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再融资市场正显现复苏 权益市场回暖带动可转债走好

今年以来,A股再融资市场正显现出复苏暖意,机构参与定增、可转债等再融资项目的热情逐步升温。其中,今年以来共计发行公募可转债49只,发行规模合计1472.95亿元,发行规模远超去年全年水平。同时,今年以来,权益市场快速回暖也带动了可转债二级市场走好。

  在2018年A股上市公司再融资规模创下近四年新低之后,随着再融资政策的持续松绑,加上今年以来二级市场的上涨,A股再融资市场正显现出复苏暖意,机构参与定增、可转债等再融资项目的热情逐步升温。统计数据显示,2019年以来,有113家上市公司首次披露增发预案,较2018年同期显著增加。

  2019年一季度公募基金持有的转债市值约663亿

  今年以来共计发行公募可转债49只,发行规模合计1472.95亿元,发行规模远超去年全年水平。业内人士指出,随着再融资市场日趋活跃,机构相关业务正在发生变化,再融资市场的工具正处于不断丰富的过程中,可交债、可转债、定向可转债等逐个登台,健康规范的定增投资仍有望扮演重要角色。据统计,2019年一季度公募基金持有的转债市值约663亿,绝对规模逼近2014年牛市的高点,相比2018年四季度环比上升约205亿。由于转债市场投资者多元化结构的逐步稳定,2019年公募基金持有转债市值占市场的比重稳定在18%。

  权益市场快速回暖也带动可转债二级市场走好

  今年以来,三大股指持续上涨,上证指数至今累计涨幅约30%。权益市场快速回暖也带动了可转债二级市场走好。Wind统计数据显示,截至4月10日,市场上现存的140只可转债价格几乎都在100元面值之上,而且价格超过150元/张的可转债也比比皆是。比如,特发转债年内涨幅接近80%,4月10日收盘价为183.78元/张,康泰转债的收盘价为176.99元/张。可转债在二级市场的涨势如虹也带动了可转债基金业绩全线飘红。Wind统计显示,截至4月10日,今年以来,可比的79只可转债基金全部实现正收益,收益最高的“博时转债增强A”净值涨幅在27%左右。业内人士认为,作为兼具股债双重属性的可转债,决定其价格因素的除了债券价值之外,还与权益市场密切相关。今年市场风险偏好提升,风险资产价格回暖助推了可转债价格回升。

  股市的上涨让可转债基金收获不俗的收益

  今年股市的上涨让可转债基金收获不俗的收益。数据显示,截至4月15日市场上具有可统计数据的44只可转债基金(A、C份额合并计算)今年以来平均收益率为13.55%,华富可转债、博时转债增强A两只基金收益率皆超过25%,不输很多主动偏股基金收益。其中,今年收益率超过20%的可转债基金就多达12只,占比27.3%。而银华中证转债指数增强B、东吴中证可转换债券B两只投资可转债市场的分级B基金,今年收益率更是分别高达71.04%、68.04%。但在转债基金赚钱效应发酵的同时,可转债价格的攀升和高溢价率也引发业内人士的担忧。其中,有不少业内人士担心可转债市场的流动性不佳,可能对投资带来的负面影响。(文章整合自国信证券、中国证券报、新浪财经、中国基金报)

责任编辑:申牟


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