提商誉减值,未来有望成为公司新的业绩增长点。

  三大业务齐头并进,增持回购彰显管理层信心:公司当前聚焦航空、消防双主业及军工业务,产品在国内和国际市场具备一定竞争力。公司控股股东与董事会分别于今年7月、8月展开增持、回购,彰显了大股东及管理层对公司发展的信心。当前子公司全华时代军用无人机业务发展向好,订单持续增加,未来有望带动公司进一步释放业绩。

  投资建议:我们预计18-20年公司EPS分别为0.56、0.74、0.99元,对应当前股价PE为19、14、11倍,维持强烈推荐评级。

  风险提示:宏观经济下行,民航业需求下滑,行业竞争加剧,商誉减值风险。




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