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电力设备与新能源行业周报(2017.11.04):光伏龙头三季报超预期 油耗积分提前两年考核利好电动车

投资要点

本周电力设备与新能源板块下跌2.05%,表现弱于沪指和深成指,强于创业板。工控自动化下跌2.40%,光伏板块下跌1.52%,一次设备下跌1.92%,二次设备下跌2.78%,锂电池指数下跌2.91%,发电设备下跌3.83%,风电板块下跌4.03%,核电板块下跌4.35%,新能源汽车指数下跌4.63%。涨幅居前五个股票为置信电气、北方华创、寒锐钴业、雅百特、合纵科技;跌幅居前五个股票为上海临港、中能电气、中广核技、胜利精密、大西洋。

行业层面:电动车:工信部发政策核算2016-17 年油耗、新能源积分; Model3 产能将推迟至2018 年Q15000 辆/周,不计划在2019 年前建厂, 16 号发布电动卡车新品;第10 批新能源汽车推荐目录85 家企业的159 个车型入选。新能源:1-9 月份风电利用1386 小时,同增135 小时, 弃风率、弃光率同比下降6.7、3.8 个百分点。红六省中内蒙古、黑龙江、吉林、宁夏限电率低于20%;能源局公示34 个光伏领跑基地。工控&电网:10 月制造业PMI51.8,很大程度上是主动限产停工所致; 国网第11 个交流特高压获核准。

公司层面:隆基股份:营收108.46 亿(+27%),归母净利润22.41 亿(+104%);宏发股份:营收45.10 亿(+22%),归母净利润5.83 亿(+22%); 中来股份:营收26.01 亿(+191%),归母净利润2.08 亿(+67%);长园集团:营收53.14 亿(+35%),归母净利润6.28 亿(+39%);麦格米特:营收10.24 亿(+29%),归母净利润0.84 亿(+7%);杉杉股份: 营收66.44 亿(+72%),归母净利润4.68 亿(+58%);预计2017 年度归母净利润4.94-5.93 亿(+50%-80%);天顺风能:营收22.74 亿(+45%), 归母净利润3.57 亿(+4%);比亚迪:营收739.33 亿(+2%),归母净利润27.91 亿(-24%);预计2017 年度归母净利润40.04-42.9 亿(-20%~-15%);投资深圳佛吉亚2.28 亿,占注册资本30%;大洋电机: 营收59.74 亿(+27%),归母净利润2.13 亿(-29%);平高电气:中标第五次变电设备招标7.4 亿;宇通客车:10 月产销分别同增6.68%、1.66%。

建议关注标的:天齐锂业(碳酸锂价格稳中略升、优质锂矿资源和布局良好、三季报超预期)、隆基股份(单晶需求超预期旺盛、超预期扩产、电站储备利润、三季报高增长)、华友钴业(钴价重启涨势钴龙头、锂电新材料全方位布局,三季报超预期)、汇川技术(通用变频/伺服今年持续超预期、电动车电控布局长远)、阳光电源(光伏行业超预期、户用分布式龙头、三季报超预期)、宏发股份(通用和汽车继电器超预期增长、Tesla 和汽车电子新龙头)、赣锋锂业(碳酸锂价格上涨受益、锂矿资源布局进入收获期)、长园集团(收购中锂大幅增厚、自动化和电池材料旺季来临、估值低)、杉杉股份(正极和负极龙头、电动车产业全方位布局)、金风科技(风电行业下半年恢复增长且明年增长较好、优质低估值龙头标的),另外建议关注:正泰电器、林洋能源、涪陵电力、天赐材料、创新股份、国轩高科、星源材质、国电南瑞。